Олег Анисимов, Автор в Олег Анисимов

ИИ убивает Пинтерест

Pinterest развился как место поиска визуальных идей, нежели социальная сеть, поэтому оказался более уязвим к ИИ-угрозам, чем Instagram или TikTok.

Компания стоит в 5 раз дешевле, чем на пике в 2021 году, когда её оценивали в $55 млрд.

Новостной фон негативный. Прогноз финансовых показателей выглядит слабым. Pinterest сокращает 15% персонала. Аналитики обеспокоены влиянием искусственного интеллекта.

Универсальные нейросети — прямые конкуренты Pinterest — особенно в области поиска, рекомендаций и рекламы. С появлением мощных ИИ-чатботов и новых инструментов поиска от Meta, Google и TikTok рекламодатели могут перераспределять бюджеты туда, где таргетирование лучше и отдача выше. Компания внедряет ИИ в продукты (персонализация, визуальный поиск и т.п.), но вряд ли это компенсирует усиленную конкуренцию в перспективе.

Задел обеспечил рост выручки Pinterest в 2025 году на 16% до $4,2 млрд, но инвесторы опасаются, что бизнес-поляну компании всё же вытопчут ИИ-гиганты.

Ещё один случай, когда долгосрочные инвесторы покупавшие акции на IPO, находятся в минусе, который ещё более удручает на фоне кратного роста других технологических акций за данный период. Участники IPO в апреле 2019 года приобретали бумаги по $19.

Проптрейдинг: стрижка лудоманов

Проптрейдинговые фирмы заманчивы: мы вам даём деньги, а вы нам — долю прибыли от своей биржевой торговли. Но надо понимать, что зарабатывают они не на этом, а на комиссиях, которые платят желающие получить капитал для трейдинга.

В жалобе CFTC по делу Traders Global (My Forex Funds) прямо указано, что 135 тысяч клиентов заплатили компании $310 млн в виде комиссий.

По статистике Topstep, только 16,8% соискателей дошли до фондирования (Funded Level), а из них 33,3% получили выплаты из прибыли. Это означает, что в плюсе оказались лишь 5,6% от соискателей. Между тем, комиссии заплатили все.

А вендор Spotware утверждает, что у розничных пропфирм свыше 90% выручки — это «взносы за участие в отборе». Есть версия, как это назвать, если вам не по душе слово «лохотрон»?

ЦБ начал бороться с проптрейдингом, пока с криптовалютным. В частности, в чёрный список включён сервис Upscale (app.upscale.trade).

Это Telegram-мини-апп из экосистемы Storm Trade. Проект предлагает проптрейдинг на рынке криптофьючерсов: «торгуй на наш капитал и выводи до 90% полученной прибыли». В качестве причины ЦБ указывает «признаки нелегального профессионального участника рынка ценных бумаг».

Также активно в криптоканалах реферальными ссылками продвигают сервис Hash Hedge (hashhedge.com). Его в чёрном списке ЦБ пока нет. Продвигают этот проптрейдинг за комиссию зачастую те же рефоводы, что втягивают других в финансовые пирамиды.

ЦБ начал бороться с проптрейдингом, пока с криптовалютным. В частности, в чёрный список включён сервис Upscale из экосистемы Telegram.

Подробности со ссылками на источники этих цифр:

Проптрейдинг как заработок на лудоманах

🔥 Лудомания: 9 признаков

Что роднит Nokia, Citigroup, Alcoa, Deutsche Bank и BlackBerry

Тезис о том, что акции со временем растут, часто не верен. Например, акции многих банков и старых технобрендов так и не смогли вернуться к пикам 2007-2008 годов. Среди них:

Nokia — многолетний максимум установлен 25 лет назад (19 июня 2000 года), но и докризисные уровни 2007–2008 годов так и не восстановлены.

BlackBerry/Research In Motion — абсолютный максимум $147,55 от 19 июня 2008; сегодня — 3% от той цены.

Citigroup — пик до кризиса в 2007-м; после 1:10 обратного сплита 2011 года котировки остаются кратно ниже докризисного уровня (летом-2025 лишь «максимум с 2008-го»).

AIG — до кризиса акция стоила свыше $1200 (с учётом 1:20 сплита); нынешние уровни всё ещё далeкo ниже этих значений.

Deutsche Bank — исторический максимум $87.39 Текущие цены заметно ниже, несмотря на ралли-2025.

Barclays — исторический максимум по ADR $31.96 (23 февраля 2007 года).

Lloyds — докризисный пик случился в 2007 году, акции в 2025-м торгуются кратно ниже.

Alcoa — максимум $94,29 в июле 2007 года; текущие цены значительно ниже.

В следующем посте — про такие бумаги из России.

Уолл-Стрит хоронит сайты с фотографиями

ИИ убивает сектор продажи иллюстраций, сообщает Финсайд. Акции Getty Images стоят в 30 раз меньше своих максимумов 2022 года, а бумаги Shutterstock — в 8 раз, будто это не доли в компаниях с выручкой под миллиард долларов в год, а альткойны без рода и племени.

Генеративные модели снижают спрос на типовой стоковый контент, а сами стоки параллельно пытаются зарабатывать на лицензировании контента для ИИ. Предвидя усложнение конкуренции, акционеры двух компаний приняли решение о слиянии.

Уолл-Стрит же заранее похоронил бизнес-модель: компании оцениваются в разы дешевле годовой выручки. Никому не хочется быть совладельцем Nokia, когда в лидеры продаж выбиваются айфоны.

ИИ убивает фрилансеров. И заодно платформы для них

Акции платформы для фрилансеров Fiverr стоят в 20 раз меньше максимумов 2021 года из-за того, что часть типовых задач фриланса съедает базовый ИИ за $20 в месяц.

Fiverr — глобальный онлайн-маркетплейс, который соединяет бизнес и частных заказчиков с фрилансерами, продающими цифровые услуги: дизайн, разработку, маркетинг, видео, тексты, ИИ-услуги и прочее.

Услуги в Fiverr оформлены как «гиги»: товарные карточки с понятным объёмом работ, сроками, ценой и отзывами. Этим Fiverr отличается от «тендерного» формата других платформ.

Инвесторы внимательно смотрят на Fiverr, потому что универсальные нейросети одновременно могут съедать простые фриланс-задачи (тексты, простая графика, черновой код), но при этом создают новый спрос на людей, которые умеют «доводить до результата», интегрировать, настраивать, отвечать за качество и бизнес-контекст.

В 2025 году выручка Fiverr выросла на 10,1% до $430,9 млн, а чистая прибыль составила $21 млн. Рынок уже не верит в компанию, оценивая её чуть дороже годовой выручки.

В крупном минусе не только ковидные быки, но и те, кто покупал бумаги на IPO в июне 2019 года по $21. Но надо сказать, что пузырь Fiverr сдулся ещё до ключевой даты современности.

Фондовый рынок перестал верить в Duolingo

Фондовый рынок перестал верить в Duolingo

В 5 раз с максимумов упали акции приложения по изучению языков Duolingo, анализирует Финсайд.

Когда монстры вроде Google и OpenAI показывают бесплатные языковые функции, рынок трактует это как риск для приложений изучения языков — даже если у них сильный бренд и метрики.

Это как раз случай Duolingo. Компания сохраняет хорошие показатели, но инвесторы больше не верят в их быстрый рост.

В комментариях менеджмента к результатам звучало, что приоритет — улучшение продукта, даже если это временно давит на краткосрочную монетизацию. Для рынка это означает: «ближайшие кварталы будут хуже, чем хотелось бы». А, может, и годы.

Duolingo долго торговался как «идеальная история роста». Когда настроения ухудшились, такие акции обычно падают сильнее рынка: сначала из-за пересмотра прогнозов, затем из-за пересмотра мультипликаторов: сколько «можно» платить за рост, который ещё не состоялся.

Инвесторы закладывают риск, что изучение языка станет проще и дешевле через ИИ. Это давит именно на оценку. В общем, людям, купившим в 2025 году акции Duolingo, не позавидуешь. Акции вплотную подошли к уровню продажи на IPO 27 июля 2021 года ($102).

Когда универсальный ИИ-ассистент даёт быстрый ответ на любой вопрос и настраивается под настроение и предпочтения пользователя, это ставит под удар все образовательные сервисы.

Например, больно страдает Chegg — сервис помощи студентам: подписка на разбор задач, решения, объяснения.

В 2021 году акции Chegg почти достигли $100 за штуку. Но теперь рынок, скорее, верит в банкротство компании, чем в её благополучие. Акции стоят $0,54, что соответствует $60 млн рыночной капитализации — перспективный технологический бизнес в США так дёшево давно не оценивают.

Ещё интересное по теме:

https://anisimov.biz/fiverr

Ключевая дата современности

30 ноября 2022 года — дата, после которой разговоры об искусственном интеллекте перестали быть уделом специалистов и венчурных фондов. В этот день компания OpenAI открыла публичный доступ к чат-боту ChatGPT. ИИ вышел из лабораторий в повседневность.

До этого момента нейросети уже умели многое: распознавали изображения, переводили тексты, генерировали код. Были громкие релизы вроде GPT-3 или DALL·E, но они оставались инструментами для разработчиков и энтузиастов. 30 ноября произошёл качественный сдвиг: сложная модель стала доступна любому человеку с браузером. Не API, не демо для специалистов — а потребительский интерфейс «задал вопрос — получил развёрнутый ответ».

Эффект оказался мгновенным. За пять дней аудитория превысила миллион пользователей. Для сравнения: Netflix шёл к этому почти четыре года, Facebook — десять месяцев. Но важна не только скорость роста. Впервые широкая публика увидела, что машина способна поддерживать связный диалог, писать эссе, объяснять теоремы, генерировать программный код и даже шутить. ИИ перестал быть абстрактной «технологией будущего» — он стал собеседником.

С этого дня началась гонка, сравнимая по масштабу с появлением интернета или смартфона. Уже в начале 2023 года Microsoft интегрировала языковые модели в свои продукты и поисковик, а Google ускорил запуск собственных систем. Корпорации, университеты, стартапы — все пересматривали стратегии. Инвестиции в ИИ стали не просто трендом, а обязательным пунктом повестки.

Но ключевое — не в деньгах и не в капитализации. 30 ноября 2022 года изменилось представление о человеческой исключительности в интеллектуальном труде. Если раньше автоматизация касалась физической работы и рутинных операций, то теперь под вопросом оказались тексты, аналитика, дизайн, программирование, обучение. Школьники начали писать сочинения с помощью ИИ, программисты — ускорять разработку, юристы — генерировать проекты документов. Появилось новое явление: «человек плюс ИИ». Базовая единица продуктивности.

Человек, не усиленный ИИ, перестал быть конкурентоспособным во многих секторах.

Эта дата стала точкой невозврата ещё и потому, что изменила общественный диалог. Появились дискуссии о регулировании, об авторском праве, о рисках дезинформации, о будущем профессий. Стало ясно: ИИ — не узкая технологическая тема, а фактор политики, экономики и культуры. Фактор, меняющий мир быстрее, чем электричество, мобильная связь и даже интернет.

Если XX век запомнился датами, связанными с атомной энергией и космосом, то 30 ноября 2022 года можно считать символическим стартом «эпохи прикладного ИИ».

Не потому, что в этот день родилась технология (как и 12 апреля 1961 года), а потому, что в этот день миллионы людей впервые столкнулись с ней — и поняли, что мир уже изменился.