Мои публикации в газете «Коммерсантъ» в 1 квартале 2002 года

Подписывайтесь на мой телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside. Темы канала: экономика, инвестиции, финтех, банки. Автор: Олег Анисимов

Ловись треска и морской гребешок

15.01.2002

Сегодня биржа «Санкт-Петербург» проводит первый аукцион по продаже промышленных квот на вылов рыбных ресурсов. На аукцион выставлены треска, пикша и морской гребешок. Торги проводятся на площадке московской Европейско-Азиатской биржи, чей монополизм в торгах квотами и разрушила питерская биржа.

Надо сказать, что проведение аукционов может стать для биржи «Санкт-Петербург» новым золотым дном после того, как срочный рынок был передан фондовой бирже РТС. За организацию и проведение аукциона победители оплатят бирже сбор в размере 0,22% от стоимости каждого выигранного лота. Правда, с учетом НДС. Кроме того, все участники аукциона заплатят площадке по 9000 рублей.
То есть сегодня биржа может заработать более 1 млн рублей, так как на аукцион выставлены рыбные ресурсы на сумму 535 млн рублей по стартовой цене. Основной объем составляют 250 лотов, дающие право на вылов в Баренцевом море трески и пикши. Последняя представлена в качестве прилова к треске. По замыслу организаторов, на каждые 248 тонн трески ловится 56 тонн пикши. Суммарный лот, таким образом, составляет 304 тонны рыбы, а его стартовая цена — 1,864 млн рублей.
На торги также выставлен 101 лот на вылов 75-100 тонн морского гребешка. Килограмм гребешка по стартовой цене обойдется рыбакам в 7 рублей, что несколько дороже, чем треска с пикшей (6,1 руб.).
Впрочем, как показывает практика, реальная цена может оказаться значительно выше стартовой. 11 января в Москве Министерство экономического развития и торговли продавало сельдь и минтай. Аукционная цена превысила стартовую в 5 раз, а бюджет получил 2,9 млрд рублей. При этом рыбаки утверждали Ъ, что прибыль смогут получить только если будут поймают рыбу сверх выкупленных квот.
Аналогично, была превышена запланированная выручка на аукционе по продаже краба 27 декабря. Государство выручило тогда 1,8 млрд рублей. Участниками аукционов могут быть только рыбопромысловики, располагающие собственными или арендованными рыболовецкими судами.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Бумаги в коме

Республика Коми продала мало облигаций под низкую доходность

19.12.2001

Вчера республика Коми провела первый аукцион по размещению облигаций на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Эмитент повел себя жестко, продав все облигации по доходности в 21,6% годовых. В результате бумаг продано всего на 10,4 млн рублей (из 400 млн рублей общего объема выпуска).

Объем спроса на аукционе был достаточно велик — 317,5 млн рублей по номиналу. Однако абсолютное большинство инвесторов считало, что республика Коми будет платить хотя бы 22% годовых. Аппетиты покупателей подогрели и воскресные выборы в республике. Глава республики Юрий Спиридонов проиграл Владимиру Торлопову. В глазах инвесторов, которым всегда нужен повод требовать от эмитента более высокой доходности, это означало некоторую потерю политической стабильности и возможную смену финансовых приоритетов субъекта федерации.
Однако Коми не пошла на поводу у инвесторов и удовлетворила только заявку, поданную по цене 95,26% от номинала. Такая цена соответствует доходности в 21,6% годовых. Проданными в итоге оказались 2,6% выставленных облигаций, а покупателем, вероятно, стала структура, близкая к эмитенту.
«Доходность аналогичных выпусков ГКО составляет чуть меньше 17% годовых. По всей видимости, Минфин Коми считает, что премия по доходности у его облигаций вполне достаточна для того, чтобы заинтересовать инвесторов», — говорит Павел Клейманов, ведущий экономист Ухтабанка, генерального агента займа Коми. В петербургском же ПСБ, который является генеральным агентом отмененного займа Карелии (см. материал на этой странице), считают, что под такую доходность инвесторы кредитовать субъекты федерации не готовы.
Интересно, что завтра на ММВБ заем на 400 млн рублей размещает Ленинградская область, а итоги аукциона по бумагам Коми будут для нее главным ориентиром. Бумаги двух эмитентов очень похожи по параметрам. Одинаков объем займа и трехлетний срок обращения.
Разница в том, что Коми будет выплачивать купонный доход раз в полгода, а Ленобласть — ежеквартально. Немного различаются и объявленные ставки доходности на каждый купонный период. Республика Коми после первых двух купонных периодов заплатит по 20% годовых, после 3-го и 4-го — 18%, после 5-го и 6-го — 16% годовых. У Ленобласти купоны на 0,5% меньше. Как вчера Ъ сообщили в Ухтабанке, Коми собирается провести еще один аукцион по размещению бумаг в январе 2002 года.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Рейтинг — выше

а экономике — хуже

20.12.2001

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило кредитный рейтинг России, а сразу после этого — Москвы и Петербурга до уровня B+. Рейтинги повышены несмотря на то, что положение российской экономики ухудшилось после падения цен на нефть.

Причину повышения рейтингов агентство объясняет несколько замысловато: «Изменение рейтингов отражает продолжающееся улучшение условий для проведения политики преобразований в России, способствовавшее усилению структуры национальной экономики, улучшению экономических перспектив и повышению гибкости политики».
В то же время S&P считает, что на кредитоспособность Москвы и Петербурга будут негативно влиять такие факторы, как малая предсказуемость доходов, подверженность валютным рискам и значительные потребности в финансировании инфраструктуры.
Между тем, повышение рейтинга выглядит запоздалым, так как негативная конъюнктура сырьевых рынков в последнее время ослабила экономику России. То есть, повышая сейчас оценку кредитоспособности России и ее субъектов, агентства фактически признают, что ранее (в период высоких цен на нефть и политической стабильности в мире) рейтинги находились на заниженном уровне.
Осторожность рейтинговых агентств, вероятно, связана с тем, что они, по сути, «проспали» российский кризис 1998 года, поздно опустив кредитный рейтинг страны, которая находилась на грани дефолта. А запоздалые решения агентств еще раз подчеркивают, что кредитные рейтинги имеют для субъекта экономики достаточно условное значение. Более важна динамика рейтинга и сам факт его наличия, так как занимать деньги на западных рынках под достаточно низкие проценты могут только организации, которым присвоен кредитный рейтинг.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«Вене» не хватает мощностей

По розливу пива

20.12.2001

Вчера руководство пивоваренного завода «Вена» первым в Петербурге раскрыло производственные показатели 2001 года и подтвердило намерение продолжить в 2002 году контрактный розлив пива «Невское» на заводе «Браво Интернэшнл».

Как сообщил Ъ исполнительный директор ОАО «Вена» Сергей Худолеев, «Вена» работает на полную нагрузку, а с учетом того, что мощности по варке пива превышают мощности по розливу примерно на 20%, пиво для компании сейчас разливает компания «Браво Интернэшнл» (основной бренд — «Бочкарев»). Но контракт действует только до конца года, и сейчас компании договариваются о продолжении сотрудничества.
Однако, скорее всего, сотрудничество не окажется долгим. Сейчас «Вена» заканчивает инвестиционную программу, которая позволит предприятию выпускать 240 млн литров пива в год. Ввод новых мощностей запланирован на апрель. По словам Сергея Худолеева, пиво «Невское», разливаемое на «Браве», варится на «Вене» и почти полностью поступает на московский рынок. Всего же в конце года на Москву приходится около 30% продаж «Вены». 60% идет в Петербург и Северо-Запад, 10% — в другие регионы.
Как утверждает гендиректор «Вены» Бэрри Маршалл (Barry C. Marshall), 2001 год стал самым успешным для компании. «Вена» более чем вдвое увеличила объем производства пива (прогноз — до 105 млн литров) и получила значительную прибыль, объем которой пока не раскрывается. Таким образом, «Вене» удалось вырваться из череды неудачных лет: в 1999-2000 годах «Вена» несла убытки, так как заводу не удавалось значительно увеличить объем производства.
Включение «Вены» в состав пивоваренного холдинга Baltic Beverages Holding (BBH) пока никак не отразилось на предприятии. Сделка может быть закончена только после одобрения Министерством по антимонопольной политике. А этот процесс обычно занимает несколько месяцев. Пока «Вена» не координирует свою политику с «Балтикой», которая также входит в состав BBH. Возможно, координации не будет и после одобрения сделки антимонопольным органом, поскольку BBH известен как холдинг, предоставляющий своим предприятиям значительную рыночную свободу.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Полюбезничали

ФКЦБ России взялась учить иностранцев

21.12.2001

Вчера в Таврическом дворце началось первое в своем роде совещание глав контролирующих органов рынка ценных бумаг стран СНГ и некоторых других стран с развивающимися рынками. Мероприятие более напоминало семинар — члены Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России отчитывались о проделанной работе и учили иностранцев прописным истинам фондового рынка.

ФКЦБ России приехала в Петербург почти в полном составе, а второй по численности оказалась почему-то делегация Государственной комиссии по ценным бумагам Вьетнама (9 человек). Основным событием вчера стало выступление председателя ФКЦБ Игоря Костикова, в котором он, по сути, подводил итоги своей работы в качестве председателя ФКЦБ (до февраля 2000 года господин Костиков работал заместителем председателя Комитета финансов Петербурга и генеральным директором инвесткомпании АВК).
По мнению Игоря Костикова, до 1999 года, когда председателем ФКЦБ был еще один петербуржец — Дмитрий Васильев, регулирование рынка ориентировалось преимущественно на иностранных инвесторов, создавало основу прежде всего для спекулятивных операций, нацеливалось на обслуживание приватизации и не учитывало задач привлечения инвестиций и перелива капитала.
То есть сейчас регулирование рынка стало лучше. В качестве своих заслуг господин Костиков выделил работу по снижению рисков на фондовом рынке. Так, ФКЦБ в этом году ужесточило правила торгов акциями без покрытия (маржинальная торговля). Впрочем, финансисты находят способы обходить ограничения. В основном маржиналисты представлены в списке 20 профучастников, которые обязаны еженедельно предоставлять отчетность ФКЦБ. В среду ФКЦБ обновила этот список, и теперь в нем нет ни одной петербургской компании (ранее более жесткому контролю ФКЦБ подвергалась «Элтра»).
Между тем участники рынка считают, что нововведения ФКЦБ в последние два года сводятся к бюрократизации фондового рынка. При этом контроль ФКЦБ, скорее, формален, чем эффективен. Комиссия даже не может заставить крупных эмитентов раскрывать информацию, как того требуют федеральные законы и постановления ФКЦБ. Самые интересные данные (например, о вознаграждениях директоров) корпорации скрывают.
Вчера участники совещания, в основном, обсуждали модельный закон «О рынке ценных бумаг», принятый Межпарламентской ассамблеей 24 ноября. Документ имеет 49 статей против 53 у действующего с 1996 года российского закона. Сегодня совещание примет итоговый меморандум, который, в частности, «одобрит инициативу ФКЦБ России о проведении совещания».
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Инвесткомпания АВК резко расширила совет

27.12.2001

Вчера инвестиционная компания АВК объявила о беспрецедентном расширении совета директоров. Вместо двух человек в него теперь входят восемь, большинство из которых акционерами компании не являются, а четверо — в АВК не работают.

Ранее в совет директоров инвестиционной компании АВК входили только Евгений Енин и Ирина Малышева — ближайшие соратники основателя компании, а ныне — главы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Игоря Костикова.
Инвестиционная компания АВК основана в 1993 году Игорем Костиковым. Он являлся ее крупнейшим акционером до марта 1999 года, когда стал заместителем председателя Комитета финансов Петербурга. В феврале 2000 года господин Костиков занял пост председателя ФКЦБ.

Теперь в наблюдательный орган введены другие менеджеры АВК — Антонина Днепровая и Дмитрий Ивантер, а также так называемые «независимые директора». Их оказалось четверо: профессор Финансовой академии при Правительстве РФ Ефим Хесин, глава интернет-компании «Авалон» Сергей Толстиков, директор «БВ Медиа в Санкт-Петербурге» Владимир Виноградов и гендиректор британской компании Dragon Partners Limited Джонатан Тейлор (Jonathan Taylor).
«Ввод независимых директоров в состав совета директоров обусловлен стремлением оптимизировать структуру управления и добиться ее максимальной прозрачности», — говорится в информационном сообщении АВК. В компании также подчеркивают, что «изменения в положение о совете директоров были внесены в соответствии с проектом Кодекса корпоративного поведения». Автором идеи кодекса, кстати, является Игорь Костиков.
Интересно, что абсолютное большинство членов совета директоров АВК не являются акционерами компании. Согласно данным, предоставленным компанией в ФКЦБ, на 1 октября 2001 года крупнейшим акционером компании (84%) являлся офшор Bishopsgate UK Investments Ltd из английского графства Кент. 15,6% акций ЗАО «ИК АВК» принадлежит ЗАО «АВК», крупнейшим акционером которого, в свою очередь, выступает административный директор компании госпожа Днепровая.
Владельцем вышеупомянутого английского офшора является другой офшор, но уже багамский — Staplepark Overseas Ltd. Однако, как выяснил Ъ, этот офшор принадлежит не господину Костикову (он не может выступать акционером как госслужащий), а одному из менеджеров АВК. Почему акции нельзя было записать на этого менеджера напрямую, остается загадкой.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Хороший улов

Биржа «Санкт-Петербург» провела аукцион по продаже рыбных квот

16.01.2002

Вчера в Москве биржа «Санкт-Петербург» проводила свой первый аукцион по продаже промышленных квот на вылов рыбных ресурсов в северных морях. Аукцион прошел удачно — рыбные квоты были проданы по ценам в 3 раза выше стартовых. Государство выручило 1,7 млрд рублей, а биржа «Санкт-Петербург» заработала более 4 млн рублей.

15 января правительство России выставило на аукцион 250 лотов на вылов в Баренцевом море трески и пикши. Каждый состоит из 248 тонн трески и 56 тонн пикши. Стартовая цена — 1,864 млн рублей за лот. Также продавался 101 лот на вылов морского гребешка в различных морях Северного бассейна. Стартовая цена права на вылов 100 тонн гребешка составляла 0,7 млн рублей.

Аукцион проводился в помещении Европейско-азиатской биржи, которая ранее самостоятельно проводила торги, дающие организатору хороший доход за проведение в общем-то стандартной процедуры. Такое положение не устраивало другие площадки, но самой расторопной оказалась биржа «Санкт-Петербург», добившаяся от Министерства экономического развития и торговли включения в список организаторов рыбных аукционов. Вчерашний аукцион обещал интересные торги, так как заявки на участие подали 102 компании. При этом каждый участник должен был обладать собственным или арендованным рыболовецким судном. То есть спекулянты исключались.
Ожидания биржевиков оправдались, поскольку стартовые цены сразу были превышены в 3-4 раза. В итоге государство за все выставленные лоты получило 1,7 млрд рублей, что в 3,16 раза больше суммарной стартовой цены квот. Нереализованными остались только 11 квот на вылов морского гребешка, а 38 компаний так ничего и не приобрели.
В зависимость от выручки организатора торгов поставлено и вознаграждение организатора торгов — 0,22% от стоимости каждого выигранного лота. С учетом фиксированной платы бирже за участие в аукционе «Санкт-Петербург», по расчетам Ъ, заработала более 4 млн рублей. Это очень хорошие деньги для биржи, на которой торги ценными бумагами ведутся вяло.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Акции «Ленэнерго» пережили кризис

Их котировки поднялись до уровня весны 1998 года

18.01.2002

Вчера резко увеличился спрос на акции «Ленэнерго». Обыкновенные акции компании выросли на 12% до $0,45, а цена сделок с привилегированными бумагами достигла $0,25, показав рост сразу на 35%. Это наивысшие уровни цен акций компании с марта 1998 года.

В последнее время подъем на рынке акций коснулся многих энергетических компаний, среди которых самые ликвидные бумаги имеют РАО «ЕЭС России» и «Мосэнерго». Акции РАО ЕЭС, например, выросли с октября на 90% до $0,17.
Однако акции «Ленэнерго» поднимались в цене крайне неуверенно. Дисбаланс брокеры попытались исправить вчера, организовав скупку бумаг «Ленэнерго» на фондовой бирже РТС. «Рост акций ‘Ленэнерго’ вызван заказом, который связан с тем, что бумаги компании отстали от рынка, который за последние три недели сильно вырос», — считает аналитик брокерской фирмы «Ленстройматериалы» Михаил Григорьев.
Начальник отдела исследований инвестиционной компании «Энергокапитал» Иван Осколков думает, что есть две причины всплеска акций «Ленэнерго». Первая — инвесторы искали акции, которые еще не успели вырасти. Вторая — часть участников рынка стали обладать информацией о размере прибыли и дивидендов за 2002 год, а есть предположение, что дивиденды будут неплохими. Генеральный директор ОАО «Ленэнерго» Андрей Лихачев уже заявлял, что 10% прибыли 2001 года компания направит на выплату дивидендов. А прибыль, по предварительным данным компании, составит около 950 млн рублей.
Уставный капитал ОАО «Ленэнерго» составляет 897 363 008 рублей. Он разделен на 766 035 008 обыкновенных и 131 328 000 привилегированных акций.

Дивиденды по привилегированным акциям, скорее всего, будут гораздо больше, чем по обыкновенным. Их размер может составить 5-10 центов на акцию. И именно этим вызван более резкий скачок привилегированных бумаг в цене. Рост примечателен особенно на фоне скандала: мелкий акционер «Ленэнерго» пытается доказать, что у энергетической компании не все в порядке с учредительными документами (см. стр. 5).
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Революция в топ-менеджменте

В структурах ПСБ все больше рубоповцев

18.01.2002

Вчера Банкирский дом «Санкт-Петербург» подтвердил Ъ, что Геннадий Корабельщиков назначен вице-президентом компании. На этой неделе это уже второе назначение в структуры Промышленно-строительного банка выходца из Северо-Западного РУБОПа.

Вчера Ъ писал о том, что директором по безопасности и защите банковской информации ПСБ был назначен Дмитрий Милин, до 1998 года также работавший заместителем начальника РУБОПа. Но если господин Милин курировал в управлении борьбу с организованной преступностью и спецотряд быстрого реагирования, то деятельность господина Корабельщикова была более связана с финансами — он занимался раскрытием экономических преступлений, в том числе в финансово-банковской сфере.
Геннадий Корабельщиков закончил Ленинградский финансово-экономический институт имени Вознесенского (сейчас Санкт-Петербургский университет экономики и финансов), а в апреле 2002 года готовится защитить кандидатскую диссертацию. Чем конкретно будет заниматься господин Корабельщиков, пока неизвестно, поскольку Банкирский дом «Санкт-Петербург» известен как холдинговая структура, не ведущая активной хозяйственной деятельности. Посты вице-президента в компании получают заслуженные в структуре ПСБ люди: бывшие государственные чиновники, дружественные банку, и экс-менеджеры банка. Среди чиновников это, например, бывший первый вице-губернатор Ленобласти Сергей Сусеков и экс-вице-губернатор Петербурга Виктор Яцуба.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«Сибнефть» беспокоят из прошлого

Вчера во Фрунзенском районном суде Санкт-Петербурга прошли досудебные слушания

19.01.2002

Вчера во Фрунзенском районном суде Санкт-Петербурга прошли досудебные слушания по жалобе бывших миноритарных акционеров АО «Сибнефть-Ноябрьскнефтегаз» (ННГ) Виктора Коноваленко и гражданки США Черил Энн Сигсби по поводу проведения консолидации акций компании. Акционеры требуют отмены консолидации, в результате которой они лишились своих ценных бумаг. Перспективы дела туманны, поскольку прямой запрет на консолидацию, лишающую миноритариев их бумаг, действует только с этого года.

Виктор Коноваленко и Черил Сигсби (Cheryl Ann Sigsby) — муж и жена, они живут в Петербурге и портят кровь крупным компаниям. Они оспаривают решения менеджмента и собраний акционеров, используя свои права миноритариев. К примеру, у супругов сложились сложные отношения с АО «Северо-Западный телеком» (СЗТ). Они уже прекратили оспаривать присоединение к СЗТ двух петербургских операторов «Связьинвеста» — «СПб телеграф» и «СПб междугородный международный телефон» (ММТ), но добиваются включения в прибыль объединенной компании за 2000 год прибыли ММТ. Этого связисты при реорганизации не сделали, в результате чего дивиденды оказались почти в два раза меньше ожидаемых. Заметим, что, хотя Виктор Коноваленко и Черил Сигсби действуют абсолютно законно, подобная практика часто квалифицируется аналитиками как green mail — «корпоративный шантаж». Классический green mail предполагает, что компания, поставленная на колени миноритарием, будет вынуждена заключить с ним особое соглашение, суть которого сводится к следующей формуле — деньги в обмен на лояльность. Впрочем, как утверждают супруги, в тяжбы они ввязываются не для получения отступных, а ради принципа.

Они обвиняют «Сибнефть» в том, что компания незаконно лишила их 1240 акций ННГ, предложив слишком низкую цену выкупа этих бумаг. Напомним, консолидация акций ННГ началась в ноябре 2000 года. На каждую новую акцию обменивались 1 376 583 бумаги ННГ. В ННГ нашелся только один акционер, который мог обменять акции,— компания «Сибнефть», которой принадлежало почти 95% бумаг дочерней компании. А вот акции почти 21 тыс. миноритарных акционеров ННГ в результате консолидации стали дробными и по существовавшим нормативам должны были быть выкуплены эмитентом. Весь вопрос упирался в цену выкупа. Господин Коноваленко тогда говорил: «В 1994 году акции ННГ стоили $17. После прихода ‘Сибнефти’ и манипуляций с выводом активов эти бумаги нам предлагают выкупить по $2».        Впрочем, Виктор Коноваленко не указывает на то, что до консолидации все акционеры ННГ имели возможность обменять свои акции на бумаги «Сибнефти». По словам аналитика брокерской фирмы «Ленстройматериалы» Михаила Григорьева, «обмен проходил по нормальным коэффициентам и вряд ли акционеры ННГ, которые на него согласились, об этом жалеют, учитывая рост акций ‘Сибнефти’ в последнее время».
По словам пресс-секретаря «Сибнефти» Алексея Фирсова, «к моменту начала обмена в 1999 году акции ННГ ничего не стоили, а ‘Сибнефть’, завершая объединение, предложила за них реальную цену». Более того, за это время сами акции «Сибнефти» выросли в цене примерно в 20 раз, и если бы Виктор Коноваленко и Черил Сигсби согласились на обмен, они бы выиграли. Ну а поскольку консолидация акций ННГ уже принята ФКЦБ без всяких возражений, «‘Сибнефть’ чувствует себя в отношении судебного разбирательства совершенно спокойно».
ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург

«Балтика» дороже всех

петербургских компаний вместе взятых

21.01.2002

В пятницу акции пивоваренной компании «Балтика» выросли на 8% и достигли нового исторического максимума — $10,9 за штуку. «Любовь» портфельных инвесторов привела к тому, что «Балтика» стала выглядеть сильно переоцененной по сравнению с другими петербургскими компаниями. Ее рыночная капитализация достигла $1,3 млрд.

Западные портфельные инвесторы традиционно любят покупать акции «Балтики». А учитывая, что свободных акций на рынке немного, спрос приводит к существенному росту цены. На фондовой бирже РТС акции «Балтики» появились одними из самых последних — в сентябре 2001 года. Почти сразу торги были приостановлены, поскольку компания проводила новую эмиссию, которая увеличила число акций в обращении в 80 раз, не приведя к изменению долей акционеров. Торги возобновились 17 октября (бумаги стоили $4,8), и с тех пор акции с незначительными перерывами росли в цене, в пятницу почти достигнув $11. За 3 месяца рост бумаг составил 127% — один из лучших результатов в России. Основной причиной стремительного роста акций аналитики называют реструктуризацию активов «Балтики». Сейчас идет процесс присоединения к компании двух дочерних предприятий — ОАО «Балтика-Дон» и ОАО «Пивоваренный завод ‘Тульское пиво'». В результате деятельность всего холдинга станет прозрачнее, так как производственные мощности будут принадлежать одному юридическому лицу.
Между тем, «Балтика» стала выглядеть переоцененной по сравнению с другими компаниями. Ее рыночная капитализация уже достигла $1,3 млрд (без учета новых акций, которые будут выпущены для поглощения «дочек»). Пожалуй, это больше, чем суммарная стоимость акций всех остальных петербургских публичных ОАО вместе взятых. Так, компания «Ленэнерго» по биржевым ценам стоит $378 млн, а «Северо-Западный телеком» — $267 млн. Остальные компании — на порядок дешевле. Например: ЛМЗ — $37 млн, Кировский завод — $32 млн, «Ленсвязь» — $30 млн, Ижорские заводы — $22 млн, «Электросила» — $18 млн, ЛОМО — $10 млн, а «Самсон» — и вовсе $0,5 млн. Вывод такой: не все компании фондовый рынок оценивает одинаково.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Бесприбыльное дело

«Тройка Диалог» открывает филиал в городе

21.01.2002

В пятницу московская инвестиционная компания «Тройка Диалог» подтвердила Ъ, что планирует открыть свое представительство в Петербурге. Вероятно, его основной задачей будет продажа паев собственных инвестиционных фондов.

Как стало известно Ъ, сейчас «Тройка Диалог» ищет сотрудников для работы в своем петербургском офисе, используя услуги рекрутинговой компании EMG Professionals. Конкретное время открытия филиала в «Тройке» пока назвать не могут.

       Ъ «Тройка Диалог» — крупнейшая брокерская группа России (она включает одноименные компании: финансового брокера и инвестиционную компанию). Специализируется на операциях с акциями и в последние годы занимает первое место в России по обороту торгов ими. По итогам 9 месяцев 2001 года оборот группы по акциям составил 152 млрд рублей. Для сравнения: петербургский лидер — группа «Вэб-Инвест» — за тот же период наторговала акциями на 13 млрд рублей. 

Московские инвесткомпании никогда не рвались открывать филиалы в Петербурге, так как филиалу сложно себя окупить на относительно малодоходных брокерских операциях. Между тем, акции петербургских компаний москвичи могут приобретать и без местного филиала, а с развитием в последние 2 года Интернет-трейдинга удаленных клиентов можно привлекать и из Москвы.
До кризиса 1998 года в Петербурге действовал филиал одного из крупнейших брокеров — «Атона». В прошлом году филиал открыла московская группа «Центр-Инвест». Местный филиал акционерного банка «ИБГ Никойл» представляет, по сути, и «фондовые интересы» всей группы «Никойл». Опосредованно — через агентов — в городе представлены две управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФ): «Паллада Эссет Менеджмент», чьи паевые фонды обслуживает в городе инвестиционная компания «Гамма-Инвест», и «Пионер Первый», сотрудничающая с ИК «ПаБЛ».
Очевидно, что петербургский филиал «Тройки Диалог» также станет проводить операции с паями собственных паевых фондов. Специализированная компания в составе группы управляет активами трех ПИФов: «Илья Муромец», «Добрыня Никитич», и «Дружина». Суммарные активы трех ПИФов «Тройки» составляют около 0,5 млрд рублей. Это в 12 раз больше, чем собрали все 8 паевых фондов под управлением петербургских компаний. Можно предположить, что особенных прибылей петербургское представительство «Тройке Диалог» не принесет. Но его открытие выглядит логичным, поскольку «Тройка» имеет филиалы в Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Самаре и Ростове-на-Дону, а во втором финансовом центре России она никак не была представлена.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Десять брокеров на статус уполномоченных

КУГИ проводит ненужный конкурс

22.01.2002

Комитет по управлению городским имуществом (КУГИ) закончил прием заявок на конкурс по отбору профессиональных участников рынка ценных бумаг, уполномоченных Санкт-Петербургом на работу в информационной системе котировок акций компаний с участием города. Эта история тянется уже два года и теперь приближается к своему логическому концу.

Как сообщила вчера Ъ пресс-секретарь КУГИ Татьяна Просвирнина, на участие в конкурсе заявления подали около 10 компаний, а итоги будут подведены в течение двух недель. Но большинство профессиональных участников фондового рынка считают совместную с фондовой биржей «Санкт-Петербург» затею города достаточно бессмысленным мероприятием. Никто не мешает любым компаниям хоть сейчас приступить к котированию акций предприятий с участием города без всякого отбора. Однако брокеры этим не занимаются, поскольку рынок акций этих компаний в большинстве случаев мертв.
Единственным плюсом для компаний может стать некий пиар-эффект: победители конкурса получают статус так называемой «Уполномоченной организации на работу в информационной системе котировок акций акционерных обществ с участием Санкт-Петербурга на срок 3 года». А эту длинную фразу при желании можно сократить до просто «уполномоченной организации Санкт-Петербурга» и повысить, таким образом, свою общественную значимость. Неудивительно, что компании, пожелавшие участвовать в сомнительном мероприятии, все-таки нашлись.
Впрочем, возможно, информационная система станет и полезной. По крайней мере, из нее желающие смогут узнать, какие вообще пакеты акций принадлежат Петербургу. Непонятно, однако, зачем было так затягивать создание системы: биржа «Санкт-Петербург» обратилась с этим предложением в городскую администрацию еще в начале 2000 года. 25 декабря 2000 года губернатор Яковлев подписал распоряжение о создании информационной системы. 12 августа 2001 года в развитие губернаторского документа председатель КУГИ Валерий Назаров издал собственное распоряжение. А итоги конкурса можно ожидать к февралю 2002 года. По логике вещей, пресловутая информационная система должна появиться не ранее, чем через полгода.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Капитальный ремонт

Инвесткомпании вынуждены наращивать собственные средства

22.01.2002

Петербургские инвестиционные компании в спешном порядке увеличивают собственный капитал. Дело в том, что с 1 июля 2002 года вступают в силу новые требования ФКЦБ по отношению к собственному капиталу профессиональных участников рынка ценных бумаг. Брокеру, претендующему на широкий спектр услуг, надо будет иметь официально рассчитанные собственные средства в размере как минимум 15 млн рублей.

По данным НАУФОР на 1 октября 2001 года собственным капиталом более 15 млн рублей на Северо-Западе обладают только 6 петербургских инвесткомпаний: ЗАО «Балтийское финансовое агентство», ООО «Вэб-инвест.ру», ОАО «ИК ‘Нева-инвест'», ЗАО «ИК ‘АВК'», ОАО «Федерально-инвестиционная палата», ЗАО «ИК ‘Элтра'» и ЗАО «БФ ‘Ленстройматериалы'». Некоторые компании (например, ИК «Энергокапитал») преодолели эту планку в конце прошлого года).

В принципе, заниматься дилерской деятельностью (то есть работой на фондовом рынке без обслуживания клиентов) смогут все компании, так как для этого нужен собственный капитал всего в 0,5 млн рублей, а набрать такие средства — не проблема для любой фирмы.
Для стандартной брокерской деятельности (прием и выполнение поручений клиентов на операции с ценными бумагами) требуется в 10 раз больше собственных средств. Однако крупные брокеры не хотят ограничиваться только стандартной брокерской лицензией. Ведь вдобавок можно получать право на деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность и деятельность в качестве специализированного депозитария. Но для расширенного набора лицензий потребуется уже 25-30 млн рублей.
«Нам 30 млн рублей не требуется. 15 млн рублей собственного капитала — это требуемый потолок для таких, как мы, брокеров, не занимающихся депозитарной деятельностью. Сейчас он более 17 млн рублей», — говорит заместитель генерального директора ЗАО «Инвестиционная компания ‘Энергокапитал'» Элла Томилина. Однако «Энергокапитал» планирует в конце 2002 года довести собственный капитал до 29,9 млн рублей.
«У нас сейчас размер собственных средств более 15 млн рублей, что соответствует нормативам по нашему набору лицензий. Но с 1 января 2003 года их размер должен быть не менее 20 млн рублей. Так что нам есть куда стремиться», — заявил генеральный директор ЗАО «Брокерская фирма ‘Ленстройматериалы'» Дмитрий Ходыкин. Генеральный директор ЗАО «ИК ‘Ленмонтажстрой'» Анатолий Ильин сообщил Ъ: «К июлю 2002 года мы планируем выйти на собственный капитал в размере 25 млн рублей». Председатель совета директоров ООО «Инвестиционное агентство ‘Пролог'» Александр Гребенко заявил, что собственный капитал агентства весной будет увеличен до 30-40 млн рублей. Он также сообщил о планах создания собственного паевого инвестиционного фонда «Пролог» и открытии в Басковом переулке нового офиса, который, по замыслу господина Гребенко, создается в том числе для продажи паев будущего ПИФа. Николай Завилейский, заместитель гендиректора ООО «Балтийская финансовая компания» сказал, что собственный капитал компании будет увеличен до 20 млн рублей.
В общем, почти все брокеры обеспокоены размером своего капитала. Иначе они могут лишиться части лицензий. Не добавляет им ясности и то, что документ о требованиях к капиталу до сих пор не опубликован на официальном сайте ФКЦБ. «Постановление #15 от 18 июля 2001 года ФКЦБ вроде бы приняла с возможностью исправлений, поэтому документ и не появился на сайте. Таким образом, с одной стороны, документ принят, с другой — возможны изменения. А так как в действие он вступит только через полгода, то нынешняя ситуация с его неопубликованием ничему не противоречит», — прокомментировал ситуацию один из брокеров.
Развитие интернет-трейдинга резко снизило комиссионные для брокерских операций. В результате многие компании уже не видят особого смысла в том, чтобы заниматься традиционным брокерским бизнесом (если это, конечно, не эксклюзивные сделки или обслуживание крупных клиентов). Так, входящее в «Гамма групп» ЗАО «Гамма-инвест» решило не получать расширенную лицензию. Гендиректор «Гамма-инвест» Дмитрий Геркусов заявляет, что компания ограничится 5 млн рублей.
Заместитель гендиректора ЗАО «Инвестиционная компания ‘ПаБЛ'» Борис Мацкин, например, говорит: «Мы будем поддерживать свою брокерскую лицензию, для чего увеличим капитал до 5 млн рублей. Но сегодня мы видим, что брокерский бизнес и доверительное управление стали нерентабельны. Поэтому мы стараемся заниматься реальными проектами. Недавно мы открыли кофейню ‘Галерея Кофе-брейк’. Очень успешно действует наша компания ‘Инфокард’, занимающаяся производством пластиковых карт».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Испанский консул стал простым российским ЧП

23.01.2002

Почетное консульство Испании в Петербурге обзавелось собственным зданием. Вчера городские власти приняли решение о предоставлении почетному консулу Испании Родригесу Бланко Луису Альберто здания на улице Рубинштейна, 7, под реконструкцию. Правда для того чтобы получить этот объект, господину консулу пришлось зарегистрироваться в качестве частного предпринимателя без образования юридического лица. Как пояснил корреспонденту Ъ начальник протокола испанского консульства Александр Кардышевский, дело в требованиях российского Гражданского кодекса, по которому физическое лицо, будь оно даже почетным консулом, не может выступать инвестором. В то же время, согласно Венской конвенции 1963 года, почетным консулам разрешается заниматься бизнесом и получать доход на территории страны пребывания. В отличие от генеральных консулов, почетные консулы, пользуясь всеми консульскими привилегиями, финансируются не из государственного бюджета, а сами зарабатывают на жизнь себе и своему почетному консульству. Родригес Бланко Луис Альберто, например, занимается внешнеторговой деятельностью, поставляя в Испанию российские пиломатериалы, металл и кожу. В реконструкцию здания на ул. Рубинштейна под офис консульства и культурно-деловой центр он собирается вложить около $400 тыс.
Анна Невская

Volkswagen хочет наладить в городе производство
Вчера вице-губернатор Сергей Ветлугин сообщил, что городская администрация ведет переговоры Volkswagen об организации в Петербурге сборочного производства машин этого концерна. Немецкому автогиганту город предлагает на выбор новые территории или недействующие предприятия в Колпинском и Московском районах. Правда, какие именно площадки имеются ввиду, вице-губернатор не уточнил, сообщив только, что переговоры должны завершиться во втором квартале 2002 года. Г-н Ветлугин также отметил, что кроме Петербурга концерн рассматривает варианты организации сборочного производства на территории Ленобласти или Москвы.

… а Ford его уже запустил в Ленобласти
Вчера компания Ford, строящая в Ленобласти завод, объявила о запуске цеха по сварке кузовов. Металлические комплектующие цех будет получать с заводов Ford в Германии и Испании. Производимые сейчас кузова предназначаются для сборки тестовой партии автомобилей, которые будут выпущены в первом квартале 2002 года.
Рикард Овсянников

Сергей Слесарев выкупил эмиссию своего банка
Главное управление ЦБ России по Псковской области зарегистрировало отчет об итогах четырнадцатого выпуска акций ОАО КБ «Великие Луки банк». Доля председателя совета директоров банка Сергея Слесарева достигла 72%, а ОАО «Вагоностроительный завод» выбыло из списка акционеров банка, владеющих как минимум 20% акций банка. В ходе эмиссии «Великие Луки банк» разместил 2,5 млн обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Ранее уставный капитал делился на 9,2 млн акций, из которых 60 тыс. — привилегированные. Как рассчитал Ъ, фактически всю последнюю эмиссию банка выкупил сам г-н Слесарев. По итогам 3-го квартала он владел только 64,45% акций банка. Сергей Слесарев нарастил свою долю в банке, в котором и так контролировал более 75% акций, так как является основным владельцем ОАО «Вагоностроительный завод» — второго по величине акционера банка.
Олег Анисимов

СПВБ вытянула РЕПО на рекорд
Вчера на Санкт-Петербургской валютной бирже зафиксирован рекордный оборот по сделкам РЕПО — 209,25 млн рублей. Сделки РЕПО подразумевают продажу ценных бумаг с обязательным выкупом через определенное время и являются, по сути, кредитованием под залог с той лишь разницей, что для проведения сделок РЕПО не надо иметь банковской лицензии. Вчера на бирже было заключено 10 сделок РЕПО с облигациями Петербурга. Сделки заключались на сроки 3, 14, 30 дней, процентная ставка по ним составила соответственно 15%, 18% и 22,24% годовых. В соответствии с правилами и регламентом торговли ценными бумагами на СПВБ, сделки РЕПО с облигациями могут заключаться как на стандартных условиях (от 1 до 28 дней), так и на нестандартных, оговариваемых контрагентами по сделке. Сделки РЕПО с облигациями Петербурга на СПВБ заключаются с 1998 года, с корпоративными облигациями — с 2001 года. В прошлом году объем сделок РЕПО с облигациями на бирже составил 12 млрд рублей, что составляет 51% от общего объема торгов ценными бумагами, обращающимися на СПВБ.
Олег Анисимов

Плохой, но свой

Череповец получил кредитный рейтинг

29.01.2002

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило первый рейтинг по российской шкале городу Череповцу. Рейтинг составил «ruBB». За получением оценки может последовать выпуск долговых обязательств города.

Российская шкала кредитного рейтинга Standard & Poor’s является инструментом оценки кредитоспособности российских заемщиков и их долговых обязательств в условиях российского финансового рынка. На основе национальной шкалы кредитного рейтинга могут быть присвоены кредитный рейтинг заемщика и кредитный рейтинг долговых обязательств. Российская шкала кредитного рейтинга Standard & Poor’s использует традиционные символы Standard & Poor’s с префиксом для обозначения «Россия» и указания на предназначение шкалы исключительно для российского финансового рынка.

Рейтинг, присвоенный Череповцу, означает, что «неопределенность или влияние неблагоприятных изменений в коммерческих, финансовых и экономических условиях могут привести к недостаточной способности заемщика своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства». То есть кредитоспособность города оценивается в целом невысоко. Однако присвоение рейтинга именно по российской шкале позволило городу обойтись без неприятных для заемщика букв C, какие по международной шкале, например, имеют такие эмитенты, как Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ, Свердловская и Иркутская области.
Лучшие российские эмитенты, к числу которых относится и Петербург, имеют международную оценку от S&P на уровне B+, что сегодня является потолком для российских заемщиков. При этом города, не имеющие статуса субъектов федерации, рейтинговых оценок от агентства еще не получали. Череповец же, имеющий статус муниципального образования в составе Вологодской области, стал первым городом, получившим оценку. Вероятно, рейтинг потребовался городу как подготовительный шаг перед выпуском долговых обязательств.
При присвоении рейтинга эксперты S&P отметили низкую диверсификацию налоговой базы и растущий объем долговых обязательств города. Благодаря ОАО «Северсталь» уровень доходов бюджета города в расчете на душу населения в 1,5 раза превышает средний показатель для российских муниципальных образований. Но бюджет при этом слишком зависит от «Северстали» (около 60% налоговых доходов), а, значит, и от конъюнктуры на рынке металлов и политики этой компании.
Агентство прогнозирует рост долга Череповца, что связано с дальнейшим использованием средств займа Всемирного банка в рамках проекта «Передача ведомственного жилищного фонда». К концу 2002 года общий объем долга Череповца по отношению к текущим доходам может вырасти до 75%.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«БАЛТОНЭКСИМ финанс» сделал свое дело

Курская область согласилась погасить облигации

29.01.2002

Вчера арбитражный суд Курской области рассматривал иск петербургской инвестиционной компании «БАЛТОНЭКСИМ финанс» к администрации области о погашении облигаций на сумму 13,4 млн рублей. По просьбе ответчика заседание перенесено на 14 февраля с целью подписания до этой даты мирового соглашения.

По условиям эмиссии государственных именных облигаций Курской области срок их погашения наступил 5 марта 1999 года. ООО ИК «БАЛТОНЭКСИМ финанс» по договору цессии от 1 ноября 2001 года получило права требования по ГИО Курской области серии RU21AK001001 общей номинальной стоимостью 8,15 млн рублей. По состоянию на 19 декабря сумма процентов за пользование чужими денежными средствами, по расчетам истца, составляла 5,25 млн рублей.

Вчерашняя просьба о переносе судебного заседания стала первым жестом доброй воли со стороны администрации Курской области. Путем выпуска облигаций брать в долг область начала еще под руководством губернатора Александра Руцкого. При нем же 5 марта 1999 года эмитент не погасил облигации, благо имелся хороший «пример для подражания»: дефолт федерального правительства по ГКО.
5 ноября 2000 года власть в Курской области сменилась. Господин Руцкой не был допущен к выборам, и губернатором этого «красного региона» стал депутат Госдумы от КПРФ Александр Михайлов. Однако смена главы администрации также ничего не изменила в деле погашения облигаций. Многочисленные письма держателей облигаций в администрацию области оставались без ответа.
1 ноября 2001 года московский Росбанк решил передать права требования долга с администрации Курской области «БАЛТОНЭКСИМ финансу», который уже имел значительный опыт работы с должниками. Одновременно петербургская компания получила права истребования долга с республики Саха (Якутия), Омской и Оренбургской областей.
В конце 2001 года с компанией расплатилась республика Саха (Якутия), а уже в 2002 году «БАЛТОНЭКСИМ финанс» достиг соглашения с администрацией Омской области, которая обязалась перечислить средства в течение трех месяцев. При этом обоим субъектам федерации были «прощены» проценты за просрочку, а процесс резко ускорился лишь после того, как перед руководством субъектов федерации замаячила перспектива уголовного преследования, а сами они стали объектом общественного внимания как злостные неплательщики. «Уверены, что игнорирование наших законных требований приведет к нежелательному негативному общественно-политическому резонансу в отношении руководителей Курской области», — сказал вчера директор ООО ИК «БАЛТОНЭКСИМ финанс» Сергей Барсуков.
Отметим, что окончание тяжбы с Курской областью даст возможность «БАЛТОНЭКСИМ финансу» наконец-то сменить название. Хоть компания и имеет некоторое отношение к БАЛТОНЭКСИМбанку, но все же входит в другую финансовую группу «Вэб-инвест» (включает также ООО «Вэб-инвест.ру» и ЗАО «Вэб-инвест банк»). Так что скоро группа пополнится компанией, которая будет называться, к примеру, «Вэб-инвест финанс».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Москва заплатит Петербургу за срочный рынок

30.01.2002

Как стало известно Ъ, две крупные российские биржи — РТС и фондовая биржа «Санкт-Петербург» — готовят соглашение, согласно которому вся организация торговли на срочном рынке переместится из Петербурга в Москву, а операции РТС на «рублевом» рынке — в Петербург.

Напомним, что еще в сентябре прошлого года торговля срочными инструментами переместилась с Петербургской биржи в Москву (Ъ неоднократно писал об этом). Тогда, согласно заключенному между Московской и Петербургской биржами соглашению, на РТС началась торговля срочными контрактами, причем довольно быстро объем сделок в Москве стал больше, чем в Санкт-Петербурге. Однако полный перевод срочных сделок на рынке ценных бумаг в Москву так и не состоялся — сервер, обрабатывающий данные по сделкам, до сих пор находится в Санкт-Петербурге.

Вместе с тем стоит отметить, что тот факт, что вся обработка сделок проходит на Санкт-Петербургской бирже, вряд ли мог полностью устраивать Московскую биржу. В самом деле, в случае разрыва договора между биржами РТС рискует попросту лишиться технической поддержки своей системы торгов.        Теперь, возможно, подобное положение вещей может измениться: москвичи хотят получить всю систему обработки сделок в свое пользование. По данным Ъ, уже разработан проект соответствующего соглашения между биржами. «Когда у нас стартовал проект организации срочного рынка,— заявил Ъ президент РТС Иван Тырышкин,— в Петербурге было больше участников рынка, и не имело смысла перевозить сервер в Москву. Сейчас это соотношение изменилось — в Москве участников рынка больше, и их относительное количество продолжает расти. Поэтому в проекте соглашения предусмотрена возможность перевода техники в Москву».
Похоже, однако, что Санкт-Петербургская биржа просто так со своей технологической базой не расстанется. Кое-что взамен уступки Москве срочного рынка она, видимо, уже потребовала. Так, по данным Ъ, в ближайшее время в Санкт-Петербург может переместиться значительная доля «рублевого» рынка РТС, а именно: торги в «системе гарантированных котировок» (СГК), организованные по принципу «поставка против платежа».
При этом, по словам президента фондовой биржи «Санкт-Петербург» Виктора Николаева, соответствующее соглашение будет на первом этапе «зеркальным» ныне действующему соглашению о сотрудничестве на срочном рынке: основная часть сделок в системе СГК будет проводиться в Санкт-Петербурге, а сервер по обработке данных будет располагаться в Москве. Господин Николаев сообщил, что этот план уже утвержден советом директоров биржи. Правда, относительно возможности переноса сервера по срочным сделкам в Москву он отозвался довольно скептично. «Согласно договору с РТС,— заявил он корреспонденту Ъ,— именно мы являемся обслуживающим центром по сделкам на срочном рынке. И хотя этот договор мы заключили еще с предыдущим президентом РТС Константином Корищенко, с ее нынешним главой Иваном Тырышкиным у нас разногласий по данному вопросу тоже нет».
Иван Тырышкин, в свою очередь, поддерживает план перевода «рублевого» рынка в Петербург. По его словам, объемы торгов в СГК не слишком велики, поэтому для участников рынка важным становится такой параметр, как стоимость доступа на биржу. В Санкт-Петербурге же он гораздо дешевле, чем в Москве — в частности, за счет меньшего вступительного биржевого взноса участников торгов.
Вместе с тем господин Тырышкин подчеркнул, что, хотя план сотрудничества с ФБ «Санкт-Петербург» был в целом одобрен советом директоров РТС в декабре прошлого года, окончательно он еще не утвержден — данный вопрос будет решен на одном из ближайших советов директоров биржи, то есть в течение нескольких недель.
ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург; ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО

Управляющий не выдержал нагрузки

Сменилось руководство завода «Фосфорит»

01.02.2002

Вчера представители Северо-Западного территориального органа Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) заявили о незаконности смены внешнего управляющего АО «Фосфорит» Феликса Шепскиса, состоявшейся накануне. Об отставке господина Шепскиса объявила 29 января сама ФСФО, однако назначение кредиторами на его место нового управляющего, Дмитрия Татарникова, ведомство не устраивает, хотя он и поддержан владельцем большей части кредиторской задолженности — группой «Балтимэкс».

О конфликте вокруг «Фосфорита», крупнейшего производителя удобрений на Северо-Западе России, Ъ писал неоднократно. Напомним, арбитраж в очередной раз ввел внешнее управление на «Фосфорите» 11 января. Феликса Шепскиса назначил управляющим суд, выбрав его из списка аккредитованных при суде управляющих. По сведениям Ъ, он сразу отказался включаться в конфликт между двумя крупнейшими кредиторами — структурами группы «Балтимэкс» и предпринимателя Александра Сабадаша. На предприятии он так ни разу и не появился, а 29 января и. о. руководителя теруправления ФСФО Сергей Салихов сообщил информационным агентствам, что, по его сведениям, господин Шепскис подает в отставку — «по состоянию здоровья». При этом никакого неудовольствия господин Салихов не проявил — напротив, он сообщил, что кандидатура нового управляющего будет утверждена на собрании кредиторов 30 января.
Однако результаты собрания 30 января, судя по всему, ФСФО не устроили — кредиторы большинством голосов избрали управляющим Дмитрия Татарникова, сотрудника одной из фирм-кредиторов, близких к «Балтимэксу»,— ООО «Стройтехмонтаж». Господин Салихов вчера заявил Ъ, что собрание кредиторов было незаконным: при проведении собрания была нарушена 12-я статья закона о банкротстве, по которой обязательно присутствие внешнего управляющего. «Перед кредиторами помахали какой-то бумажкой, якобы подписанной Феликсом Шепскисом. Но где доказательство того, что он вообще жив?» — говорит Сергей Салихов. Заметим, впрочем, что первым об отставке господина Шепскиса сообщил именно господин Салихов. Все попытки связаться вчера с Феликсом Шепскисом были тщетными, а кредиторы и со стороны «Балтимэкса», и со стороны господина Сабадаша ситуацию не комментируют.
Бурную борьбу кредиторов «Фосфорита» и ФСФО в группе МДМ, владеющей МХК «Еврохим» — основным акционером «Фосфорита», между тем считают для себя малозначительным событием. «Мы готовы работать с господином Татарниковым»,— заявил Ъ пресс-секретарь «Еврохима» Кирилл Бабаев. Спокойствие «Еврохима» объяснимо. Во-первых, «Балтимэкс» в ходе войны кредиторов на «Фосфорите» придерживается дружественных группе МДМ позиций и новый управляющий вряд ли будет оспаривать действия «Еврохима» на предприятии. Во-вторых, в промежутке между двумя попытками обанкротить «Фосфорит» «Еврохиму» удалось перевести активы предприятия в новую структуру — ООО «Промышленная группа ‘Фосфорит'».
Скорее всего, ситуация вокруг «Фосфорита» прояснится, когда арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленобласти будет обсуждать кандидатуру господина Татарникова на пост внешнего управляющего. Это произойдет в начале февраля.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург; ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН

«Трансмаш» получил на карманные расходы

04.02.2002

В пятницу Северо-Западный банк Сбербанка России (СЗСБ) сообщил о выдаче ЗАО «Завод ‘Трансмаш'» двух краткоcрочных кредитов на сумму 200 млн рублей. Это часть кредитного соглашения между Сбербанком и группой «ИСТ», в которую входит «Трансмаш». Основные же кредиты на инвестиционные цели (суммой до $100 млн) пока не предоставлены.

Завод «Трансмаш» был создан в 1963 году в городе Тихвин как структурное подразделение «Кировского завода». Сейчас группа «ИСТ» владеет 90% имущественного комплекса завода. Мощности предприятия позволяют ежегодно выпускать до 65 тыс. тонн стального и до 25 тыс. тонн чугунного литья, 32 тыс. тонн сварных металлоконструкций, 40 тыс. тонн кузнечно-штампованных изделий, а также до 25 тыс. комплектующих для тракторов.

По соглашению между Сбербанком и группой «ИСТ», подписанному в Петербурге 28 ноября, банк намеревался участвовать в финансировании инвестиционных проектов ЗАО «Завод ‘Трансмаш'» на сумму до $100 млн, а также обеспечить потребности завода в краткосрочном кредитовании для пополнения оборотных средств в объеме 450 млн рублей. Именно о таких кредитах (два транша по 100 млн рублей сроком на один год) и сообщил в пятницу Сбербанк. Об «инвестиционной части» программы действующие лица проекта пока не заявляли.
На модернизацию и расширение «Трансмаша» требуется в общей сложности $140 млн, из которых $100 млн должен дать СЗСБ, а $40 млн — сам владелец, группа «ИСТ». Инвестиционная программа рассчитана на пять лет и предполагает переоснащение литейного, металлургического и вагоностроительного производств. Кроме того, завод планирует приступить к выпуску горно-добывающего оборудования — горнорудных комбайнов, дробилок, мельниц для холдинга «Полиметалл», который в группе «ИСТ» занимается добычей золота и серебра. Сейчас эта техника закупается за границей. В ноябре первый заместитель председателя правления СЗСБ Леонид Шац заявил, что на первом этапе инвестпрограммы банк выделит «Трансмашу» $20 млн для реконструкции литейного производства.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Тайна третьей биржи

ФБ «Санкт-Петербург» забрала 80% рынка акций «Газпрома»

05.02.2002

Вчера российские биржи подвели итоги торгов в январе. Впереди по-прежнему ММВБ и РТС, а фондовая биржа «Санкт-Петербург» укрепила свои позиции как третья биржа России, сконцентрировав 80% оборота по акциям «Газпрома». Лидером среди местных компаний по объему торгов акциями в РТС стал петербургский ПСБ, а на ММВБ — ООО «Вэб-инвест.ру», чьи обороты делают клиенты, работающие через Интернет.

Роль каждой из бирж на российском рынке окончательно прояснилась. Лидерство по объемам твердо держит ММВБ — за месяц оборот там составил $2,3 млрд. При этом 68% оборота приходится на обыкновенные акции РАО «ЕЭС России». Стоящий на втором месте «ЛУКОЙЛ» держит 15% оборота, а остальные эмитенты — не более 3-4%. Региональные акции, в том числе бумаги всех петербургских эмитентов, на ММВБ фактически не обращаются.
По дифференцированности инструментов гораздо выгоднее смотрится фондовая биржа РТС, сделки на которой регулярно заключаются с акциями нескольких десятков эмитентов (в том числе петербургскими ОАО «Ленэнерго», «Северо-Западный телеком» и ПК «Балтика»). Акции РАО «ЕЭС России» занимают в обороте только 27%. По обороту также выделяются акции нефтяных компаний (2-е, 3-е и 4-е места делят соответственно «ЛУКОЙЛ», «ЮКОС» и «Сургутнефтегаз»). Оборот РТС в январе составил около $490 млн — второе место после ММВБ.
Отрадным выглядит факт, что на третье место в России уверенно вышла фондовая биржа «Санкт-Петербург», являющаяся одним из эксклюзивных организаторов торгов акциями «Газпрома» (оборот в январе — более $83 млн). Позиции площадки обусловлены тем, что на ММВБ и РТС акции «Газпрома» пока не допущены, хотя обладатели терминалов РТС и могут совершать сделки с бумагами на фондовой бирже «Санкт-Петербург».
Своевременный альянс с Москвой
Именно благодаря сотрудничеству с РТС биржа «Санкт-Петербург» смогла резко увеличить «газпромовские обороты», которые в структуре ее торгов занимают все 100%. Возможно, в обороте появятся и другие акции, особенно после того, как на фондовую биржу «Санкт-Петербург» будет передана система гарантированных котировок (СГК) РТС. Как сообщил Ъ президент ФБ «Санкт-Петербург» Виктор Николаев, об этом достигнута договоренность. СГК не особо развита в РТС, так как предусматривает обязательное депонирование денег и ценных бумаг для участия в торгах. Участники же РТС, основной оборот которой приходится на иностранных инвесторов, традиционно предпочитают сначала договориться о сделке, а затем уже проводить расчеты.
Между тем московские компании и банки уже стали основными участниками торгов акциями на бирже «Санкт-Петербург». В число 20 лидеров по обороту в январе вошли только два петербургских брокера: «Четвертое измерение» (15-е место) и «Элтра» (20-е место).
Лидер прошлого года — Московская фондовая биржа (МФБ), весь оборот которой также занимают акции «Газпрома», уступает свои позиции. В январе оборот площадки составил немногим более $20 млн. Дело в том, что многим участникам удобнее торговать бумагами газового монополиста через терминалы РТС (то есть на ФБ «Санкт-Петербург»). Кроме того, многомесячный скандал с долгом Банку Москвы в размере $1,5 млн явно отпугивает от МФБ инвесторов. Последнее действие скандала — предложение президента МФБ, экс-петербуржца Максима Карпенко, заплатить долг банку долей в капитале биржи. Банк Москвы отказывается, настаивая на «живых деньгах».
Аутсайдером в торгах акциями среди столичных бирж продолжает оставаться Санкт-Петербургская валютная биржа. В январе оборот по акциям на ней составил менее $1 млн, хотя сделки проходили и каждый день. Не привлекает участников на рынок и то, что «валютка» отказалась от комиссионных по операциям на рынке акций. Большинство инвесторов предпочитают другие биржи, которые обеспечивают нормальную ликвидность торгов акциями.
«Газпром» как игрушка для избранных
Прошло уже несколько месяцев, как стихли разговоры о либерализации рынка акций «Газпрома», в первую очередь, допуске акций компании к торгам на ММВБ и РТС. Президент Путин подписал распоряжение о создании рабочей группы по либерализации рынка акций ОАО «Газпром» еще 9 апреля 2001 года. ММВБ и РТС еще прошлой весной заявили о готовности начать торги. Первые несколько месяцев от рабочей группы приходили какие-то невнятные новости, но затем и они иссякли. Наблюдатели связывают это с лоббистской работой сил, которым выгодно отсрочить допуск акций «Газпрома» на все биржи. Очевидно, что это организации, образующие сейчас инфраструктуру торгов бумагами «Газпрома», в частности, МФБ и ФБ «Санкт-Петербург», которые уже почти 5 лет имеют на него эксклюзивные права.
Брокеры же как один говорят, что с либерализацией рынка издержки инвесторов уменьшатся, а рынок станет ликвиднее.
Активных брокеров мало
Промышленно-строительный банк (ПСБ), имеющий развитую службу дилинга, стал лидером января по объему торгов акциями среди организаций Северо-Запада. В РТС его оборот составил $18,6 млн, а на ММВБ — $77,1 млн. На ММВБ ПСБ уступил первое место ООО «Вэб-инвест.ру» ($85,8 млн), но за счет того, что «Вэб-инвест» как интернет-брокер не ведет торги в основной системе РТС (это попросту невозможно через Интернет), ПСБ обошел компанию в суммарном обороте РТС и ММВБ.
В рейтинге ММВБ остальные компании значительно отстали от двух лидеров и расположились за пределами 30-ти самых «оборотистых» российских участников. «Энергокапитал» наторговал на $31,6 млн, «Балтийское финансовое агентство» (БФА) — на $25,2 млн, «Ленстройматериалы» — на $23,7 млн, а «Элтра» — на $18,7 млн.
Интересно, что «Элтра» существенно опустилась в рейтинге не только ММВБ, но и РТС, где в прошлом году была лидером. По итогам января компания заняла 6-е место, с оборотом менее $1,5 млн. Возможно, падение оборотов связано с тем, что компанию покинула команда ее основателя Эдуарда Шпаковского (Ъ писал об этом). Несколько опустилась в рейтинге и «Балтийская финансовая компания». В рейтинге ММВБ она оказалась за пределами 50 лидеров, а на РТС показала оборот менее $1 млн.
Дочерняя компания ПСБ — «Балтийское финансовое агентство» продолжило в январе показывать высокий оборот на биржах, несмотря на то, что в конце прошлого года представители ПСБ заявили о переводе брокерских операций из агентства непосредственно в банк. В РТС, например, БФА с оборотом в $6,4 млн уступило только своему «папе» — ПСБ, а также инвестиционному агентству «Пролог», которое лишь немногим не дотянуло до «гроссмейстерского» для этой площадки рубежа в $10 млн.
Любопытно, что в РТС активизировался банк «МЕНАТЕП Санкт-Петербург», показавший оборот в $2,7 млн. Ранее банк в активной игре на организованном рынке акций как самостоятельный участник замечен не был. Так, фактический хозяин банка «ЮКОС» на фондовом рынке предпочитает других брокеров.
Надо учитывать, что обороты и бирж и компаний могли бы быть больше, если бы не обильное количество праздников в начале года. По сути на большинстве бирж было только 18-19 торговых дней, часть из которых не были полноценными в силу того, что проходили в самый разгар праздников. Брокеры тоже люди и хотят отдыхать.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«Силовые машины» мчатся к единой акции

06.02.2002

Вчера концерн «Силовые машины» объявил о начале кампании по объединению предприятий, входящих в холдинг: ОАО «Ленинградский металлический завод», ОАО «Электросила», ОАО «Завод турбинных лопаток», а также ОАО «Калужский турбинный завод». Закончить процесс планируется в беспрецедентно короткий срок — к началу 2003 года.

Вчера «Силовые машины» сообщили о том, что первый этап реорганизации уже проведен: ЗАО «УК «Силовые машины» и ЗАО «Энергомашэкспорт» решено объединить в ЗАО «Энергомашэкспорт — Силовые машины». Эта компания станет для концерна головной. Ее генеральным директором назначен Евгений Яковлев, а его первым замом Максим Наумченко.
Второй этап предусматривает слияние промышленных предприятий группы. Евгений Яковлев заверяет, что процесс будет максимально прозрачным и учитывающим интересы собственников и трудовых коллективов предприятий. Заметим, однако, что учет интересов мелких акционеров энергомашиностроительных предприятий не входил ранее в число приоритетов «Интерроса», работающего в отрасли под брэндом «Силовые машины». Это объяснялось борьбой за контроль над предприятиями с Энергомашкорпорацией. И ЛМЗ, и «Электросила» проводили эмиссии, которые выкупали структуры «Интерроса» за незначительные средства. Доля «Интерроса» росла, а из-за ущемлений прав мелких совладельцев акции стоят сейчас в 15-20 раз дешевле, чем летом 1997 года. Так, рыночная капитализация ЛМЗ составляет $30 млн, а «Электросилы» — $20 млн, что на порядок меньше объемов их продаж.
То есть потенциал роста у бумаг значителен, особенно если учитывать, что акционеры этих предприятий станут в итоге совладельцами объединенной энергомашкомпании. «Электросила», например, имеет около 4200 акционеров, а ЛМЗ — более 3800. Возможно, «Интеррос» решил быть более внимателен к их интересам, так как его позиции как основного собственника в прошлом году существенно окрепли.
Начальник отдела исследований инвесткомпании «Энергокапитал» Иван Осколков видит только плюсы в объединении: «Единой компании проще привлекать заказы — в отрасли они, как правило, крупные и комплексные. Мало кому нужны отдельно генераторы или отдельно турбинные лопатки. Проще будет привлекать и финансы, так как активы становятся весомее. Объединенным активом также легче управлять». «Единую компанию проще продать. Не понимаю, зачем только объединять в единую структуру завод в Калуге. Возможно, это объясняется тем, что уже найден покупатель на все машиностроительные активы «Интерроса», — сообщил «Ъ» один из аналитиков.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Местные банки потеснили московские

в торгах валютой и гособлигациями

06.02.2002

Петербургские банки занимают все более заметные позиции на российском финансовом рынке. В торгах федеральными облигациями в пятерку лидеров по итогам января вошли Промышленно-строительный банк (ПСБ) и «МЕНАТЕП Санкт-Петербург», а в торгах по доллару США 6-е место занял Международный банк Санкт-Петербурга (МБСП). Но на фьючерсном рынке петербургские банки, как и большинство их московских коллег, себя не проявляют.

Надо сказать, что по финансовым показателям петербургские банки далеко не лидеры российского рынка. ПСБ и «МЕНАТЕП СПб» по активам входят во вторую десятку российских банков, а МБСП занимает место в четвертой десятке. Однако их операции на финансовом рынке зачастую масштабнее, чем у более крупных московских конкурентов.
Так, по итогам января на 3-е место по обороту торгов гособлигациями в России вышел петербургский ПСБ, уступив только двум признанным на рынке госбумаг лидерам — ОАО «Сбербанк РФ» и ЗАО «Банк Кредит Свисс Ферст Бостон АО». 5-е место в России в этом рейтинге Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) занял еще один петербургский банк — «МЕНАТЕП СПб».
Одним из лидеров по обороту торгов по доллару США в последние месяцы на ММВБ стал Международный банк Санкт-Петербурга. В январе он занял шестую строчку в России среди 353 банков, торгующих долларами на ММВБ. В десятку также вошел петербургский ПСБ. Только в торгах по евро местные банки достойно себя не проявили: ни один из них не вошел в десятку лидеров.
Не присутствуют банки и в торгах фьючерсами на акции на срочном рынке FORTS (Futures & Options RTS). Вчера фондовая биржа РТС сообщила об итогах торгов на FORTS в январе. Оборот рынка показал рост на 62,5% по сравнению с декабрем, несмотря на то что в январе было меньше торговых дней. Участники FORTS заключили между собой 24,2 тысячи сделок на общую сумму 3,9 млрд рублей. 79% оборота площадки пришлось на фьючерсный контракт на курс акций РАО «ЕЭС России», по 9% обеспечили торги фьючерсами на акции «ЛУКОЙЛа» и новому инструменту — фьючерсам на индекс S&P/RUIX. Всего 1,6% в обороте рынка заняли фьючерсы на акции «Газпрома», а 0,7% — на бумаги «Сургутнефтегаза». Менее 0,5% общего оборота FORTS приходится на опционы. По итогам месяца участники торгов заключили сделок на сумму 15 млн рублей.
«Рынок FORTS — более чем перспективный, поэтому неудивительно, что каждый месяц показатели лучше предыдущего», — говорит генеральный директор индексного агентства «РТС-Интерфакс» (владелец индекса S&P/RUIX) Алексей Саватюгин. Особое удовлетворение господина Саватюгина вызывает динамика торговли по индексным контрактам, запущенным всего два месяца назад. «Мы предполагаем, что к концу года это будет самый популярный контракт на бирже среди всех срочных инструментов», — говорит он.
Лидерами в январе по обороту торгов на FORTS стали московское ЗАО «Алор-инвест», петербургские ООО «Вэб-инвест.ру», ЗАО «ИФК ‘Четвертое измерение'», ЗАО «ИК ‘Элтра'» и ООО «КБ ‘Фундамент банк'» (Москва). Эти же организации занимали лидирующие позиции до сентября 2001 года, когда организатором рынка стала РТС вместо фондовой биржи «Санкт-Петербург». Петербургские банки же на рынке почти не присутствуют.
Президент фондовой биржи «Санкт-Петербург» Виктор Николаев говорит, что перевод рынка на РТС дал свои результаты: вместо регионального он стал общероссийским. При этом сервер, технически обеспечивающий проведение торгов, до сих пор находится в Петербурге. Взамен передачи организаторских функций на срочном рынке биржа «Санкт-Петербург» рассчитывает получить функции организатора торгов в системе гарантированных котировок РТС. Вчера совет директоров РТС решил вопрос о вхождении в капитал петербургской биржи (см. материал на стр. 7).
ОЛЕГ АНИСИМОВ

ПСБ обнажился в сети

06.02.2002

Вчера ОАО «Промышленно-строительный банк» вывесило на интернет-сайте отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет и справку о выполнении экономических нормативов ЦБ на 1 января 2002 года. Такой комплект документов петербургские банки обнародуют редко. Согласно отчетности, текущие доходы банка в 2001 году составили 7565 млн рублей, расходы — 6246 млн рублей. Разницу между этими двумя показателями образовали статью отчета «чистые текущие доходы до формирования резервов и без учета непредвиденных доходов». Эти доходы составили 1319 млн рублей. Из этих средств почти 404 млн рублей ПСБ направил на пополнение резервов на возможные потери по ссудам, обесценение ценных бумаг и прочие резеры. Балансовая прибыль, таким образом, составила 915 млн рублей. Из нее 344 млн рублей банк выплатил в качестве налога на прибыль. Следовательно чистая прибыль банка равна 571 млн рублей. Согласно балансу банка, его валюта баланса (активы) равны 32,867 млрд рублей, собственный капитал — 2,739 млрд, то есть почти 92% валюты баланса обеспечивают привлеченные средства. У второго по величине петербургского банка — ОАО «Банк МЕНАТЕП СПб» — валюта баланса на 1 января составила 27,037 млрд рублей, а собственный капитал — 2,015 млрд рублей. Из 14 экономических нормативов Центрального банка ПСБ не выполняет 3 — норматив максимального размера риска на одного кредитора (у ПСБ он составляет 93%, тогда как максимальное значение должно составлять 25%), норматив максимального размера привлеченных денежных вкладов населения (157% при лимите в 100%) и норматив риска собственных вексельных обязательств (104% при лимите в 100%).
Олег Анисимов

«Ленэнерго» дадут новый совет директоров

07.02.2002

Вчера генеральный директор ОАО «Ленэнерго» Андрей Лихачев заявил, что в этом году состав совета директоров энергетической компании будет существенно изменен: в нем уменьшится доля сотрудников РАО «ЕЭС России». По словам господина Лихачева, это связано с новой стратегией РАО «ЕЭС России» по формированию наблюдательных органов дочерних компаний.

Нынешний совет директоров ОАО «Ленэнерго» был избран на собрании акционеров 24 мая 2001 года. В него вошли члены правления РАО «ЕЭС России» Леонид Меламед, Андрей Раппопорт, Владимир Платонов и Леонид Гозман, советник концерна Fortum Power and Heat Oy (Финляндия) ОлегДавыдов, представитель E. ON Energie AG (Германия) Райнер Леманн (Reiner Lemann), гендиректор ООО «Петербургрегионгаз» Валентин Казаченков, гендиректор «Ленэнерго» Андрей Лихачев, губернатор Ленобласти Валерий Сердюков, директор «Севзапэнерго» Валентин Дышкант, представитель компании Prosperity Capital Management Александр Бранис. Срок выдвижения кандидатов в состав совета директоров закончился 31 января. Как сообщил вчера Андрей Лихачев, письма с кандидатурами в совет пришли в «Ленэнерго» еще не от всех акционеров. Однако некоторые выводы уже можно сделать.
Так, в совете «Ленэнерго» будет меньше сотрудников РАО «ЕЭС России». По словам господина Лихачева, это нужно, чтобы исключить «конфликт интересов» у менеджеров, которые одновременно должны защищать интересы и РАО, и «Ленэнерго». Это может помешать решению вопросов, например, о спорной собственности во время реорганизации компании. В частности, речь идет о передаче сетевых «Ленэнерго» в собственность Федеральной сетевой компании, которую должен возглавить член нынешнего совета Андрей Раппопорт. Разумеется, он заинтересован в том, чтобы сделать это на худших для «Ленэнерго» условиях, и с большой долей вероятности покинет совет «Ленэнерго».
«РАО заботится о том, чтобы корпоративные процедуры были чисты»,— подчеркнул гендиректор «Ленэнерго». Однако аналитики считают, что РАО слишком формально решает проблему конфликта интересов. «Предпочтительнее, чтобы РАО искало компромисс по вопросам собственности с миноритарными акционерами»,— говорит аналитик Альфа-банка Виталий Зархин. Заметим, что РАО ЕЭС и раньше отдавало свои голоса не только за своих сотрудников. Например, на прошлом собрании РАО поддержало таких кандидатов, как Валентин Казаченков («Петербургрегионгаз») и губернатор Ленобласти Валерий Сердюков. «Общественную нагрузку в совете ‘Ленэнерго’ Валерий Сердюков рассматривает как возможность быстрого решения вопросов, которые касаются взаимоотношений энергетиков и Ленинградской области»,— объясняет Валентин Сидорин, пресс-секретарь господина Сердюкова.
Из представителей РАО «ЕЭС России» точно останется в совете (скорее всего, в качестве его председателя) первый зампред правления РАО Леонид Меламед. В совете будет сменен представитель финского концерна Fortum Олег Давыдов. По некоторым данным, бывший министр внешнеэкономических связей России подает в отставку с поста советника президента Fortum.
Вероятно, увеличится число так называемых независимых директоров, за которых голосуют портфельные инвесторы. Сейчас такой представитель в совете один — Александр Бранис из Prosperity Capital Management. Господин Бранис работает в Москве, но является выходцем из Петербурга, где он работал в брокерской фирме «Ленстройматериалы». В совете директоров «Ленэнерго» к нему может присоединиться президент управляющей компании «Тройка Диалог» Павел Теплухин.
Однако самый важный вопрос для мелких акционеров — о реструктуризации «Ленэнерго» — будет, возможно, решаться без участия новых кандидатов в совет директоров. Как сообщил вчера Андрей Лихачев, план реструктуризации компании будет представлен в РАО «ЕЭС России» до конца февраля. По данным Ъ, план может включить в себя присоединение региональных энергокомпаний, например таких, как «Новгородэнерго» и «Псковэнерго». ОЛЕГАНИСИМОВ

Пауль Байер выбрал «Промстройбанк»

08.02.2002

В среду управляющим выборгским филиалом ОАО «Промышленно-строительный банк» (ПСБ) был назначен Пауль Байер, в начале года ушедший с поста председателя правления Выборг-банка, контролируемого группой МДМ. Это обстоятельство обострит банковскую конкуренцию в Выборге.

Пауль Байер является одним из старейшин банковского цеха региона. Он работал в выборгском отделении Стройбанка СССР с 1987 года, а в 1990 году был назначен управляющим отделением Жилсоцбанка СССР. В 1991 году на базе отделения был образован Выборгский коммерческий банк, президентом и директором которого и стал господин Байер. В 1993 году этот банк был преобразован в АО «Выборг-банк».
Заметим, что петербургское подразделение Жилсоцбанка было преобразовано в Ленбанк, который впоследствии был переименован в банк «Санкт-Петербург», и именно с ним Выборг-банк связывали самые прочные партнерские отношения. Президент банка «Санкт-Петербург» Юрий Львов (ныне — председатель правления московского Газпромбанка) до отъезда в Москву был бессменным председателем наблюдательного совета Выборг-банка и, как говорят, личным другом Пауля Байера. А сын Юрия Львова одно время работал зампредом правления выборгского банка.
После вхождения «Санкт-Петербурга» в альянс с ПСБ и образования холдинговой структуры ЗАО «Банкирский дом ‘Санкт-Петербург'» Выборг-банк попал в орбиту интересов председателя совета ПСБ Владимира Когана, который даже вошел в совет выборгского банка. Как гром среди ясного неба в июле 2001 года для ПСБ стала весть о том, что контрольный пакет акций Выборг-банка удалось скупить банковской группе МДМ. Некоторое время представители МДМ и ПСБ путались в показаниях, но в итоге выяснилось, что структуры ПСБ продали свои акции компаниям МДМ и покинули банк.
Группой крупнейших акционеров Выборг-банка (более 77% акций) стали пять ООО, зарегистрированных в Элисте (Калмыкия): «Первый комбинат», «Наш участник», «Корнер», «Техносфера» и «Торрес». При этом владельцы этих ООО также все как один являются «внутренними офшорами» из Калмыкии. Абсолютное большинство в совете заняли представители группы МДМ, а возглавила орган — предправления Петровского народного банка Ольга Казанская.
Сразу после покупки Выборг-банка Пауль Байер выражал уверенность в том, что сработается с новыми хозяевами, однако его запаса прочности хватило менее чем на полгода. В начале 2002 года он подал в отставку с формулировкой «по собственному желанию». А уже через месяц возглавил выборгский филиал ПСБ. Как сообщили вчера в банке, прежний управляющий филиалом Леонид Носов рассматривает различные предложения, в том числе назначение на одну из руководящих должностей в областной филиальной сети банка.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Балтийский банк сошел с пути

Октябрьская железная дорога теряет контроль над банком

11.02.2002

Скандал вокруг петербургского Балтийского банка вступает в решающую стадию. Перед выходными руководство банка официально отказалось созывать внеочередное собрание акционеров по требованию фирм, представляющих интересы предпринимателя Александра Сабадаша. В банке утверждают, что эти фирмы не внесены в реестр акционеров. Однако уже сегодня упомянутые фирмы через суд попытаются доказать, что являются владельцами 49% акций банка.

Балтийский банк зарегистрирован 5 июля 1989 года. Имеет девять иногородних филиалов: в Москве, Мурманске, Пскове, Петрозаводске, Киришах, Бологом, Волхове, Новгороде, Выборге, а также 18 отделений и агентств в Санкт-Петербурге. Аудитор — Arthur Andersen.

Скандал вокруг Балтийского банка начался в декабре прошлого года. Тогда принадлежащие Октябрьской железной дороге (ОЖД) 49% акций банка были арестованы за ее долги судебными приставами. Северо-Западное межрегиональное отделение РФФИ продало пакет трем ООО — «Милан», «Норфолк» и «Сенатор». Акции были реализованы по явно заниженной цене — за 18,5 млн руб.— при собственном капитале банка 400 млн руб. Чуть позже выяснилось, что за тремя фирмами стоит хозяин крупнейшего на Северо-Западе ликероводочного завода «Ливиз», гражданин США Александр Сабадаш. Балтийский банк решил вернуть акции через суд.
Первое судебное разбирательство было проиграно — 14 января Куйбышевский федеральный суд Санкт-Петербурга отклонил протест на действия судебных приставов по аресту и продаже 49% пакета акций банка. В ответ внеочередное собрание банка приняло решение о новой эмиссии, увеличивающей уставный капитал «Балтийского» в шесть раз. Большую часть эмиссии должно было выкупить ООО «Санкт-Петербургская торговая компания ОЖД» по закрытой подписке. Но выполнить это решение банк не смог из-за судебного определения, запрещавшего Центробанку регистрировать эмиссию, а регистратору — вносить изменения в реестр.
В начале февраля фирмы-владельцы 49% акций «Балтийского» потребовали созвать внеочередное собрание акционеров банка и предложили девять кандидатов в совет директоров. В том числе и члена совета директоров ЗАО «Ливиз» Александра Сабадаша. Представитель господина Сабадаша при этом утверждал, что компании внесены в реестр акционеров. Правда, позже выяснилось, что это не так. Но сегодня три фирмы намерены доказать свою правоту в суде.
Очевидно, пока суд не отменит продажу акций «Балтийского», количество судебных разбирательств будет расти. Сам банк уже подал иск к ООО «Оценка Сервис», производившему оценку акций «Балтийского» перед их продажей. Одновременно три фирмы Александра Сабадаша судятся с Северо-Западным регистрационным центром, который не внес их в реестр. А в четверг суд рассмотрит иск ОЖД, которая настаивает на незаконности продажи 49% акций банка.
Отметим, что описанный конфликт — не единственная проблема Балтийского банка. Так, основной банк Министерства путей сообщения — Транскредитбанк — купил не имеющий филиальной сети Ганзакомбанк и уже пообещал перевести в него все обороты ОЖД.
Ъ будет следить за развитием событий.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург

Maestro перестали принимать

в магазинах

12.02.2002

Некоторые петербургские магазины стали отказываться от приема рублевых пластиковых карт Maestro платежной системы Europay. Это связано с неопределенностью относительно выполнения требований Europay о переоборудовании мест приема карточек.

Как вчера подтвердили Ъ в Балтийском банке, эмитировавшим более 270 тысяч карт Maestro, в банк уже поступали жалобы клиентов на то, что крупные торговые точки отказывали клиентам в приеме карт, так как магазины не оборудованы терминалами, обеспечивающими ввод PIN-кода.
Напомним, что с 1 января Europay ввел новое правило, в соответствии с которым все POS-терминалы, принимающие карты Maestro, должны быть оборудованы устройством ввода PIN-кода. Иначе любая транзакция может быть оспорена покупателем, что создаст проблемы как для банка-эмитента карты, так и для магазина. Ситуация с Maestro смягчается тем, что карты с этим логотипом — главным образом, зарплатные. То есть большинство их держателей обналичивают деньги в банкоматах, которые всегда оборудованы устройством ввода PIN-кода, а покупки в магазинах с использованием карт совершают редко.
Крупнейшим эмитентом карт Maestro на Северо-Западе является Сбербанк, который выпустил более 600 тысяч карт с этим логотипом (всего банком выпущено 640 тысяч карт). На такие же рублевые карты ориентируется и Петровский народный банк (ПНБ) — почти 140 тысяч карт (55% от общего количества). Еще один «карточный монстр» — Промышленно-строительный банк — в зарплатных проектах предпочел VISA Electron. Таких карт банк выпустил 188 тысяч против 39,5 тысяч карт Maestro. Это лишь 11% от эмиссии рублевых карт банка с учетом того, что в обращении находятся около 120 тысяч собственных карт банка — ICB Plus, которые выйдут из обращения в 2004 году.
«Я бы не стал говорить о неготовности банков переоборудовать торговые точки, но наверное доминирующую роль играет объективное нежелание ставить карточки Maestro в неравное положение с картами VISA Electron», — считает начальник управления по работе с платежными системами Балтийского банка Александр Казанский. «В торговых точках, оборудованных ‘Петровским’, проблем с оплатой нет, потому что в них изначально стояли терминалы с PIN-падами. Но у держателей карт, выпущенных банком, могут возникать проблемы в торговых точках, оборудованных терминалами других банков», — говорит начальник управления по работе с платежными системами ПНБ Андрей Иванов. В Сбербанке также сообщили, что в торговых точках, обслуживаемых банком, проблем нет. Сбербанк не вводит никаких ограничений на обслуживание держателей карточек Maestro.
Переоборудование торговых точек может съесть не только все доходы банков от карточных программ, но и ввести их в убытки. Поэтому банки и не спешат менять оборудование. Ассоциация российских банков-членов Europay в ближайшее время должна направить обращение с просьбой отсрочить введение правил до начала 2003 года, тем более что в ряде стран новая мера не вводилась вовсе. Более того, многие магазины и без PIN-падов продолжают обслуживать Maestro. «Если проблемы возникнут, то их будут решать банк и торговая точка», — говорит Александр Казанский.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Валютная биржа стала бюрократичнее

14.02.2002

Вчера Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) одобрила документы, регулирующие контроль за манипулированием рынка на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ). СПВБ стала первой петербургской биржей, которая пошла на удовлетворение пожеланий ФКЦБ и разработала документы против манипуляторов.

На второй петербургской площадке — фондовой бирже «Санкт-Петербург» — вчера сообщили, что готовят аналогичный пакет документов. По словам представителя биржи, уже полностью готова «Таблица критериев нестандартных сделок», то есть таких «нерыночных» сделок, которые могут оказать влияние на других игроков.
Однако борьба против манипуляций успехом вряд ли закончится. Участники рынка совершают нестандартные сделки чаще всего не для манипуляции рынком, а в бухгалтерских целях. «Например, у нас большая прибыль по акциям и минус по облигациям, а у нашего партнера наоборот — минус по акциям и большая прибыль по облигациям. В сумме и там и там — ноль, но чтобы не платить налоги и не портить балансы, решаем прибылью поделиться. Акции проще через биржу гонять. Другой вариант — прибыль слить на клиента или акции с отрицательной переоценкой повесить на клиента, чтобы не создавать резерв», — сообщил Ъ бывший трейдер одного из банков.
Но для этих операций можно использовать и внебиржевой рынок, так что нововведения ФКЦБ фондовиков не пугают. Тем более что истинные манипуляторы — крупные брокеры, договаривающиеся о согласованном поведении на рынке, над идущей бюрократизацией бирж лишь посмеиваются.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

«Петмол» погнался за «Вимм-Билль-Данном»

19.02.2002

Вчера на фондовой бирже РТС цена акций молочного завода «Петмол» выросла в полтора раза и достигла $0,45. Интерес к ним проявился на фоне размещения компанией «Вимм-Билль-Данн — продукты питания» собственных АДР на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Рынок акций «Петмола» неликвиден: за весь 2001 год в РТС было заключено лишь 13 сделок с акциями этого эмитента, а за полтора месяца 2002 года — всего две: 8 и 13 февраля небольшие пакеты акций «Петмола» брокеры покупали по $0,3. Эти сделки сигнализировали, что интерес к акциям «Петмола» вырос на фоне того, что компания «Вимм-Билль-Данн — продукты питания» разместила на Нью-Йоркской фондовой бирже АДР (американские депозитарные расписки).
«Вимм-Билль-Данн» разместил 10,62 млн расписок, эквивалентных 25% уставного капитала. Общая выручка от размещения составила более $207 млн. Таким образом, вся компания с выручкой около $650 млн в год была оценена инвесторами более чем в $820 млн.
Между тем, «Петмол» оценен инвесторами в меньшую сумму, нежели годовой объем его продаж. В 2001 году предприятие выручило около $50 млн, в то время как рыночная капитализация (по цене последней сделки) составляет $27 млн. Налицо некоторая недооценка по показателю «капитализация/выручка» по сравнению с «Вимм-Билль-Данном». Тем более что у акций «Петмола» были и лучшие времена. В июле 1997 года их цена достигала $1,9, и акционеры наверняка не прочь, чтобы бумаги стоили так же дорого.
Крупнейшие акционеры ОАО «Петмол»: «Пармалат С.П.А.» (26,4%), ОАО «Петмол-инвест» (25,1%), ЗАО «АБН Амро банк А.О.» (15,4%), ЗАО «Брансвик Ю Би Эс Варбург номиниз» (13,6%), ЗАО «Депозитарно-клиринговая компания» (5,9%).
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Нервы дороже

Регистратор расторгает договор с ДЛТ

22.02.2002

Вчера генеральный директор ЗАО «Единый регистратор» Валерий Титов заявил Ъ, что впервые за 7 лет деятельности по своей инициативе расторгает договор с эмитентом — ЗАО «Торговая фирма ‘Дом ленинградской торговли ‘» (ДЛТ). Регистратору надоели скандалы вокруг универмага, за ведение реестра акционеров которого он получает около $200 в месяц.

ЗАО «Единый регистратор» является крупнейшим реестродержателем на Северо-Западе и входит в десятку крупнейших регистраторов России. Компания ведет реестры около 500 эмитентов.

«Единый регистратор» уже послал руководству ДЛТ уведомление о расторжении договора. Теперь менеджменту универмага предстоит выбрать себе нового регистратора и перевести туда реестр.
Напомним, что конфликт менеджмента ДЛТ и комитета по управлению городским имуществом (КУГИ) длился несколько лет и завершился недавно воцарением в кресле генерального директора ставленника Смольного Александра Кондратьева.
Валерий Титов говорит, что в течение конфликта ему постоянно приходилось сталкиваться с юридически безграмотными требованиями юристов КУГИ. Например, последние требовали вычеркнуть из реестра акции новой эмиссии на основании судебного решения, тогда как такое действие можно проводить только после аннулирования эмиссии в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Юридически необоснованные требования директор регистратора не исполнял, но КУГИ, в свою очередь, писал жалобы в прокуратуру и ФКЦБ как на «Единого регистратора», так и на его директора. «Они жаловались на меня даже в Министерство имущественных отношений, — утверждает господин Титов. — Их мало волновало то, что если б я сделал что-то противозаконное, ФКЦБ в ноль секунд лишила бы компанию лицензии». «В общем, надоело доказывать в прокуратуре, что ты ни в чем не виноват», — заключил Валерий Титов.
Заметим, что решение может быть вполне оправданно, поскольку судебные тяжбы вокруг ДЛТ еще не закончились. Бывший менеджмент ДЛТ сейчас переводит конфликт из Арбитражного суда в суды общей юрисдикции. Следующее рассмотрение дела в одном из районных судов назначено на 7 марта.
ОЛЕГ АНИСИМОВ, АННА НЕВСКАЯ

Таллинская биржа нашла богатых клиентов

27.02.2002

Таллинская фондовая биржа успешно внедрила торговую систему Хельсинкской фондовой биржи. Теперь финские брокеры могут свободно покупать акции эстонских эмитентов. Подобное объединение может заинтересовать многие торговые площадки стран СНГ, переживающие сейчас не лучшие времена.

Таллинская фондовая биржа (TSE) основана в 1995 году (торги начались 31 мая 1996 года). В апреле 2001 года ее контрольный пакет купила финская HEX Group — владелец Хельсинкской фондовой биржи (HEX). Крупнейшие акционеры TSE — HEX (61,6%), Hansapank (13,2%), Eesti Uhispank (12,1%), Lohmus Haavel & Viisemann (7%). TSE вместе с Центральным эстонским депозитарием сейчас входят в подразделение HEX Tallinn.

Суть изменений, произведенных на TSE в понедельник, в том, что вдобавок к эстонским брокерам торговать эстонскими акциями теперь могут и члены HEX. Расчеты будут проводиться в евро на финском программном обеспечении и по унифицированным правилам. Первыми среди членов HEX торговать начали компании Mandatum Stockbrokers и Nordea Securities. При этом торговая система позволяет участвовать в торгах брокерам не только из Хельсинки, но и из других столиц Европы — Лондона, Парижа, Стокгольма и Амстердама. Так что иностранные инвесторы вполне могут оживить торги на TSE и будут способствовать повышению ликвидности и капитализации местного рынка.        Подобный опыт привлечения иностранных брокеров на национальные фондовые рынки вполне может заинтересовать и другие страны бывшего СССР. Ведь, за исключением московских бирж, торговлю на них назвать ликвидной можно с большой натяжкой. А недавний пример сотрудничества бирж даже внутри одной страны (РТС и «Санкт-Петербург») оказался весьма показательным. Вместе им удалось потеснить Московскую фондовую биржу на рынке акций «Газпрома».
ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург

«Ленэнерго» вводит новые тарифы

04.03.2002

С 1 марта в Петербурге и Ленинградской области повышены тарифы на теплоэнергию — на 17% и на электроэнергию — на 14%. Промышленные предприятия и приравненные к ним потребители будут платить за электроэнергию 0,51 руб. за кВт/ч. Для большинства частных лиц в городе тариф составил 0,67 руб. за 1 киловатт-час энергии. В домах, оборудованных электроплитами и электроотопительными установками, тариф ниже — 0,47 руб. за кВт/ч. Такой же тариф установлен для жителей сельской местности и малоимущих.
Тепло также подорожало. За 1 Гкал промышленные потребители заплатят 299,19 руб., оптовые потребители-перепродавцы — 176,17 руб. С 1 марта отопление коммунальных квартир будет рассчитываться, исходя из 6,06 руб. за 1 кв. метр жилой площади в месяц (для малообеспеченных семей и граждан — 3,64 руб.). Отопление отдельной квартиры обойдется в 3,72 руб. за кв. метр общей площади в месяц (для малообеспеченных — 2,74 руб.). С марта горячее водоснабжение будет стоить 60,15 руб. с человека в месяц (для малообеспеченных горожан — 44,36 руб. в месяц). При наличии приборов учета — 13,37 руб. за кубометр.
ВАЛЕРИЙ ЛЕОНОВ
РАО ЕЭС мечтает о тендере
В пятницу совет директоров РАО «ЕЭС России» поручил правлению компании подготовить тендер по привлечению стратегического инвестора для достройки Северо-Западной ТЭЦ в Петербурге. Строительство Северо-Западной ТЭЦ было начато в 1993 году. Сейчас ведется строительство первой очереди электростанции (2 блока по 450 МВт каждый). Первый блок запущен в конце 2000 года, запуск второго планируется в конце 2003 года. Как сообщает РАО ЕЭС, первый блок будет поставлять электроэнергию на внутренний рынок, а электроэнергия второго блока будет экспортироваться в Финляндию. Правлению предписано сначала подготовить документы, а затем утвердить пакет тендерной документации на совете директоров. По данным РАО ЕЭС, для завершения строительства второго блока СЗТЭЦ необходимо около $133 млн. А в бюджете РАО, которое является основным акционером (62%) ТЭЦ, средств на завершение строительства не выделено. Общая сумма затрат на строительство станции в 1993-2001 годах составила $617 млн.
ВАЛЕРИЙ ЛЕОНОВ

Международному банку до Таллина недалеко
В конце прошлой недели Международный банк Санкт-Петербурга (МБСП) открыл представительство в Таллине. В банке утверждают, что это первый офис российского банка в странах Балтии. В день открытия представительства председатель правления Hansa Capital (структура Hansa Bank) Март Тооминг (Mart Tooming) и президент МБСП Сергей Бажанов подписали соглашение о сотрудничестве, которое заключается в совместном финансировании поставок оборудования для теплоэлектростанций в Балтии.
Оборудование будет закупаться у предприятий, образовавших недавно Консорциум малой энергетики: Калужского турбинного завода, Коломенского машиностроительного завода и предприятия «Южтрансэнерго» (Украина), а также чешской компании CKD, производителя компрессоров и генераторов. В состав консорциума вошли также МБСП и московская инжиниринговая компания «МР ‘Энерго'», которая имеет опыт строительства электростанций в СНГ.
Сергей Бажанов представил директора эстонского представительства. Им стал Михаил Петров, который ранее занимал пост президента московской лизинговой компании ОАО «ПетроТЭКлизинг». Интересно, что первое международное представительство МБСП в Хельсинки возглавил коренной житель — финн Маури Равеала (Mauri Raveala).
В пятницу МБСП сообщил еще об одном назначении: шестым вице-президентом банка стал Максим Родионов, курирующий работу финансового блока. Господин Родионов с 1994 года работал в трех петербургских банках: Рускобанке, БАЛТОНЭКСИМбанке и МБСП.
УРМАС КАКК, Таллин

«Пекарь» отправился в Москву
В пятницу руководство ОАО «Пекарь» объявило об открытии представительства в Москве. На протяжении последних нескольких лет «Пекарь» увеличивает объемы производства, но темпы этого увеличения невелики. Если в 1997 году компания произвела 30,1 тыс. тонн продукции, то в 2001 году — 32,5 тыс. тонн. В структуре производства рос только выпуск кондитерской продукции — с 8,1 тыс. до 11,4 тыс. тонн в год.
Рынок Петербурга продукцией «Пекаря» уже в значительной степени насыщен. По данным, представленным компанией, доля на рынке вафельных тортов в Петербурге составляет 80%, кексов — 74%, рулетной продукции — 58%. В силу этого приоритетом компании стало расширение поставок за пределы города. По оценкам директора по маркетингу и продажам «Пекаря» Алексея Арефьева, сейчас за пределами Петербурга продается 20-25% продукции «Пекаря».
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Генконсул США получит петербургское гражданство

Владимир Яковлев вчера принял в Смольном нового генерального консула США Морри

06.03.2002

Губернатор и генконсул обсудили грядущий юбилей Петербурга. По сообщению агентства «Росбалт», генконсульство США пообещало администрации помощь в подготовке празднованичных мероприятий. Господин Хьюз отметил, что «надо лишь позвонить по телефону, и все возможное будет сделано». Растроганный господин Яковлев тут же пригласил генконсула на церемонию празднования юбилея и отметил, что господин Хьюз получил «уникальную возможность не наблюдать со стороны, а принять участие в подготовке праздника». Помимо того губернатор предложил генконсулу США «стать гражданином Санкт-Петербурга» на время его работы в городе.

ЮРИЙ ЗАЦЕПИН

Третий югослав за три дня до старта
Вчера футбольный клуб «Зенит» подписал трехлетний контракт с югославским форвардом Предрагом Ранджеловичем. Таким образом, таранный форвард, о необходимости приобретения которого долго говорило руководство «Зенита», куплен всего за 3 дня до начала чемпионата. Детали личного контракта и сумма трансфера Предрага Ранджеловича не раскрываются. Однако известно, что за всех трех югославских игроков (ранее были куплены Милан Вьештица и Владимир Мудринич) «Зенит» заплатил $2,4 млн. Из них, по неофициальным данным, ЦСКА получил $1 млн за Ранджеловича. Как вчера сообщил «Зенит», 6 марта вместе с Ранджеловичем в заявку клуба на чемпионат России будут включены Владимир Мудринич, Константин Коноплев, Олег Власов и Константин Лобов. Юрия Яськова и Алексея Чорноивана руководство «Зенита» решило выставить на трансфер.
Предраг Ранджелович пополнил состав «Зенита» всего за несколько дней до стартового матча, который команда, по иронии судьбы, проведет с «Анжи» — клубом, за который Ранджелович выступал до ЦСКА. Матч состоится в Махачкале 9 марта в 16.00. По данным «Зенита», «дирекция ‘РТР-Санкт-Петербург’ прикладывает максимум технических и финансовых усилий, чтобы зрители смогли увидеть этот матч».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Уральская дочка отправилась за деньгами в Москву
ЗАО «Золото Северного Урала» (Свердловская область) — дочерняя компания петербургского ЗАО «МНПО ‘Полиметалл'», разместила на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) облигации на сумму 150 млн рублей. Из информационного меморандума компании следует, что средства от размещения займа будут направлены на приобретение дробильно-сортировочного и бурового оборудования, а также специальной автотракторной техники.

В ходе аукциона на ММВБ купонная ставка по облигациям была установлена на уровне 5,25% от номинала облигаций, что соответствует доходности бумаг на уровне 21% годовых. Срок обращения облигаций составляет 9 месяцев и разделен на три трехмесячных купонных периода. Гарантии на сумму 200 млн рублей по займу дал «Полиметалл», которому принадлежит 99,9% акций уральской компании. Генеральным агентом, андеррайтером и платежным агентом выпуска облигаций является НОМОС-банк. Соорганизаторами займа выступили МДМ-банк и Альфа-банк.
ЗАО «Золото Северного Урала» владеет лицензией на разработку Воронцовского золоторудного месторождения открытым способом, лицензией на поисковые работы на рудное золото в северной части Краснотурьинского рудного района на Пещеро-Ауэрбаховской площади и на Мысовской площади в Новолялинском районе Свердловской области.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Консультации не прошли даром

Зарегистрированы облигации «Севзаптелекома»

12.03.2002

Вчера ОАО «Северо-Западный телеком» (СЗТ) заявило о том, что начнет размещение собственных облигаций в первой половине апреля, так как до праздников Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) зарегистрировала проспект эмиссии облигаций на 300 млн рублей. В таком исходе никто не сомневался, поскольку сразу четыре организации выступают «финансовыми помощниками» эмитента.

Решение о выпуске и проспект эмиссии облигаций совет директоров СЗТ (в недавнем прошлом — ОАО «Петербургская телефонная сеть») утвердил еще 27 декабря прошлого года. Тогда же были определены основные параметры выпуска. Оператор связи выпустит 300 тысяч облигаций номиналом 1 тысяча рублей. Срок обращения бумаг составит 2 года и будет разделен на 5 купонных периодов: два трехмесячных и три шестимесячных. По истечении каждого купонного периода СЗТ будет выкупать облигации по номиналу.
Но такие интересные подробности затмила информация о числе утвержденных финансовых помощников эмитента. Их стало четыре, и каждый получил определенный статус. Телекомбанк был утвержден генеральным агентом займа, то есть главной финансовой фигурой проекта. МДМ-банк добился статуса «организатора и главного финансового консультанта» и будет размещать облигации на ММВБ. Андеррайтером (гарантом выкупа определенной части займа) выступил банк «МЕНАТЕП Санкт-Петербург». Петербургским банкам также уготована роль продавцов облигаций СЗТ на СПВБ.
Вдобавок к банкам статус финансового консультанта получила инвестиционная компания АВК, основателем которой является председатель ФКЦБ Игорь Костиков. С такими консультантами облигации СЗТ просто не могли не пройти регистрацию в ФКЦБ. Правда, от решения совета директоров до регистрации выпуска прошло более двух месяцев. По данным эмитента, документы были направлены в комиссию только 15 февраля, а зарегистрированы 5 марта. Как сообщила пресс-служба СЗТ, совет директоров компании теперь должен определить дату начала размещения облигаций, цену продажи, а также условия первой безотзывной оферты. В компании планируют начать размещение облигаций в первой половине апреля.
Количество финансовых помощников СЗТ с различными статусами позабавило участников фондового рынка, а инвесткомпания АВК за счет СЗТ еще больше расширила список компаний, которым оказывались консультационные услуги после назначения господина Костикова председателем ФКЦБ в феврале 2000 года. Список растет, поскольку на фондовом рынке считают, что финансовое консультирование именно в АВК избавляет от проблем с ФКЦБ.
Так оно или нет — вопрос спорный, но крупных консультируемых клиентов у АВК гораздо больше, чем у других. Недавно компания сама раскрыла их список — это нефтяная компания «ЮКОС», Михайловский ГОК, Покровский стекольный завод, «Серп и молот», «Радар ММС», «Братский ЛПК», «Пекарь» и другие. Масштабы осуществляемого АВК консалтинга впечатляют. Независимые же эксперты сильно сомневаются в том, что «ЮКОС» пошел бы за консультациями в региональную инвесткомпанию, не являйся глава ФКЦБ выходцем из нее.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Петербургскую фондовую биржу поделят на троих

Во вторник вечером биржевой совет фондовой биржи «Санкт-Петербург» одобрил схе

14.03.2002

Во вторник вечером биржевой совет фондовой биржи «Санкт-Петербург» одобрил схему продажи биржи. Если решение совета поддержит общее собрание, то скоро у биржи будет три равноправных совладельца — фондовая биржа РТС, Газпромбанк и ЗАО «Биржа ‘Санкт-Петербург'».

Напомним, что условием привлечения к участию в капитале фондовой биржи (ФБ) «Санкт-Петербург» новых стратегических инвесторов было изменение структуры собственности биржи, которое бы обеспечило инвесторам влияние в соответствии с внесенными ими денежными средствами. Соответствующие поправки и были одобрены во вторник биржевым советом.

Согласно предлагаемым изменениям, несколько десятков участников торгов перестанут быть членами некоммерческого партнерства ФБ «Санкт-Петербург», но получат статус членов биржи. Членов некоммерческого партнерства «Фондовая биржа ‘Санкт-Петербург'», каждый из которых в соответствии с законом получит по одному голосу, останется трое: фондовая биржа РТС, Газпромбанк и ЗАО «Биржа ‘Санкт-Петербург'». При этом «начальным взносом» ЗАО в капитал партнерства станет здание биржи с коммуникациями и лицензией на право осуществления торгов акциями «Газпрома». РТС и Газпромбанк внесут примерно по 10 млн руб. в собственный капитал биржи, чтобы к 1 июля она смогла исполнить требование ФКЦБ о минимальном размере собственного капитала (с 1 июля 2002 года он установлен в размере 25 млн руб.).        По словам президента ФБ «Санкт-Петербург» Виктора Николаева, вопрос о преобразовании площадки нынешние члены партнерства рассмотрят на общем собрании в конце апреля. Если решение биржевого совета будет поддержано, проект соответствующего договора будет передан на утверждение в Газпромбанк и РТС. После чего, как сообщил Ъ президент РТС Иван Тырышкин, в течение месяца договор должен быть подписан — именно такой срок отведен на завершение процедуры в соответствии с соглашениями потенциальных собственников.
Также господин Тырышкин отметил, что «в ближайшее время» наличие у петербургской биржи именно трех перечисленных собственников «является оптимальным», поскольку в число совладельцев войдут крупнейший депозитарий по акциям «Газпрома», биржа, имеющая право торговать этими акциями, и биржа, имеющая отлаженную систему организации торгов, на которой работают крупнейшие брокеры. Сами брокеры в принципе высказывают похожие точки зрения. «Для участников рынка акций ‘Газпрома’ крайне важно, что совладельцем петербургской площадки будет структура ‘Газпрома’, а также РТС. Это дает дополнительные гарантии того, что биржа не рухнет»,— заявил Ъ председатель совета директоров петербургской холдинговой компании «ЭГО-холдинг» Александр Кашин, который входит в советы и РТС, и ФБ «Санкт-Петербург».
Вместе с тем Иван Тырышкин не исключил, что в дальнейшем число совладельцев фондовой биржи «Санкт-Петербург» может быть увеличено. Среди возможных причин привлечения новых инвесторов он выделил две. Первая — возможное ужесточение требований ФКЦБ, что потребует дополнительных средств для наращивания капитала биржи. Вторая — возможное решение биржи заняться новыми видами деятельности, например организацией торгов на товарном рынке; в этом случае, по словам президента РТС, может быть разумным привлечение крупного инвестора, который в ходе реализации своих хозяйственных интересов обеспечит развитие соответствующего направления работы биржи.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург; ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО

Санкт-Петербургская валютная биржа хочет повысить ликвидность рынка корпоративных бумаг за счет Москвы

15.03.2002

Вчера Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) подписала уникальный договор с депозитарием ММВБ — Национальным депозитарным центром (НДЦ). Он позволяет организовывать размещение облигаций одновременно в Москве и Петербурге. Этим питерская биржа рассчитывает повысить ликвидность рынка корпоративных бумаг северной столицы.

Как сообщила вчера СПВБ, между ней и НДЦ заключен договор «о взаимодействии при проведении клиринга и расчетов по результатам сделок с ценными бумагами, совершаемых в фондовой секции СПВБ». Перевод части расчетов биржи в НДЦ даст возможность проводить размещения корпоративных бумаг синхронно на СПВБ и ММВБ. При этом НДЦ становится уже третьим депозитарием, обслуживающим торги на СПВБ. Первым был Санкт-Петербургский расчетно-депозитарный центр, еще в 1995 году начавший вести учет собственности на рынке облигаций администрации Петербурга. Вторым была Депозитарно-клиринговая компания, обслуживающая торги акциями.
Тем не менее поиски нового партнера были вполне оправданными. В настоящее время наиболее развиты на СПВБ валютная секция и секция муниципальных облигаций. Обороты же по акциям и корпоративным облигациям заметно отстают. И перевод части расчетов по ним в НДЦ вполне может оживить вялотекущую торговлю. Все-таки ММВБ, расчеты по сделкам на которой он проводит,— крупнейшая фондовая площадка России. Сам депозитарий также выиграет от этого сотрудничества. Ведь небольшие выпуски могут и не заинтересовать крупных инвесторов, а на региональном уровне они найдут своих покупателей. Первое (фактически пилотное) размещение сразу в двух столицах планирует провести в апреле «Северо-Западный телеком» (бывшая Петербургская телефонная сеть). В начале марта ФКЦБ зарегистрировала выпуск двухлетних облигаций этой компании на 300 млн рублей. Его объем невелик даже по российским масштабам, и тем не менее по его результатам можно будет судить о перспективах всего проекта в целом.ОЛЕГ АНИСИМОВ

Финны таможат сами

15.03.2002

Вчера компания «Валио Санкт-Петербург» объявила, что ее оборот в 2002 году вырастет примерно в 15 раз. Это связано с новой схемой, по которой Valio работает в России. С этого года Valio самостоятельно растаможивает и ввозит продукцию только через свою петербургскую фирму.

Оборот ЗАО «Валио Санкт-Петербург» в 2001 году составил всего 57 млн финских марок, в то время как всего в России было реализовано продукции Valio почти на 700 млн финских марок ($100 млн). Большую часть продукции ввозили российские компании-партнеры Valio. Теперь финны самостоятельно импортируют продукцию в Россию: в неделю из Финляндии в Петербург приходит 150-200 грузовиков. Статус официального дистрибьютора при этом имеют 4 российские компании: три в Москве и одна в Петербурге.
Новая схема оказалась более удобной: таможенные проблемы, которые наблюдались, например, в начале 2001 года, в первые месяцы этого года отсутствуют. А для финского производителя на границе действует «зеленый коридор».
Вице-президент Valio Юрки Яухиайнен (Jyrki Jauhiainen) рассчитывает, что рост российских продаж в 2002 году составит 14-15%. Такой же рост зафиксирован в прошлом году. Таким образом, продажи Valio скоро могут достигнуть лучших советских времен — около 1 млрд финских марок.
В 2001 году в Россию было ввезено 35,4 тыс. тонн продукции Valio: главным образом, сыра марок Viola и Oltermanni и масла Valio. Несмотря на это, финны не спешат организовывать производство в России, хотя в прошлом году и провели исследования такой возможности. По словам господина Яухиайнена, представители компании посетили 150 ферм и 17 молокозаводов. Видимо, зрелище было жалкое, поэтому от организации производства в России финны решили отказаться. Против строительства завода есть и объективные факторы. Во-первых, в России производится недостаточно молока. В Финляндии, наоборот, его переизбыток. Страна производит 8 млрд литров молока в год, тогда как Россия с населением почти в 30 раз больше — всего 32 млрд литров. Во-вторых, молоко от российских коров финны считают некачественным.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Расчет на Москву

Вчера Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) подписала уникальный договор с

15.03.2002

Вчера Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) подписала уникальный договор с депозитарием ММВБ — Национальным депозитарным центром (НДЦ). Он позволяет организовывать размещение облигаций одновременно в Москве и Петербурге. Этим питерская биржа рассчитывает повысить ликвидность рынка корпоративных бумаг северной столицы.

Как сообщила вчера СПВБ, между ней и НДЦ заключен договор «о взаимодействии при проведении клиринга и расчетов по результатам сделок с ценными бумагами, совершаемых в фондовой секции СПВБ». Перевод части расчетов биржи в НДЦ даст возможность проводить размещения корпоративных бумаг синхронно на СПВБ и ММВБ. При этом НДЦ становится уже третьим депозитарием, обслуживающим торги на СПВБ. Первым был Санкт-Петербургский расчетно-депозитарный центр, еще в 1995 году начавший вести учет собственности на рынке облигаций администрации Петербурга. Вторым была Депозитарно-клиринговая компания, обслуживающая торги акциями.

Тем не менее поиски нового партнера были вполне оправданными. В настоящее время наиболее развиты на СПВБ валютная секция и секция муниципальных облигаций. Обороты же по акциям и корпоративным облигациям заметно отстают. И перевод части расчетов по ним в НДЦ вполне может оживить вялотекущую торговлю. Все-таки ММВБ, расчеты по сделкам на которой он проводит,— крупнейшая фондовая площадка России.        Сам депозитарий также выиграет от этого сотрудничества. Ведь небольшие выпуски могут и не заинтересовать крупных инвесторов, а на региональном уровне они найдут своих покупателей. Первое (фактически пилотное) размещение сразу в двух столицах планирует провести в апреле «Северо-Западный телеком» (бывшая Петербургская телефонная сеть). В начале марта ФКЦБ зарегистрировала выпуск двухлетних облигаций этой компании на 300 млн рублей. Его объем невелик даже по российским масштабам, и тем не менее по его результатам можно будет судить о перспективах всего проекта в целом.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург

Акции ЛМЗ выросли на 40%

18.03.2002

В пятницу цена акций петербургского ОАО «Ленинградский металлический завод» (ЛМЗ) выросла на 40% и впервые после кризиса 1998 года превысила $3. На фондовой бирже РТС брокеры заключили три сделки с бумагами ЛМЗ, которые в последнее время достаточно неликвидны. Цена сделок колебалась от $2,75 до $3,1. До этого цена акций ЛМЗ в марте составляла $2,2. То есть рост акций за один торговый день составил около 40%.
Как ранее прогнозировал Ъ, спрос на акции ЛМЗ активизировался в силу того, что концерн «Силовые машины» ведет подготовку к переводу на единую акцию своих промышленных предприятий, в том числе петербургских ЛМЗ, «Электросилы» и Завода турбинных лопаток. В пятницу немного выросли и акции ОАО «Электросила». Цена бумаг впервые с марта 2001 года достигла $3. Высоким оборотом отметился рынок акций ОАО «Ленэнерго». Обыкновенные бумаги компании покупали по $0,48-0,49. Общий объем сделок превысил $300 тыс.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

«Мы не занимаемся убыточными проектами»

19.03.2002

Вчера открытие филиала инвестиционной компании «Тройка Диалог» в Петербурге затянулось на 8 часов. Сначала специалисты компании провели специальный семинар для более, чем 100 профессионалов рынка ценных бумаг из Петербурга и регионов. Закончилось мероприятие дружеским коктейлем в гостинице «Астория». С подробностями ОЛЕГ АНИСИМОВ.

Пришедшие на семинар петербургские финансисты весь день гадали: зачем «Тройка Диалог» открыла петербургский офис, и каким образом она собирается зарабатывать деньги. Логика их сомнений была достаточно проста. Во-первых, петербургским брокерам и самим не хватает клиентов на местном рынке, Москва в этом плане более привлекательна. Во-вторых, иностранных клиентов, связями с которыми славится «Тройка», из Петербурга не привлечешь. В-третьих, крупные проекты (например, организация облигационного займа, подготовка выпуска ADR) можно вести непосредственно из Москвы. Сомнения брокеров подтверждаются и фактами. Считанные московские брокеры открывали свои офисы в Петербурге, но особых успехов в зарабатывании денег на местном рынке они не показали. В результате большинство москвичей совсем отказались от открытия филиалов в Петербурге.
До кризиса 1998 года офис в городе имела только инвестиционная группа «Атон». Но потом филиал был свернут, а многочисленные пожелания «Атона» возобновить работу филиала пока не нашли практического выражения. Вот и вчера в «Атоне» Ъ сообщили, что «продолжают изучать ситуацию и в перспективе это возможно».
В прошлом году филиал открыла группа «Центр инвест», но на рынке он малозаметен. Некоторые интернет-брокеры имеют очень небольшие, в лице одного человека, представительства, а большинство управляющих компаний паевых фондов ограничились в Петербурге заключением договоров с агентами по продаже паев.
Но в «Тройке Диалог» заявили, что собираются сделать филиал не только представительским офисом, но и прибыльным подразделением компании. Об этом в интервью Ъ рассказал директор филиала Алексей Чернушевич, который приехал возглавлять офис из Нижнего Новгорода.

— Почему «Тройка Диалог», имея филиалы в Самаре, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде и Ростове-на-Дону, долго не открывала офис в Петербурге?

— Петербург — достаточно ответственное место. Открытие филиалов в других городах быстрее давало отдачу, поскольку там меньше компаний, предоставляющих инвестиционные услуги.

— Давно ли вы работаете в «Тройке Диалог»?

— Я пришел в компанию в июне 1999 года. До этого работал финансовым директором торговой компании в Нижнем Новгороде, а еще раньше в филиале Инкомбанка.

— Что будет представлять из себя петербургский филиал компании?

— Это будет небольшой сэйлз-офис. В нем будут работать 8-15 человек, что стандартно для филиалов «Тройки». В Петербурге уже есть клиенты и контрагенты, которых и будет обслуживать филиал. Петербургский филиал, как и все филиалы «Тройки Диалог», предоставляет все продукты компании. Тем не менее, на первом этапе основные усилия будут направлены на развитие торговых операций с российскими ценными бумагами. Филиал также планирует заниматься операциями с паями инвестиционных фондов своей управляющей компании. Основная роль «Тройки» как крупного маркет-мейкера на фондовом рынке России — представление котировок с достаточно узким спрэдом (разницей между ценами на покупку и продажу. — Ъ) на широкий спектр финансовых инструментов.

— Будет ли филиал работать с петербургскими акциями?

— Обязательно, если будут заявки от клиентов.

— Другие московские компании не открывают филиалы в Петербурге, говоря, что это не принесет прибыли, а крупные проекты можно вести и из Москвы. Планирует ли филиал зарабатывать деньги в Петербурге или будет планово убыточным?

— «Тройка» — частная компания, занимающаяся развитием собственного бизнеса, в том числе и развитием своей региональной сети. Мы не можем себе позволить заниматься убыточными проектами. Сейчас очень удачное время для открытия офиса в Петербурге, у нас есть все предпосылки и возможности для того, чтобы этот филиал был прибыльным.

Петербургский брокер покинул Andersen

20.03.2002

Как стало известно «Ъ», петербургский Интернет-брокер ООО «Вэб-Инвест.ру» отказался от аудиторских услуг компании Andersen. Вчера в компании подтвердили это, уточнив, что основным мотивом этого решения стала пошатнувшаяся репутация Andersen.

Компания «Вэб-Инвест.ру» была создана для предоставления услуг торговли через Интернет в феврале 2000 года, и по итогам первого же года работы получила престижное аудиторское заключение от Andersen. 
Но по результатам 2001 года аудиторское заключение для «Вэб-Инвест.ру» будет делать уже другая фирма. Сейчас компания ведет переговоры с английским аудитором Moore Stephens, занимающей место во второй мировой десятке.
Исполнительный директор группы «Вэб-Инвест» Наталья Курачева так комментирует причины ухода «Вэб-Инвест.ру» из Andersen: «Для финансовой компании репутация аудитора более важна, чем для промышленной. После скандала с Enron участники рынка усомнились в профессиональной репутации Andersen. Кроме того, из российского офиса компании ушли сильные сотрудники».
В первую очередь госпожа Курачева имеет в виду ведущего партнера по финансовому аудиту Andersen Геннадия Мещерякова, который недавно покинул компанию и перешел на работу в Газпромбанк.
В «Вэб-Инвест.ру» говорят, что отказались услуг Andersen не из-за высокой цены услуг компании, хотя и подтвердили, что новому аудитору будут платить меньше. По данным «Ъ», стоимость аудита финансового института компанией «большой пятерки» составляет по-минимуму несколько десятков тысяч долларов в год. ОЛЕГ АНИСИМОВ

«Петербургский промышленный» попробует добрать денег

20.03.2002

В понедельник интервальный паевой инвестиционный фонд (ПИФ) «Петербургский промышленный» открылся для выкупа и продажи инвестиционных паев. Во время прошлого интервала в сентябре 2001 года фонд увеличил активы всего на 5%.

       «Петербургский промышленный» — единственный ПИФ под управлением ЗАО «Санкт-Петербургская центральная управляющая компания» (СПЦУК), которая входит в группу «Ленстройматериалы». Фонд является интервальным: двухнедельные периоды открытия для выкупа и размещения инвестиционных паев проходят дважды в год (во второй половине сентября и второй половине марта).

Интервал фонда «Петербургский промышленный» продлится до 1 апреля включительно. А до 21 марта открытыми будут еще два петербургских ПИФа — «Петровский-универсальный» и «АВК-Фонд сбережений» (оба этих фонда открыли интервалы 1 марта).
Активы ПИФа «Петербургский промышленный» на 28 февраля составляют 6,8 млн руб., а стоимость пая — 1191,45 рублей. Первичное размещение паев фонда проходило в конце сентября 2000 года. Тогда один пай продавался по 1000 рублей. То есть почти за полтора года со времени размещения пай фонда вырос всего на 19%. Это один из худших показателей среди российских паевых фондов. Однако СПЦУК предлагает судить о результатах работы фонда по другим цифрам: за период с предыдущего интервала, который закончился 2 октября, доходность управления активами фонда составила 36,6% годовых, а за первые два месяца 2002 года — около 28% годовых.
Справедливости ради отметим, что доходность других интервальных петербургских ПИФов еще хуже. По данным www.frsd.ru, пай фонда «АВК-Фонд сбережений» (управляющая компания «Дворцовая площадь») вырос менее чем на 10% за последние полгода, а пай фонда «Петровский-универсальный» — менее чем на 4% при том, что управляющая компания «Петровский фондовый дом» проводила размещение с середины сентября по середину декабря прошлого года.
Лучшие московские интервальные ПИФы в несколько раз доходнее. Например, крупнейшие в России фонды группы «ЛУКОЙЛ-Фонд» под управлением «НИКойла» показали рост пая на уровне 40% за полгода.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Andersen несет первые потери в России

Вчера после четырех лет работы в московском офисе Andersen на работу в ФПГ ГНК

20.03.2002

Вчера после четырех лет работы в московском офисе Andersen на работу в ФПГ ГНК «Нафта-Москва» перешел директор отдела корпоративных финансов аудиторской компании Антон Аверин. На новом месте он занял должность директора по инвестициям. «Это не связано с Enron,— прокомментировал он свое решение.— С начала года идет оживление бизнес-среды, во многих компаниях многие менеджеры пересматривают свои позиции. Вот и мне было много звонков от ‘охотников за головами’. Я долго работал консультантом бизнеса, а теперь самому захотелось поработать по другую сторону стола — в реальном секторе».

Это не первое заметное увольнение из компании. Накануне на должность финансового директора Газпромбанка перешел партнер Andersen СНГ Геннадий Мещеряков, стоявший у истоков московского представительства фирмы. Его господин Хорн называл «первой ласточкой» «среди молодых россиян, которые заняли руководящие должности в российских отделениях компании». «Я очень хорошо знаю Мещерякова,— заявил Ъ один из бывших его сослуживцев.— Это человек на все 100% лояльный философии Andersen, он много сделал для компании. Уверен, что он сделал обдуманный шаг, а то, что с ним ушла команда, это лишь характеризует его как лидера».

Вчера же Andersen покинул и первый российский клиент — петербургский интернет-брокер «Вэб-Инвест.ру». Компания переходит на обслуживание в английскую аудиторскую фирму Moore Stephens. Исполнительный директор «Вэб-Инвест» Наталья Курачева так прокомментировала это решение: «После скандала с Enron участники рынка усомнились в профессиональной репутации Andersen. Кроме того, из российского офиса компании ушли сильные сотрудники».        ВИТАЛИЙ Ъ-БУЗА; ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург

«Севзаптелеком» избавился от буквы «С»

26.03.2002

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) присвоило новый кредитный рейтинг ОАО «Северо-западный телеком» (СЗТ) и его планируемому выпуску рублевых облигаций. Рейтинг по российской шкале присвоен на уровне «ruBB». Это уже второй кредитный рейтинг СЗТ от агентства S&P. Первый, международный, был присвоен эмитенту в феврале на уровне CCC. Не совсем понятно, зачем СЗТ при присвоенном международном рейтинге понадобился внутрироссийский, тем более, что факт наличия рейтинга вряд ли окажется определяющим фактором при размещении облигаций СЗТ в апреле 2002 года. Дело в том, что объем выпуска невелик — 300 млн рублей, и участники рынка не сомневаются в том, что СЗТ успешно разместит, а затем погасит бумаги. Еще один источник финансирования инвестпрограммы СЗТ выделяет аналитик S&P Майкл О’Брайен (Michael O’Brien): «Поступления в объеме около $2,9 млн от планируемой продажи доли в уставном капитале компании «Дельта-Телеком» должны помочь СЗТ финансировать программу развития и расплачиваться по кредитам поставщикам оборудования».
ОЛЕГ АНИСИМОВ
 

Управление «Ленэнерго» оценили на троечку

Для России это хорошо

27.03.2002

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило рейтинг корпоративного управления ОАО «Ленэнерго» на уровне 5,7. Эта оценка почти вдвое ниже максимальной, но для российских компаний считается достаточно высокой.

Рейтинг корпоративного управления (РКУ) Standard & Poor’s является количественным отражением того, насколько процедуры управления в компании служат интересам всех ее финансово заинтересованных лиц. Общий РКУ является результатом оценок — по шкале от 1 до 10 — по четырем компонентам: структура собственности и влияние со стороны акционеров, отношения с финансово заинтересованными лицами, финансовая прозрачность и раскрытие информации, структура и методы работы совета директоров.

Присвоение рейтинга корпоративного управления — знаковое событие для компании, так как за получение оценки, которую менеджеры обычно считают необъективной, компания должна еще заплатить немалые деньги. Хотя факт наличия РКУ положительно воспринимается иностранными инвесторами, при оценке финансовых инструментов компании инвесторы смотрят в первую очередь не на корпоративный рейтинг, а на кредитный. Поэтому неудивительно, что до «Ленэнерго» рейтинг корпоративного управления получили всего 3 российские компании: «Аэрофлот» (4,6 пункта), Инвестиционно-банковская корпорация (4,2) и Северо-Западный телеком (5,6).
Как видно, компании, базирующиеся в Петербурге, охотнее получают рейтинг, а его значение оказывается выше, чем у москвичей. О намерении получить рейтинговую оценку уже заявила еще одна петербургская организация — банк «МЕНАТЕП Санкт-Петербург».
«Ленэнерго» стала первой в структуре РАО «ЕЭС России» компанией, получившей рейтинг. В отчете о присвоении рейтинга S&P отмечает, что качество корпоративного управления в «Ленэнерго» значительно превосходит минимальные требования, предъявляемые законодательством, и общие стандарты, сложившиеся в России. Этому способствует то, что иностранным акционерам (в том числе двум стратегическим) принадлежит более 30% голосующих акций энергетической компании.
В то же время агентство считает, что возможности «Ленэнерго» по внедрению передовой международной практики корпоративного управления ограничены, так как компания работает в отрасли, являющейся объектом жесткого регулирования со стороны государства, и по-прежнему в очень большой степени зависит от действий правительства и некоего «ряда влиятельных групп, связанных с ее контролирующим акционером». S&P однако не уточнило, какие группы имело в виду. Крупнейшим акционером «Ленэнерго» является РАО «ЕЭС России» (57% голосов), а РАО ЕЭС контролируется государством.
Директор по исследованиям московской инвесткомпании «Атон» Дерек Уивинг (Derek Weaving) считает, что сейчас любая оценка корпоративного управления оттенена неопределенностью с реформами энергетического сектора России. «Пока нет ясности с реструктуризацией, любые попытки компании привлечь так необходимые инвестиции столкнутся с их дороговизной», — считает господин Уивинг.
ОЛЕГ АНИСИМОВ.
 

Менеджеры БФА стали собственниками

но перестали быть брокерами

29.03.2002

Вчера Промышленно-строительный банк (ПСБ) подтвердил Ъ, что директор по финансовым рынкам Владимир Свиньин оставил должность в банке. Одновременно ПСБ вышел из числа акционеров ЗАО «Балтийское финансовое агентство» (БФА), а новыми собственниками компании будут несколько ее менеджеров, в том числе сам господин Свиньин.

ЗАО «Балтийское финансовое агентство» было основано в сентябре 1993 года. Единственным акционером компании в течение 8 лет был петербургский ПСБ. Генеральным директором БФА до 1998 года являлся Владимир Свиньин, который затем перешел на должность директора по финансовым рынкам в ПСБ.

Выход ПСБ из числа собственников БФА связан с реструктуризацией брокерского бизнеса в рамках банка. «Мы не расцениваем этот бизнес как суперприбыльный. Поэтому считаем накладным содержать сразу две инфраструктуры по брокерскому бизнесу», — заявил вчера Ъ Владимир Свиньин.
Последние годы брокерская деятельность в группе ПСБ дублировалась: банк и БФА оказывали, по сути, одинаковые финансовые услуги. Теперь в банке решили предоставлять брокерские услуги только под собственным брэндом. БФА, у которого несколько сот активных клиентов на фондовом рынке, будет теперь постепенно переводить их на обслуживание в банк. Скептики, однако, считают, что этот бизнес слишком деликатен, чтобы можно было говорить о каком бы то ни было «переводе клиентов». В операциях с ценными бумагами (если речь не идет об интернет-трейдинге) очень большую роль играют личные взаимоотношения клиента и брокера.
«Сейчас в ПСБ изменяется организационная структура брокерского подразделения, штатное расписание. После того как в банке появится брокерский бизнес, удовлетворяющий интересам клиентов БФА, мы предложим им перейти на обслуживание в банк», — говорит гендиректор ЗАО «БФА» Андрей Белявский. Часть сотрудников-брокеров агентства перейдут на работу в ПСБ, но в структуре агентства все равно останутся работать более 100 человек (сейчас около 80 человек работают в ЗАО «БФА», и примерно 100 человек — в ЗАО «Управляющая компания «БФА» — дочерней фирме, учрежденной в 1997 году).
По мнению господина Белявского, перевод брокерского бизнеса в ПСБ займет «далеко не один месяц». Избавляясь от него, БФА планирует сосредоточиться на так называемых инвестиционных операциях. «Это будут не стратегические инвестиции, которыми занимается Банкирский дом ‘Санкт-Петербург'», — уточняет Владимир Свиньин. А дальнейшее взаимодействие с банком он описывает следующей схемой: «Мы ищем инвестпроекты, оцениваем их. Если считаем привлекательными, то предлагаем его банку. Если этот проект нравится, он выделяет деньги на его приобретение, а мы становимся управляющими этим процессом. Дальнейшая задача — продать проект и получить прибыль». Управляющая компания БФА ведет сейчас два подобных проекта: девелоперский проект на территории бывшего Петрозавода и производственный — на базе НИИ резиновых покрытий и изделий.
Несмотря на то что «стратегическим партнером» БФА по-прежнему остается ПСБ, банк де-факто вышел из состава акционеров агентства. «Речь идет о продаже брэнда БФА, банк не дарит нам свои материальные активы», — подчеркивает господин Свиньин. Как будут распределены акции среди менеджеров агентства, пока не определено. Известно, что в БФА будет «больше двух» акционеров, а в их число войдут и Владимир Свиньин, и Андрей Белявский. Первый станет гендиректором ЗАО «УК БФА», второй сохранит пост главы ЗАО «БФА». Место директора по финансовым рынкам ПСБ займет Сергей Борисов, возглавлявший в банке службу дилинга.
Заметим, что реструктуризация брокерского бизнеса грозит и многим другим инвесткомпаниям. Причиной является то, что после появления в 2000 году на российском рынке интернет-трейдинга комиссионное вознаграждение брокеров резко снизилось и зарабатывать инвесткомпании могут, пожалуй, только на проведении эксклюзивных операций. Но находить клиентов на такие операции способны далеко не все брокеры, в силу чего многие из них влачат достаточно жалкое существование, а, например, такая крупная в прошлом компания как «Картель» и вовсе вынуждена была уйти с рынка.
ОЛЕГ АНИСИМОВ