Архивы Сергей Барсуков

Мои публикации в газете «Коммерсантъ» 22-30 января 2002 года

Десять брокеров на статус уполномоченных

КУГИ проводит ненужный конкурс

22.01.2002

Комитет по управлению городским имуществом (КУГИ) закончил прием заявок на конкурс по отбору профессиональных участников рынка ценных бумаг, уполномоченных Санкт-Петербургом на работу в информационной системе котировок акций компаний с участием города. Эта история тянется уже два года и теперь приближается к своему логическому концу.

Как сообщила вчера Ъ пресс-секретарь КУГИ Татьяна Просвирнина, на участие в конкурсе заявления подали около 10 компаний, а итоги будут подведены в течение двух недель. Но большинство профессиональных участников фондового рынка считают совместную с фондовой биржей «Санкт-Петербург» затею города достаточно бессмысленным мероприятием. Никто не мешает любым компаниям хоть сейчас приступить к котированию акций предприятий с участием города без всякого отбора. Однако брокеры этим не занимаются, поскольку рынок акций этих компаний в большинстве случаев мертв.
Единственным плюсом для компаний может стать некий пиар-эффект: победители конкурса получают статус так называемой «Уполномоченной организации на работу в информационной системе котировок акций акционерных обществ с участием Санкт-Петербурга на срок 3 года». А эту длинную фразу при желании можно сократить до просто «уполномоченной организации Санкт-Петербурга» и повысить, таким образом, свою общественную значимость. Неудивительно, что компании, пожелавшие участвовать в сомнительном мероприятии, все-таки нашлись.
Впрочем, возможно, информационная система станет и полезной. По крайней мере, из нее желающие смогут узнать, какие вообще пакеты акций принадлежат Петербургу. Непонятно, однако, зачем было так затягивать создание системы: биржа «Санкт-Петербург» обратилась с этим предложением в городскую администрацию еще в начале 2000 года. 25 декабря 2000 года губернатор Яковлев подписал распоряжение о создании информационной системы. 12 августа 2001 года в развитие губернаторского документа председатель КУГИ Валерий Назаров издал собственное распоряжение. А итоги конкурса можно ожидать к февралю 2002 года. По логике вещей, пресловутая информационная система должна появиться не ранее, чем через полгода.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Капитальный ремонт

Инвесткомпании вынуждены наращивать собственные средства

22.01.2002

Петербургские инвестиционные компании в спешном порядке увеличивают собственный капитал. Дело в том, что с 1 июля 2002 года вступают в силу новые требования ФКЦБ по отношению к собственному капиталу профессиональных участников рынка ценных бумаг. Брокеру, претендующему на широкий спектр услуг, надо будет иметь официально рассчитанные собственные средства в размере как минимум 15 млн рублей.

По данным НАУФОР на 1 октября 2001 года собственным капиталом более 15 млн рублей на Северо-Западе обладают только 6 петербургских инвесткомпаний: ЗАО «Балтийское финансовое агентство», ООО «Вэб-инвест.ру», ОАО «ИК ‘Нева-инвест'», ЗАО «ИК ‘АВК'», ОАО «Федерально-инвестиционная палата», ЗАО «ИК ‘Элтра'» и ЗАО «БФ ‘Ленстройматериалы'». Некоторые компании (например, ИК «Энергокапитал») преодолели эту планку в конце прошлого года).

В принципе, заниматься дилерской деятельностью (то есть работой на фондовом рынке без обслуживания клиентов) смогут все компании, так как для этого нужен собственный капитал всего в 0,5 млн рублей, а набрать такие средства — не проблема для любой фирмы.
Для стандартной брокерской деятельности (прием и выполнение поручений клиентов на операции с ценными бумагами) требуется в 10 раз больше собственных средств. Однако крупные брокеры не хотят ограничиваться только стандартной брокерской лицензией. Ведь вдобавок можно получать право на деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность и деятельность в качестве специализированного депозитария. Но для расширенного набора лицензий потребуется уже 25-30 млн рублей.
«Нам 30 млн рублей не требуется. 15 млн рублей собственного капитала — это требуемый потолок для таких, как мы, брокеров, не занимающихся депозитарной деятельностью. Сейчас он более 17 млн рублей», — говорит заместитель генерального директора ЗАО «Инвестиционная компания ‘Энергокапитал'» Элла Томилина. Однако «Энергокапитал» планирует в конце 2002 года довести собственный капитал до 29,9 млн рублей.
«У нас сейчас размер собственных средств более 15 млн рублей, что соответствует нормативам по нашему набору лицензий. Но с 1 января 2003 года их размер должен быть не менее 20 млн рублей. Так что нам есть куда стремиться», — заявил генеральный директор ЗАО «Брокерская фирма ‘Ленстройматериалы'» Дмитрий Ходыкин. Генеральный директор ЗАО «ИК ‘Ленмонтажстрой'» Анатолий Ильин сообщил Ъ: «К июлю 2002 года мы планируем выйти на собственный капитал в размере 25 млн рублей». Председатель совета директоров ООО «Инвестиционное агентство ‘Пролог'» Александр Гребенко заявил, что собственный капитал агентства весной будет увеличен до 30-40 млн рублей. Он также сообщил о планах создания собственного паевого инвестиционного фонда «Пролог» и открытии в Басковом переулке нового офиса, который, по замыслу господина Гребенко, создается в том числе для продажи паев будущего ПИФа. Николай Завилейский, заместитель гендиректора ООО «Балтийская финансовая компания» сказал, что собственный капитал компании будет увеличен до 20 млн рублей.
В общем, почти все брокеры обеспокоены размером своего капитала. Иначе они могут лишиться части лицензий. Не добавляет им ясности и то, что документ о требованиях к капиталу до сих пор не опубликован на официальном сайте ФКЦБ. «Постановление #15 от 18 июля 2001 года ФКЦБ вроде бы приняла с возможностью исправлений, поэтому документ и не появился на сайте. Таким образом, с одной стороны, документ принят, с другой — возможны изменения. А так как в действие он вступит только через полгода, то нынешняя ситуация с его неопубликованием ничему не противоречит», — прокомментировал ситуацию один из брокеров.
Развитие интернет-трейдинга резко снизило комиссионные для брокерских операций. В результате многие компании уже не видят особого смысла в том, чтобы заниматься традиционным брокерским бизнесом (если это, конечно, не эксклюзивные сделки или обслуживание крупных клиентов). Так, входящее в «Гамма групп» ЗАО «Гамма-инвест» решило не получать расширенную лицензию. Гендиректор «Гамма-инвест» Дмитрий Геркусов заявляет, что компания ограничится 5 млн рублей.
Заместитель гендиректора ЗАО «Инвестиционная компания ‘ПаБЛ'» Борис Мацкин, например, говорит: «Мы будем поддерживать свою брокерскую лицензию, для чего увеличим капитал до 5 млн рублей. Но сегодня мы видим, что брокерский бизнес и доверительное управление стали нерентабельны. Поэтому мы стараемся заниматься реальными проектами. Недавно мы открыли кофейню ‘Галерея Кофе-брейк’. Очень успешно действует наша компания ‘Инфокард’, занимающаяся производством пластиковых карт».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Испанский консул стал простым российским ЧП

23.01.2002

Почетное консульство Испании в Петербурге обзавелось собственным зданием. Вчера городские власти приняли решение о предоставлении почетному консулу Испании Родригесу Бланко Луису Альберто здания на улице Рубинштейна, 7, под реконструкцию. Правда для того чтобы получить этот объект, господину консулу пришлось зарегистрироваться в качестве частного предпринимателя без образования юридического лица. Как пояснил корреспонденту Ъ начальник протокола испанского консульства Александр Кардышевский, дело в требованиях российского Гражданского кодекса, по которому физическое лицо, будь оно даже почетным консулом, не может выступать инвестором. В то же время, согласно Венской конвенции 1963 года, почетным консулам разрешается заниматься бизнесом и получать доход на территории страны пребывания. В отличие от генеральных консулов, почетные консулы, пользуясь всеми консульскими привилегиями, финансируются не из государственного бюджета, а сами зарабатывают на жизнь себе и своему почетному консульству. Родригес Бланко Луис Альберто, например, занимается внешнеторговой деятельностью, поставляя в Испанию российские пиломатериалы, металл и кожу. В реконструкцию здания на ул. Рубинштейна под офис консульства и культурно-деловой центр он собирается вложить около $400 тыс.
Анна Невская

Volkswagen хочет наладить в городе производство
Вчера вице-губернатор Сергей Ветлугин сообщил, что городская администрация ведет переговоры Volkswagen об организации в Петербурге сборочного производства машин этого концерна. Немецкому автогиганту город предлагает на выбор новые территории или недействующие предприятия в Колпинском и Московском районах. Правда, какие именно площадки имеются ввиду, вице-губернатор не уточнил, сообщив только, что переговоры должны завершиться во втором квартале 2002 года. Г-н Ветлугин также отметил, что кроме Петербурга концерн рассматривает варианты организации сборочного производства на территории Ленобласти или Москвы.

… а Ford его уже запустил в Ленобласти
Вчера компания Ford, строящая в Ленобласти завод, объявила о запуске цеха по сварке кузовов. Металлические комплектующие цех будет получать с заводов Ford в Германии и Испании. Производимые сейчас кузова предназначаются для сборки тестовой партии автомобилей, которые будут выпущены в первом квартале 2002 года.
Рикард Овсянников

Сергей Слесарев выкупил эмиссию своего банка
Главное управление ЦБ России по Псковской области зарегистрировало отчет об итогах четырнадцатого выпуска акций ОАО КБ «Великие Луки банк». Доля председателя совета директоров банка Сергея Слесарева достигла 72%, а ОАО «Вагоностроительный завод» выбыло из списка акционеров банка, владеющих как минимум 20% акций банка. В ходе эмиссии «Великие Луки банк» разместил 2,5 млн обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Ранее уставный капитал делился на 9,2 млн акций, из которых 60 тыс. — привилегированные. Как рассчитал Ъ, фактически всю последнюю эмиссию банка выкупил сам г-н Слесарев. По итогам 3-го квартала он владел только 64,45% акций банка. Сергей Слесарев нарастил свою долю в банке, в котором и так контролировал более 75% акций, так как является основным владельцем ОАО «Вагоностроительный завод» — второго по величине акционера банка.
Олег Анисимов

СПВБ вытянула РЕПО на рекорд
Вчера на Санкт-Петербургской валютной бирже зафиксирован рекордный оборот по сделкам РЕПО — 209,25 млн рублей. Сделки РЕПО подразумевают продажу ценных бумаг с обязательным выкупом через определенное время и являются, по сути, кредитованием под залог с той лишь разницей, что для проведения сделок РЕПО не надо иметь банковской лицензии. Вчера на бирже было заключено 10 сделок РЕПО с облигациями Петербурга. Сделки заключались на сроки 3, 14, 30 дней, процентная ставка по ним составила соответственно 15%, 18% и 22,24% годовых. В соответствии с правилами и регламентом торговли ценными бумагами на СПВБ, сделки РЕПО с облигациями могут заключаться как на стандартных условиях (от 1 до 28 дней), так и на нестандартных, оговариваемых контрагентами по сделке. Сделки РЕПО с облигациями Петербурга на СПВБ заключаются с 1998 года, с корпоративными облигациями — с 2001 года. В прошлом году объем сделок РЕПО с облигациями на бирже составил 12 млрд рублей, что составляет 51% от общего объема торгов ценными бумагами, обращающимися на СПВБ.
Олег Анисимов

Плохой, но свой

Череповец получил кредитный рейтинг

29.01.2002

Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило первый рейтинг по российской шкале городу Череповцу. Рейтинг составил «ruBB». За получением оценки может последовать выпуск долговых обязательств города.

Российская шкала кредитного рейтинга Standard & Poor’s является инструментом оценки кредитоспособности российских заемщиков и их долговых обязательств в условиях российского финансового рынка. На основе национальной шкалы кредитного рейтинга могут быть присвоены кредитный рейтинг заемщика и кредитный рейтинг долговых обязательств. Российская шкала кредитного рейтинга Standard & Poor’s использует традиционные символы Standard & Poor’s с префиксом для обозначения «Россия» и указания на предназначение шкалы исключительно для российского финансового рынка.

Рейтинг, присвоенный Череповцу, означает, что «неопределенность или влияние неблагоприятных изменений в коммерческих, финансовых и экономических условиях могут привести к недостаточной способности заемщика своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства». То есть кредитоспособность города оценивается в целом невысоко. Однако присвоение рейтинга именно по российской шкале позволило городу обойтись без неприятных для заемщика букв C, какие по международной шкале, например, имеют такие эмитенты, как Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ, Свердловская и Иркутская области.
Лучшие российские эмитенты, к числу которых относится и Петербург, имеют международную оценку от S&P на уровне B+, что сегодня является потолком для российских заемщиков. При этом города, не имеющие статуса субъектов федерации, рейтинговых оценок от агентства еще не получали. Череповец же, имеющий статус муниципального образования в составе Вологодской области, стал первым городом, получившим оценку. Вероятно, рейтинг потребовался городу как подготовительный шаг перед выпуском долговых обязательств.
При присвоении рейтинга эксперты S&P отметили низкую диверсификацию налоговой базы и растущий объем долговых обязательств города. Благодаря ОАО «Северсталь» уровень доходов бюджета города в расчете на душу населения в 1,5 раза превышает средний показатель для российских муниципальных образований. Но бюджет при этом слишком зависит от «Северстали» (около 60% налоговых доходов), а, значит, и от конъюнктуры на рынке металлов и политики этой компании.
Агентство прогнозирует рост долга Череповца, что связано с дальнейшим использованием средств займа Всемирного банка в рамках проекта «Передача ведомственного жилищного фонда». К концу 2002 года общий объем долга Череповца по отношению к текущим доходам может вырасти до 75%.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«БАЛТОНЭКСИМ финанс» сделал свое дело

Курская область согласилась погасить облигации

29.01.2002

Вчера арбитражный суд Курской области рассматривал иск петербургской инвестиционной компании «БАЛТОНЭКСИМ финанс» к администрации области о погашении облигаций на сумму 13,4 млн рублей. По просьбе ответчика заседание перенесено на 14 февраля с целью подписания до этой даты мирового соглашения.

По условиям эмиссии государственных именных облигаций Курской области срок их погашения наступил 5 марта 1999 года. ООО ИК «БАЛТОНЭКСИМ финанс» по договору цессии от 1 ноября 2001 года получило права требования по ГИО Курской области серии RU21AK001001 общей номинальной стоимостью 8,15 млн рублей. По состоянию на 19 декабря сумма процентов за пользование чужими денежными средствами, по расчетам истца, составляла 5,25 млн рублей.

Вчерашняя просьба о переносе судебного заседания стала первым жестом доброй воли со стороны администрации Курской области. Путем выпуска облигаций брать в долг область начала еще под руководством губернатора Александра Руцкого. При нем же 5 марта 1999 года эмитент не погасил облигации, благо имелся хороший «пример для подражания»: дефолт федерального правительства по ГКО.
5 ноября 2000 года власть в Курской области сменилась. Господин Руцкой не был допущен к выборам, и губернатором этого «красного региона» стал депутат Госдумы от КПРФ Александр Михайлов. Однако смена главы администрации также ничего не изменила в деле погашения облигаций. Многочисленные письма держателей облигаций в администрацию области оставались без ответа.
1 ноября 2001 года московский Росбанк решил передать права требования долга с администрации Курской области «БАЛТОНЭКСИМ финансу», который уже имел значительный опыт работы с должниками. Одновременно петербургская компания получила права истребования долга с республики Саха (Якутия), Омской и Оренбургской областей.
В конце 2001 года с компанией расплатилась республика Саха (Якутия), а уже в 2002 году «БАЛТОНЭКСИМ финанс» достиг соглашения с администрацией Омской области, которая обязалась перечислить средства в течение трех месяцев. При этом обоим субъектам федерации были «прощены» проценты за просрочку, а процесс резко ускорился лишь после того, как перед руководством субъектов федерации замаячила перспектива уголовного преследования, а сами они стали объектом общественного внимания как злостные неплательщики. «Уверены, что игнорирование наших законных требований приведет к нежелательному негативному общественно-политическому резонансу в отношении руководителей Курской области», — сказал вчера директор ООО ИК «БАЛТОНЭКСИМ финанс» Сергей Барсуков.
Отметим, что окончание тяжбы с Курской областью даст возможность «БАЛТОНЭКСИМ финансу» наконец-то сменить название. Хоть компания и имеет некоторое отношение к БАЛТОНЭКСИМбанку, но все же входит в другую финансовую группу «Вэб-инвест» (включает также ООО «Вэб-инвест.ру» и ЗАО «Вэб-инвест банк»). Так что скоро группа пополнится компанией, которая будет называться, к примеру, «Вэб-инвест финанс».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Москва заплатит Петербургу за срочный рынок

30.01.2002

Как стало известно Ъ, две крупные российские биржи — РТС и фондовая биржа «Санкт-Петербург» — готовят соглашение, согласно которому вся организация торговли на срочном рынке переместится из Петербурга в Москву, а операции РТС на «рублевом» рынке — в Петербург.

Напомним, что еще в сентябре прошлого года торговля срочными инструментами переместилась с Петербургской биржи в Москву (Ъ неоднократно писал об этом). Тогда, согласно заключенному между Московской и Петербургской биржами соглашению, на РТС началась торговля срочными контрактами, причем довольно быстро объем сделок в Москве стал больше, чем в Санкт-Петербурге. Однако полный перевод срочных сделок на рынке ценных бумаг в Москву так и не состоялся — сервер, обрабатывающий данные по сделкам, до сих пор находится в Санкт-Петербурге.

Вместе с тем стоит отметить, что тот факт, что вся обработка сделок проходит на Санкт-Петербургской бирже, вряд ли мог полностью устраивать Московскую биржу. В самом деле, в случае разрыва договора между биржами РТС рискует попросту лишиться технической поддержки своей системы торгов. Теперь, возможно, подобное положение вещей может измениться: москвичи хотят получить всю систему обработки сделок в свое пользование. По данным Ъ, уже разработан проект соответствующего соглашения между биржами. «Когда у нас стартовал проект организации срочного рынка,— заявил Ъ президент РТС Иван Тырышкин,— в Петербурге было больше участников рынка, и не имело смысла перевозить сервер в Москву. Сейчас это соотношение изменилось — в Москве участников рынка больше, и их относительное количество продолжает расти. Поэтому в проекте соглашения предусмотрена возможность перевода техники в Москву».
Похоже, однако, что Санкт-Петербургская биржа просто так со своей технологической базой не расстанется. Кое-что взамен уступки Москве срочного рынка она, видимо, уже потребовала. Так, по данным Ъ, в ближайшее время в Санкт-Петербург может переместиться значительная доля «рублевого» рынка РТС, а именно: торги в «системе гарантированных котировок» (СГК), организованные по принципу «поставка против платежа».
При этом, по словам президента фондовой биржи «Санкт-Петербург» Виктора Николаева, соответствующее соглашение будет на первом этапе «зеркальным» ныне действующему соглашению о сотрудничестве на срочном рынке: основная часть сделок в системе СГК будет проводиться в Санкт-Петербурге, а сервер по обработке данных будет располагаться в Москве. Господин Николаев сообщил, что этот план уже утвержден советом директоров биржи. Правда, относительно возможности переноса сервера по срочным сделкам в Москву он отозвался довольно скептично. «Согласно договору с РТС,— заявил он корреспонденту Ъ,— именно мы являемся обслуживающим центром по сделкам на срочном рынке. И хотя этот договор мы заключили еще с предыдущим президентом РТС Константином Корищенко, с ее нынешним главой Иваном Тырышкиным у нас разногласий по данному вопросу тоже нет».
Иван Тырышкин, в свою очередь, поддерживает план перевода «рублевого» рынка в Петербург. По его словам, объемы торгов в СГК не слишком велики, поэтому для участников рынка важным становится такой параметр, как стоимость доступа на биржу. В Санкт-Петербурге же он гораздо дешевле, чем в Москве — в частности, за счет меньшего вступительного биржевого взноса участников торгов.
Вместе с тем господин Тырышкин подчеркнул, что, хотя план сотрудничества с ФБ «Санкт-Петербург» был в целом одобрен советом директоров РТС в декабре прошлого года, окончательно он еще не утвержден — данный вопрос будет решен на одном из ближайших советов директоров биржи, то есть в течение нескольких недель.
ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург; ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО

Мои публикации в газете «Коммерсантъ» c 1 по 13 декабря 2001 года

Carlsberg уступил Hartwall

пивзавод «Вена»

03.12.2001

В пятницу вечером датский концерн Carlsberg объявил о продаже 49,9% акций петербургского пивзавода «Вена» своему дочернему предприятию — Baltic Beverages Holding (BBH), вторым совладельцем которого является финский концерн Hartwall. Таким образом, Carlsberg расписался в неспособности эффективно управлять российским пивзаводом самостоятельно.

Пивзавод «Вена» основан в 1872 году. В 1994 году 66,6% акций приобрел финский концерн Sinebrychoff. В 1995 году владельцем 33,3% акций стал Европейский банк реконструкции и развития. В 1999 году Carlsberg поглотил Sinebrychoff, а в 2001 году выкупил долю ЕБРР в «Вене».
Компания BBH основана в 1991 году финским концерном Hartwall (50%) и шведским Pripps (50%). В 2001 году доля Pripps перешла к компании Carlsberg Breweries — совместному предприятию датского Carlsberg (60%) и норвежской Orkla (40%). BBH управляет семью российскими пивзаводами, в том числе пивоваренной компанией «Балтика».

За семь лет управления иностранные инвесторы вложили в петербургский завод «Вена» более $100 млн. Но особых успехов предприятие до сих пор не демонстрирует: до 2001 года компания была убыточной, а заметную долю пиво «Вены» занимает только на рынках Петербурга (12%) и Москвы (5%).
С приходом на предприятие Carlsberg поставил на ключевые посты иностранных менеджеров, в том числе генерального директора Бэрри Маршалла (Barry C. Marshall). Бывший гендиректор Сергей Худолеев получил должность исполнительного директора. «Вена» стала наращивать объем производства за счет розлива своего дорогого пива в стандартные пол-литровые бутылки. Однако это не смогло в корне улучшить ситуацию: конкуренты по-прежнему показывали более убедительные финансовые результаты.
Видимо, в итоге Carlsberg посчитал, что BBH будет управлять «Веной» эффективнее. На первом этапе Carlsberg передает BBH 49,9% акций «Вены». Планируется, что в октябре 2003 года BBH получит право выкупить еще 50% акций предприятия (0,1% принадлежит мелким акционерам). Президент BBH Кристиан Рамм-Шмидт (Christian Ramm-Schmidt) станет председателем совета директоров «Вены».
Вчера официальный представитель Carlsberg Маргрет Сков (Margrethe Skov) сообщила Ъ, что решение о продаже акций BBH принято в силу того, что эта компания имеет гораздо больший опыт работы в России, нежели Carlsberg, которому акции «Вены» достались в общем-то случайно — после поглощения финского концерна Sinebrychoff. Сумма, уплаченная Hartwall за долю бизнеса в «Вене», не разглашается.
Как заявил корреспонденту Ъ Сергей Худолеев, «Вена» усилит свои позиции на российском рынке за счет того, что получит доступ к ресурсам BBH. Господин Худолеев сообщил, что «Вена» и «Балтика» останутся самостоятельными юридическими лицами, но может произойти «некоторое объединение аналогичных управленческих функций».
Вице-президент «Балтики» Адам Тлехурай узнал о смене собственника «Вены» от корреспондента Ъ. «Нашей дистрибуторской сетью пользуются только те заводы, которые принадлежат непосредственно нам. Это ‘Тульское пиво’ и ‘Донпиво’,— сказал господин Тлехурай.— У других российских предприятий BBH (‘Ярпиво’, ‘Пикра’, ‘Золотой Урал’) собственные сети. Но тут особый случай — два завода в одном городе. Поэтому, возможно, мы откажемся от традиционной схемы». По мнению Адама Тлехурая, окончательного решения по этому поводу можно ожидать в середине 2002 года.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, РОМАН Ъ-ОВЧИННИКОВ, Санкт-Петербург

Сергей Дубинин ищет инвестора

на Северо-Западную ТЭЦ

04.12.2001

Вчера правление РАО «ЕЭС России» поручило зампреду компании Сергею Дубинину доработать первый в России проект по привлечению внешнего инвестора для завершения строительства Северо-Западной ТЭЦ.

Основными акционерами ЗАО «Северо-Западная ТЭЦ» являются РАО «ЕЭС России», ОАО «Ленэнерго», ООО «Лентрансгаз», КУГИ Петербурга. Строительство ТЭЦ было начато в 1993 году. Общая стоимость строительства объекта оценивается более чем в $800 млн. В декабре 2000 года запущен первый энергоблок ТЭЦ.

Бывший председатель Центрального банка и экс-зампред «Газпрома» Сергей Дубинин должен подготовить проект по привлечению стратегических инвесторов для пуска второго энергоблока станции мощностью 450 МВт до конца 2003 года. Как сообщили вчера в РАО «ЕЭС России», свой бизнес-план господин Дубинин доработает к марту и представит на совет директоров. Проект должен быть представлен также так называемому Комитету по реформированию при совете директоров, который возглавляет представитель иностранных акционеров РАО Дэвид Херн (David Alexander Hurn).
Вчера правление РАО ЕЭС рассмотрело предварительный проект привлечения инвестора. Он исходит из необходимости привлечения $120 млн для завершения строительства второго энергоблока и около $100 млн для погашения долгов, образованных при строительстве первого. В обмен на эти вложения инвестору предлагается продажа блокирующего (25% + 1 акция) пакета акций СЗТЭЦ. Инвестор также получит право увеличить долю в ЗАО до 51% за счет выкупа акций у РАО ЕЭС. Но начнется это не раньше 31 декабря 2003 года, а процесс растянется на 3-5 лет.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Акции ПТС начали расти

04.12.2001

Вчера привилегированные акции ОАО «Петербургская телефонная сеть» (ПТС) выросли на фондовой бирже РТС на 8% до $0,17. Это связывают с идущим процессом реорганизации компании, которую фондовые инвесторы, в отличие от нескольких миноритарных акционеров, оценивают положительно.

В 2001 году акции ПТС впали в настоящую стагнацию, которую смогло прервать только на несколько дней начало торгов американскими депозитарными расписками (АДР) на акции компании в сентябре. Но выпуск АДР был быстро «отыгран» брокерами, и котировки акций вернулись на прежние позиции ($0,36 — обыкновенные, $0,15 — привилегированные).
На цену акций особого влияния не оказывала и идущая реорганизация ПТС, в рамках которой к компании присоединяются 8 операторов связи Северо-Запада, а сама ПТС будет именоваться ОАО «Северо-Западный телеком».
В рамках этой реорганизации ПТС объявила цены выкупа акций у акционеров, которые не согласятся на присоединение других операторов. Эти цены оказались ненамного ниже рыночных — 10,01 руб. за обыкновенную акцию и 4,12 руб. за привилегированную. То есть фактически на время реорганизации ПТС застраховала держателей акций от возможного обвала, который сейчас может произойти по любой причине — от нового террористического акта до отсутствия решения об ограничении добычи нефти.
Однако спрос на акции вырос только сейчас. В пятницу цена обыкновенных акций превысила $0,40, а вчера очередь дошла и до привилегированных бумаг. В ходе торгов цена сделок с ними достигла $0,17. Брокеры связывают всплеск с завершением 28 ноября серии из 9 внеочередных собраний сливающихся компаний (Ъ писал об этом). «Собрания прошли без накладок, и, увидев это, западные инвесторы решили включить в свои портфели немного акций объединяемого телекома, — говорит аналитик ООО ‘Инвестиционное агентство «Пролог»‘ Михаил Зак. — Сейчас идет формирование портфелей, и время от времени та или другая акция будут ‘выстреливать'».
Интересно, что акции ОАО «Пивоваренная компания ‘Балтика'», которая сейчас также проводит процедуру укрупнения (путем присоединения ОАО «Пивоваренный завод ‘Тульское пиво'» и ОАО «Донпиво»), начали расти гораздо раньше внеочередных собраний, которые одобрят реорганизацию. Собрание «Балтики» состоится только 15 декабря, но с середины октября бумаги выросли уже в 2 раза. Цена обыкновенных бумаг достигла $9 за штуку, а привилегированных превысила $8. Вчера сделки в РТС заключались и с теми, и с другими.
Вывод напрашивается один: укрупнение компании приводит к росту ее акций, только у одних эмитентов это происходит сразу, а у других — с опозданием.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Маленьким дали прикурить

Фабрика «Петро» сокращает число акционеров

05.12.2001

Вчера Ъ стало известно, что региональное отделение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) в Северо-Западном федеральном округе зарегистрировало проспект эмиссии акций ОАО «Петро» (бывшая табачная фабрика имени Урицкого). Компания собирается обменять каждые 206 069 акций на одну и таким образом сократить число мелких акционеров. «Петро» рассчитывает успеть зарегистрировать отчет об эмиссии до конца года, так как с 1 января подобная операция будет запрещена.

Решение о проведении консолидации акций (обмен большого количества акций на меньшее) внеочередное собрание акционеров ОАО «Петро» приняло 29 октября. Согласно протоколу собрания, за это решение было подано более 99% голосов акционеров, главным образом, основного собственника — концерна Japan Tobacco International. Однако держатели 28 000 акций проголосовали «против», а владельцы 151 000 акций на собрание не пришли вовсе.
Фабрика имени Урицкого в 1992 году была приобретена американской корпорацией RJR и переименована в «Р.Дж.Р Петро». В 1999 году RJR была поглощена японским табачным концерном Japan Tobacco International (JTI), а фабрика получила название ОАО «Петро». Компания выпускает, в частности, такие марки сигарет, как Winston, Camel, Magna, «Русский стиль», «Петр I», папиросы «Беломорканал». Уставный капитал ОАО «Петро» составляет 88 609 рублей. Он разделен на 8 860 967 обыкновенных акций номиналом 1 копейка. На 29 октября 2001 года 122 982 акции находились в распоряжении общества и не предоставляли права голоса.

«Петро» организовало выкуп акций у мелких совладельцев по $8,5 за штуку. По неофициальным данным, акционеру, продавшему все свои акции, в качестве премии выплачивается еще $1000. Многие мелкие акционеры оказались довольны ценой выкупа и уже продали акции — еще пару лет назад за бумаги «Петро» давали всего несколько рублей.
Однако другие совладельцы сочли цену выкупа акций заниженной. Держатель около 1500 акций Андрей Фирсов, например, говорит, что «исходя из цены выкупа акций, стоимость всего предприятия составляет $75 млн, тогда как капитализация пивоваренной компании ‘Балтика’ уже превысила $1 млрд. Между тем по выручке от реализации ‘Петро’ ненамного уступает ‘Балтике'».
Среди акционеров есть и такие, которые продавать акции не хотят принципиально. Вчера, например, жалобу в ФКЦБ отнес пенсионер Борис Белов, проработавший на табачной фабрике 16 лет. Он имеет более 3000 акций «Петро» и не желает расставаться с бумагами, несмотря на то что получит за них «чистыми» около $24 000. Господин Белов основал свою жалобу на конституции, 35-я статья которой запрещает отъем собственности без решения суда.
Между тем на днях ОАО «Петро» проведет конвертацию в соотношении 1:206 069. В результате у общества останется только 43 акции. И все — у JTI. В случае регистрации отчета об итогах эмиссии до конца года мелкие акционеры будут принудительно вычеркнуты из реестра акционеров фабрики.
Интересно, что вчера руководители регионального отделения ФКЦБ собрали журналистов для того, чтобы поговорить о раскрытии фондовой информации. Председатель отделения Александр Буин уделил проблеме консолидации акций немало внимания. В отделении сейчас находятся заявления около 10 северо-западных эмитентов, желающих зарегистрировать эмиссии в целях консолидации для избавления от мелких акционеров. Однако, как сообщил господин Буин, провести все стадии эмиссии до конца года они уже не успеют. А с 1 января принудительное исключение акционеров запрещено законом. На фондовом рынке будет разрешено обращение дробных акций, и акционеры будут не обязаны продавать бумаги эмитенту.
По словам представителей ФКЦБ, в этом году наблюдается настоящий бум проведения консолидаций. «Как человек я против консолидации, в результате которой у акционеров принудительно отбирают ценные бумаги. Но как чиновник я обязан регистрировать эмиссии, пока это не запрещено законом», — сказал Александр Буин.
Он также поведал, что делит миноритарных акционеров на две категории. Первая — старые работники предприятий, получившие акции в процессе приватизации. К ним господин Буин относится уважительно. Вторая — люди, покупающие по одной акции многих эмитентов и пишущие жалобы в ФКЦБ, которая обязана их рассматривать и отвечать. Такого акционера господин Буин называет «человеком с нездоровой психикой».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

«БАЛТОНЭКСИМ финанс» заявил в прокуратуру на президента Якутии

06.12.2001

Сегодня в прокуратуру Якутии поступит заявление питерской компании «БАЛТОНЭКСИМ Финанс» с требованием возбудить уголовное дело против президента республики Михаила Николаева и министра финансов Александра Кагаевского. Компания намерена взыскать с Якутии долги по облигациям, не погашенным еще в 1998 году, и убеждена, что в этом виноваты должностные лица республики. Сами якутские власти видят в этой истории исключительно политический подтекст.

Вчера инвестиционная компания «БАЛТОНЭКСИМ Финанс» распространила пресс-релиз, из которого следует, что 3 декабря она направила в прокуратуру Республики Саха (Якутия) заявление с требованием привлечь к уголовной ответственности якутских президента Михаила Николаева и министра финансов Александра Кагаевского. «Данное заявление стало следствием долговременного невыполнения Республикой Саха (Якутия) своих обязательств по облигационному займу», — говорится в пресс-релизе.
Речь идет об облигациях, которые якутский Минфин разместил в 1998 году. Часть этих бумаг купил ОНЭКСИМбанк, правопреемником которого стал Росбанк. По договору цессии от 1 ноября 2001 года он передал права требования по этим бумагам на общую сумму 18,8 млн рублей питерской инвесткомпании «БАЛТОНЭКСИМ Финанс». Якутия начала размещение облигаций на валютной бирже Санкт-Петербурга 12 февраля 1998 года. Всего эмитент разместил 3 выпуска облигаций, однако не погасил вовремя ни одного. Дефолт Якутии произошел за неделю до дефолта федерального правительства — 10 августа 1998 года. «Мы считаем себя потерпевшей стороной в рамках уголовного права и уверены, что прокуратура объективно проверит все факты», — заявил вчера Ъ директор ИК «БАЛТОНЭКСИМ Финанс» Сергей Барсуков. Параллельно с обращением в якутскую прокуратуру питерцы обратились в суд. В конце ноября Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области принял исковое заявление «БАЛТОНЭКСИМ Финанс», назначив рассмотрение дела на 21 декабря.
Надо сказать, что питерская компания уже не в первый раз прибегает к уголовному преследованию должника. В июне прошлого года компания обратилась с заявлением в прокуратуру Омской области, обвинив ряд должностных лиц местной администрации, в том числе, губернатора Леонида Полежаева, в уклонении от выполнения решения суда о погашении областных облигаций. В итоге прокуратура завела уголовное дело по статье «Злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности». Перспектива быть привлеченными к ответственности по статье, предусматривающей до 2 лет лишения свободы, не устроила ответчика и в сентябре 2000 года стороны заключили мировое соглашение.
Между тем, якутские власти усматривают в этой истории исключительно политический подтекст. «Она удивительным образом совпала с предвыборной кампанией в нашей республике. Очевидно, что предпринимается очередная атака по дискредитации президента Михаила Николаева. Его конкуренты на выборах (в их числе, заместитель Генпрокурора Василий Колмогоров) нашли еще один способ давления на него через местную прокуратуру», — заявили вчера Ъ в московском представительстве Республики Саха (Якутия).
Стоит отметить и еще одно совпадение, правда не политического, а анекдотического характера. Вчера же международное рейтинговое агенство Moody’s объявило о повышении рейтинга Якутии. Очевидно, агентство, как и якутские власти, посчитало дефолт трехлетней давности не очень существенным обстоятельством.
ОЛЕГ АНИСИМОВ, ЕЛЕНА КИСЕЛЕВА

Финансисты ждали обещанного якутами три года

Сегодня в прокуратуру Якутии поступило заявление компании «Балтонэксим Финанс»

06.12.2001

Сегодня в прокуратуру Якутии поступило заявление компании «Балтонэксим Финанс» с требованием возбудить уголовное дело против президента республики Михаила Николаева и министра финансов Александра Кагаевского. Компания намерена взыскать с Якутии долги по облигациям, не погашенным еще в 1998 году. Якутские власти видят в этой истории политический подтекст.

Вчера инвестиционная компания «Балтонэксим Финанс» распространила пресс-релиз, из которого следует, что 3 декабря она направила в прокуратуру Республики Саха (Якутия) заявление с требованием привлечь к уголовной ответственности якутских президента Михаила Николаева и министра финансов Александра Кагаевского. «Данное заявление стало следствием долговременного невыполнения Республикой Саха (Якутия) своих обязательств по облигационному займу»,— говорится в пресс-релизе.

Речь идет об облигациях, которые якутское министерство финансов разместило в 1998 году. Часть этих бумаг купил ОНЭКСИМбанк, правопреемником которого стал Росбанк. По договору цессии от 1 ноября 2001 года он передал права требования по этим бумагам на общую сумму 18,8 млн рублей петербургской инвестиционной компании «Балтонэксим Финанс».
Якутия начала размещение облигаций на валютной бирже Санкт-Петербурга 12 февраля 1998 года. Всего эмитент разместил три выпуска облигаций, однако не погасил вовремя ни одного. Дефолт Якутии произошел за неделю до дефолта федерального правительства — 10 августа 1998 года.

«Мы считаем себя потерпевшей стороной в рамках уголовного права и уверены, что прокуратура объективно проверит все факты»,— заявил вчера Ъ директор ИК «Балтонэксим Финанс» Сергей Барсуков. Параллельно с обращением в якутскую прокуратуру петербуржцы обратились в суд. В конце ноября Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области принял исковое заявление ИК «Балтонэксим Финанс», назначив рассмотрение дела на 21 декабря.
«Балтонэксим Финанс» уже не в первый раз прибегает к уголовному преследованию должника. В июне прошлого года компания обратилась с заявлением в прокуратуру Омской области, обвинив ряд должностных лиц местной администрации, в том числе губернатора Леонида Полежаева, в уклонении от выполнения решения суда о погашении областных облигаций. Прокуратура завела уголовное дело по статье «Злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности». Перспектива быть привлеченными к ответственности по статье, предусматривающей до двух лет лишения свободы, не устроила ответчика, и в сентябре 2000 года стороны заключили мировое соглашение.
Якутские власти усматривают в новой истории с облигациями исключительно политический подтекст. «Она удивительным образом совпала с предвыборной кампанией в нашей республике. Очевидно, что предпринимается очередная атака по дискредитации президента Михаила Николаева. Его конкуренты на выборах (в их числе заместитель генпрокурора Василий Колмогоров) нашли еще один способ давления на него через местную прокуратуру»,— заявили вчера Ъ в московском представительстве Республики Саха (Якутия).
Стоит отметить и еще одно совпадение, правда, не политического, а анекдотического характера. Вчера же международное рейтинговое агентство Moody`s объявило о повышении рейтинга Якутии. Очевидно, агентство, как и якутские власти, посчитало дефолт трехлетней давности не очень существенным обстоятельством.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург, ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА

Ждут до последнего

Паевые фонды заканчивают первичное размещение

07.12.2001

Сегодня управляющая компания «Элтра» (УК) уведомит Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) об окончании первичного размещения паев открытого паевого инвестиционного фонда (ПИФ) «Элтра-накопительный». Фонд собрал требуемые 2,5 млн рублей в самый последний момент, а его пайщиками стали в основном физические лица. На следующей неделе первичное размещение завершат еще два фонда, управляет которыми компания «Петровский фондовый дом».

Как сообщил вчера гендиректор ООО «Управляющая компания ‘Элтра'» Анатолий Карташов, паи фонда купили около 20 лиц, среди которых только одно юридическое. Как заявил господин Карташов, пайщиками стали «люди, направленно вкладывающие средства в акции». На днях ПИФ «Элтра-накопительный» может начать размещение собранных активов.
Участники фондового рынка сомневались, что ПИФу «Элтры» удастся до 9 декабря собрать 2,5 млн рублей, требуемые для того, чтобы эмиссия паев фонда была признана ФКЦБ состоявшейся. Дело в том, что в ноябре разразился скандал в инвестиционной компании «Элтра» (ИК): из состава ее акционеров и топ-менеджмента вышла команда основателя компании Эдуарда Шпаковского. Но, как вчера сообщил Ъ господин Шпаковский, контрольный пакет УК «Элтра» продолжает находиться у «его команды», и сейчас ведутся переговоры с акционерами ИК «Элтра» о выкупе их долей в УК «Элтра». Но переговоры пока результата не дали. Тем временем Эдуард Шпаковский участвует в организации новой инвесткомпании — «Фонд-сервис-брокер». Она уже получила лицензию ФКЦБ, но на фондовом рынке пока себя никак не проявила.
Закончить первичное размещение двух паевых фондов в последний момент планирует и ООО «Управляющая компания ‘Петровский фондовый дом'» (ПФД) — дочерняя фирма ОАО «Петровский народный банк». 17 сентября эта компания запустила два паевых фонда — «Петровский — фонд государственных ценных бумаг» и «Петровский — универсальный фонд». До конца следующей недели чистые активы каждого из этих фондов должны превысить 5 млн рублей (интервальные фонды во время первичного размещения должны собрать в два раза больше, чем открытые). В противном случае эмиссии будут признаны несостоявшимися, а собранные на данный момент деньги розданы пайщикам.
Гендиректор ПФД Андрей Гуртьев сообщил Ъ, что фонды все-таки привлекут необходимые средства, но сделано это будет в последние дни путем привлечения крупных пайщиков — юридических лиц. «Усилиями» частных лиц, приходящих в почтовые отделения, за 2,5 месяца «Петровский» привлек в два фонда немногим более 0,5 млн рублей. При этом в фонд «Универсальный», который будет вкладывать средства не только в гособлигации, но и в акции, пайщики несли деньги гораздо активнее. Пока вхождение ПНБ в банковскую группу МДМ не оказало влияния на ПФД. Однако в следующем году управляющая компания с редкой лицензией может пригодиться москвичам. Дело в том, что правительство России готовит конкурс на управление государственными пенсионными ресурсами, которые превышают $1 млрд. Принимать в нем участие смогут только компании, имеющие лицензии управляющих активами фондов. В России их около 30 (пять из них — в Петербурге), а в рамках финансовой группы МДМ единственная такая компания — «Петровский фондовый дом».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Сергей Бажанов сделал предложение

на сумму $150 млн

10.12.2001

В конце прошлой недели Международный банк Санкт-Петербурга (МБСП) открыл свой московский центр, а более 150 гостей мероприятия получили на руки опцион, который дает им возможность положить на депозит в банк до $1 млн по ставке 12% годовых в валюте. Банкиры считают такую PR-акцию достаточно рискованной.

МБСП открыл свой новый московский офис с большим размахом. Специально для доставки клиентов и партнеров в Москву банк арендовал чартерный рейс авиапредприятия «Пулково». Клиенты и партнеры в самолете не нервничали, поскольку на борту находился сам генеральный директор ГУАП «Пулково» Борис Демченко. Празднования начались непосредственно в офисе московского центра МБСП на Садовом кольце. Как объясняют в банке, центр отличается от филиала, который работает в Москве уже 1,5 года тем, что в него входят также вексельный центр и лизинговый холдинг. Ленточку перерезали трое: президент банка Сергей Бажанов, начальник ГУ ЦБ по Санкт-Петербургу и Ленобласти Надежда Савинская и господин Демченко. Затем отец Константин освятил офис, клиенты его осмотрели и на автобусах переместились в гостиницу Marriott-Аврора.
Там гостей заметно прибавилось. К петербуржцам нынешним присоединились бывшие — такие, например, как председатель правления Газпромбанка Юрий Львов, гендиректор «Связьинвеста» Валерий Яшин, министр по антимонопольной политике Илья Южанов и другие официальные лица. После недолгих поздравлений банкиры и гости приступили к тому, зачем-таки приехали — к общению за рюмкой коньяка (водки, рома, пива, кофе). От важного дела большинство VIP-гостей не смогли отвлечь даже выступления музыкантов: за пару часов на сцену успели выйти Максим Дунаевский, Андрей Кондаков, Игорь Бутман, Алена Свиридова, Александр Буйнов, Лариса Долина.
В ходе мероприятия гости получали опционы за подписью Сергея Бажанова. Документ дает право на годовой вклад в банке на сумму до $1 млн под 12% годовых. Для открытия такого вклада держателю опциона или его доверенному лицу следует обратиться в банк до 25 декабря. Процентная ставка оказалась выше даже ставки по кредитам в некоторых банках. «Для КМБ-банка эта ставка привлечения запредельна! Максимум, что мы можем предложить нашему клиенту — 7,5% годовых по доллару США, — говорит управляющий петербургским филиалом КМБ-банка Виктор Ожегов. — Отсюда, кстати, и наши возможности по кредитованию — минимальная ставка составляет 11% годовых».
17 декабря МБСП начнет и еще одну интересную сделку. Банк начнет размещать акции новой эмиссии по открытой подписке. Цена размещения превышает номинал (1 рубль) в 1700 раз. За 2% акций банка покупателям придется раскошелиться на 500 млн рублей. Так дорого акции петербургских банков еще не продавались.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Мои публикации в газете «Коммерсантъ» 2-14 октября 2002 года

«Браво» пренебрегло опытом «Вены»

02.10.2002

Компания «Браво Интернешнл» решилась на смелый шаг. Вчера она заявила о прекращении розлива пива «Бочкарев» в стандартные бутылки емкостью 0,5 литра. Пивовары рассчитывают продавать больше пива за счет эксклюзивной упаковки. Однако велик риск и потерять покупателей, привыкших к обычной бутылке.

Петербургский завод «Браво Интернешнл» выпускает три сорта бутылочного пива «Бочкарев»: «Светлое», «Крепкое» и «Бочковое». Теперь они не будут разливаться в стандартные бутылки. В такую тару «Браво» продолжит розлив пива под маркой «Охота» и лицензионного немецкое Lowenbrau («Браво» имеет длительный контракт с этой компанией, и он не подвергся изменению даже после того, как в начале года завод был куплен за $400 млн голландским концерном Heineken).

Новую продолговатую бутылку емкостью 0,5 литра «Браво» заказывает в Германии. По данным компании, точно такую же бутылку российские производители не используют, но некоторые сорта пива разливаются в похожую тару. В «Браво» говорят о следующих преимуществах новой упаковки: пиво воспринимается как престижный, элегантный, модный продукт, усиливается «индивидуальность и премиальность брэнда», продукция становится более привлекательной не только для мужчин, но и для женщин.

Несмотря на плюсы, отказ от стандартной бутылки на рынке считают очень смелым решением. Ведь, став более престижным, «Бочкарев» может потерять покупателей, привыкших к старой бутылке еще с советских времен. Кроме того, теперь «Бочкарев» должен подорожать. По данным директора по маркетингу «Браво Интернешнл» Максима Мальченко, с появлением эксклюзивной бутылки розничная цена пива увеличится не более чем на 1,5-2 рубля. На «Браво» уверены, что за более привлекательную упаковку потребитель готов платить больше, но рост цены вполне способен оказать влияние на величину спроса. Тем более что новая тара поначалу не будет приниматься компанией обратно. «Технические свойства бутылки позволяют сделать ее оборотной, но окончательное решение о приеме бутылок еще не принято», — сообщили Ъ представители «Браво».

Другие крупные петербургские заводы разливают пиво в стандартные бутылки, используя другую стеклянную тару в значительно меньших масштабах. Так, самые покупаемые сорта в стандартные бутылки 0,5 литра разливает «Балтика», а в эксклюзивные бутылки — пиво, которое позиционируется в сегменте premium (например «Парнас»). Львиная доля продаж «Степана Разина» также приходится на стандартные бутылки. Только «советскую» тару использует «Бавария».

Но наиболее интересен опыт «Вены». В середине 90-х годов компания отказалась от использования стандартных бутылок, разливая основной свой продукт — пиво «Невское оригинальное» — в бутылки и алюминиевые банки емкостью 0,33 литра. Однако убедить значительную долю рынка употреблять пиво именно в этой упаковке «Вена» не смогла. В результате было принято решение о выводе на рынок сортов «Невское-Классическое» и «Невское-Светлое» в стандартной таре. Именно этим решением объясняют резкий взлет продаж «Вены» в 2000-2002 годы.

Но менеджеры «Браво» опытом «Вены» решили пренебречь, видимо, считая, что в последнее время ситуация на рынке пива значительно изменилась.

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Город будет должен до 2011 года

04.10.2002

Комитет финансов администрации Петербурга объявил о размещении новой серии облигаций с беспрецедентным для российского рынка сроком обращения. 9 октября город попробует разместить девятилетние бумаги. А сегодня пройдет выбор банка, который на наиболее приемлемых условиях привлечет для города еще $120 млн на семь лет.

В среду вечером комитет финансов опубликовал официальное объявление, из которого следует, что 9 октября на Санкт-Петербургской валютной бирже пройдет аукцион по размещению облигаций серии 26002 на сумму 800 млн рублей. Облигации имеют 18 купонов, доходы по которым будут выплачиваться держателям каждые полгода. Таким образом, общий срок обращения облигаций составляет девять лет.

Выпуск таких длинных облигаций стал возможен после регистрации 13 августа в Министерстве финансов РФ новых проспектов эмиссии, предусматривавших появление новых бумаг сроком от 5 до 30 лет. К тридцатилетним облигациям внутренний рынок еще явно не готов, но протестировать биржу более короткими бумагами КФ все-таки решил. 11 сентября город разместил самые длинные на данный момент русские облигации — с погашением в сентябре 2009 года. На первичном аукционе город продал облигации на сумму 146,9 млн рублей из выпуска объемом 600 млн рублей. Бумаги продавали по средней цене в 80,84% от номинала. Это обеспечивает инвесторам доходность к погашению всего на уровне 19,5% годовых. После аукциона КФ доразмещал облигации на вторичном рынке.

Помимо разницы по сравнению с номиналом инвесторы каждые полгода будут получать купонный доход в размере от 10% до 15% годовых. Схожие параметры имеют и объявленные к размещению бумаги. Но если по первым двум купонам город будет платить из расчета 15% годовых, то по последним двум (в течение девятого года обращения) — по 8,5% годовых.

Надо заметить, что продавать рекордные по сроку обращения бумаги городским финансовым чиновникам понравилось. Благодаря им Петербург получает хорошую рекламу как один из самых кредитоспособных субъектов РФ.

И покупателей на такие бумаги найти можно, предварительно проведя с ними сепаратные переговоры. Это финансовые институты, имеющие в своем распоряжении «длинные» деньги (банки, страховщики, пенсионные фонды). Правда, для их убеждения КФ, вполне возможно, неформально пообещал поддерживать приемлемую ликвидность бумаг. Ведь при небольшом количестве держателей таких «длинных» облигаций очень велика вероятность того, что купить и продать их будет крайне сложно. Особенно если финансовая конъюнктура серьезно изменится: например, вырастут процентные ставки. Именно процентный риск является основным для владельцев облигаций со столь длительным сроком обращения.

А срок действительно очень велик. Даже западный кредит в размере $120 млн город в этом году будет привлекать всего на семь лет. Сегодня должно стать известно имя организатора кредита (кредит будет привлечен путем размещения сертификатов участия в кредите — инструмента аналогичного еврооблигациям, но не требующего регистрации в Минфине РФ). Сегодня запланировано заседание конкурсной комиссии, состоящей в основном из чиновников КФ и депутатов Законодательного собрания.

Около месяца назад КФ разослал приглашения об участии в конкурсе 11 иностранным банкам, имеющим значительный опыт в организации финансирования. Вчера члены конкурсной комиссии вскрыли конверты с заявками. Как сообщил Ъ член комиссии, депутат ЗС Игорь Артемьев, один банк документы не прислал, один — отказался от участия, а еще один — предоставил неполный комплект документов. Таким образом, выбор предстоит из восьми банков. По мнению экспертов, делом чести для нынешнего руководства КФ будет привлечение денег на лучших условиях, чем это сделал КФ в июне 1997 года под руководством Игоря Артемьева, тезки депутата ЗС. Тогда инвестбанк Salomon Brothers помог городу взять $300 млн под 9,6% годовых. Но лучшие условия не станут заслугой конкретных персон из горадминистрации. Кредит должен быть дешевле только потому, что финансовое состояние города с 1997 года заметно улучшилось, а кредитная история осталась безупречной.

Впрочем, итоги конкурса могут и обернуться скандалом, если выяснится, что в мире есть банк, готовый привлечь для Петербурга деньги на более выгодных условиях. Но сделать этого не может, поскольку городские чиновники решили провести закрытый тендер.

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Удар головой

Александр Кержаков написал мемуары

05.10.2002

Немного не дождавшись собственного 20-летия, нападающий «Зенита» Александр Кержаков написал мемуары под названием «До 16 и старше». Точнее, не написал, а надиктовал. А на рынок книгу ему помог вывести новый акционер «Зенита» — Банкирский дом «Санкт-Петербург».

Вчера Александр Кержаков презентовал книгу собственного сочинения в «Футбол-Баре». Он был весел и бодр, несмотря на полученное накануне повреждение в матче со швейцарским «Грассхоппером». В четверг, напомним, Александр забил швейцарцам два мяча, но после столкновения с соперником во втором тайме был заменен. В самом конце матча «Грассхоппер» забил мяч в ворота «Зенита», остановив его продвижение в розыгрыше кубка УЕФА уже в самом начале пути.

«Все, что мы хотели, чтобы обо мне знали и болельщики, и люди — все написали», — сформулировал концепцию книги «До 16 и старше» Александр Кержаков. Он сразу отверг предположение, что его последняя безголевая серия в российском чемпионате была связана с работой над книгой. Писательский труд отнимал не более четырех часов в неделю. Это время господин Кержаков тратил на работу с диктофоном. Позже магнитофонные записи в литературный вид приводил его соавтор Кирилл Кудрявцев. Свежее название для книги было выбрано после перебора 25-30 вариантов. Финансовых целей лично для себя футболист пока не преследует.

Президент «Зенита» Виталий Мутко на презентацию вчера не пришел, а от акционеров «Зенита» выступил Виктор Будилов. Сначала было не совсем понятно, какого именно акционера он представляет, так как все представители акционеров уже известны. Потом, однако, выяснилось, что господин Будилов выступает от нового стратегического акционера «Зенита» — Банкирского дома «Санкт-Петербург» (связан с Промышленно-строительным банком), который уже имеет блокирующий пакет акций футбольного клуба и, видимо, будет расширять свою долю. В БД «Санкт-Петербург» Ъ сообщили, что господин Будилов на днях был назначен новым вице-президентом, курирующим маркетинг. Причем маркетинг не только спортивный, но и любой другой.

Касательно книги Александра Кержакова господин Будилов сообщил, что в рознице она будет продаваться по 65-70 рублей. «Нам важно начать продвижение марки «Зенита» и марки Александра Кержакова, если хотите», — рассказал господин Будилов. Он поведал, что над имиджем «Зенита» будет работать целая команда «маркетологов, рекламистов, пиарщиков», в результате чего доходы клуба обязательно вырастут. Книга Александра Кержакова — всего лишь один из первых шагов к бурному росту доходов клуба.

На этом месте захотелось книгу футболиста пролистнуть, а потом, может быть, даже и прочитать. Но в этом удовольствии устроители мероприятия отказали. Был сделан гениальный маркетинговый ход — на презентации книги сама книга презентована не была (за исключением нескольких экземпляров, которые Александр Кержаков подписал особо активным участникам мероприятия). В продаже книги тоже нет. Судя по всему, маркетологи, рекламисты и пиарщики уже начали работать с «Зенитом».

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Три лишние буквы

Организаторы конференции ФКЦБ зарабатывают на делегатах

08.10.2002

Петербург готовится принять участников фондового рынка со всей страны. 17-19 октября в Таврическом дворце пройдет Всероссийская конференция, на которой делегаты изберут новый состав экспертного совета при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Конференция станет самой скандальной в истории — близкие к ФКЦБ устроители мероприятия попытались заработать сотни тысяч долларов на официальном мероприятии.

Вчера Ъ стало известно, что кандидатами в экспертный совет при ФКЦБ должны быть зарегистрированы пять петербургских финансистов, собравших предварительные письма в свою поддержку от других компаний. Это президент Телекомбанка Юрий Новиков, председатель правления «Вэб-Инвест банка» Александр Винокуров, гендиректор ИА «Пролог» Станислав Федоров, гендиректор «Единого регистратора» Валерий Титов и заместитель гендиректора ИК «Энергокапитал» Элла Томилина. Из них в действующий экспертный совет при ФКЦБ входят только последние двое. То есть конкуренция между петербуржцами может оказаться значительной. По данным Ъ, сегодня они соберутся (без господина Новикова) в местном офисе Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) с целью обсудить стратегию поведения на выборах.

Экспертный совет (ЭС) при ФКЦБ России является организацией, которая одобряет проекты постановлений комиссии. При этом ЭС обладает уникальным правом приостанавливать действие документов ФКЦБ. Выборы в совет проходят один раз в два года на Всероссийской конференции. В этом году выборы пройдут 17-19 октября в Петербурге. На конференции путем прямого тайного голосования будет избрано 19 кандидатов в члены ЭС по трем спискам, из них: 9 кандидатов по региональному списку; 7 кандидатов по Московскому списку; 3 кандидата от саморегулируемых организаций (СРО). Из них ФКЦБ своим решением выберет 7 членов ЭС по региональному списку, 5 членов по Московскому списку и 1 члена от СРО.

В процессе регистрации кандидатов в ЭС ФКЦБ уже меняла правила выдвижения, ущемив интересы одних компаний и предоставив льготы другим (Ъ писал об этом). Но на этом скандалы не закончились. Выяснилось, что за участие в официальном мероприятии участники должны платить очень ощутимые, даже для крупных региональных инвесткомпаний, деньги. Эти деньги собирает администратор конференции — Институт фондового рынка и управления (ИФРУ) — структура, близкая к ФКЦБ.

Менеджер одной из инвесткомпаний рассказал Ъ: «Стоит это безумно: стенд площадью два метра — $1200. Мы заранее запланировали место для стенда, а нам из ИФРУ пишут: ‘Директор распорядился отдать его банку МФК, так как мы с ними работаем и планируем работать дальше’. Спрашиваю — а с нами не планируете? На это ответ: вы же знаете, у нас есть Голова, он всех собирает по утрам и дает распоряжения. Пришлось подвинуться в другой, худший, зал за те же деньги».

Желание устроителей заработать обрело на новой конференции и другие, более странные формы. Элла Томилина из «Энергокапитала» сообщила Ъ, что после заказа стенда из ИФРУ пришло сообщение с просьбой решить, какую надпись над кабинкой повесить: «Надпись, сказали, должна быть не более 10 знаков. Спрашиваю, а как быть компании ‘Энергокапитал’, название которой состоит из 13 букв?! Говорят: ‘Доплатите!’. Жаль, забыла выяснить, сколько будет стоить каждая буква».

Эта история среди городских брокеров уже разошлась как анекдот про «три лишние буквы». Фондовики недовольны и высокой платой за участие в официальной конференции. Участие одного представителя компании обходится в $385-485 (без допуслуг). Таким образом, если приедет тысяча участников, на что надеются чиновники ФКЦБ, доход «от продажи билетов» составит около $400 тыс.

Значительные средства добавят спонсоры, которые на мероприятия, патронируемые федеральной властью, денег не жалеют. Несколько месяцев назад ИФРУ предлагал в письмах к компаниям стать генеральным спонсором за $100 тыс., главным спонсором — за $50 тыс., а просто спонсором — всего за $30 тыс. Судя по списку, приведенному на сайте конференции (http://5conf.ismm.ru), финансисты достаточно живо отнеслись к идее «посветить логотипом». Генспонсоров стало пять (ЮКОС, Сбербанк, МДМ-банк, Ингосстрах и депозитарий «Гарант»).

Главных спонсоров тоже пять: «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Северсталь», Альфа-банк и АФК «Система». Еще 10 организаций получили статус «спонсора». Если считать по первоначальному тарифу ИФРУ, сбор с 20 богатых спонсоров должен составить около $1 млн. Но, как заявил в пятницу директор института Евгений Енин, он «был бы счастлив, если бы опубликованные в СМИ объемы спонсорских средств соответствовали действительности». Правда, реальные суммы доходов института господин Енин не называет.

В любом случае речь идет о сотнях тысяч долларов, предназначение которых не совсем понятно. Все услуги делегатам предоставляются за деньги, поэтому средства ИФРУ собирал явно не для них. Возможно, кто-то из брокеров на конференции поднимет вопрос об использовании собранных денег, а также других ресурсов, поступающих ИФРУ. Тем более что глава этой организации Евгений Енин — ближайший соратник председателя ФКЦБ Игоря Костикова. Еще несколько месяцев назад господин Енин возглавлял совет директоров петербургской инвесткомпании АВК, которую господин Костиков покинул в 1999 году, став чиновником.

Любопытно, что ИФРУ уже во второй раз за последние несколько месяцев оказывается в центре скандала, связанного со сбором денег с организаций, контролируемых ФКЦБ. В середине августа институт высказал идею создать «консорциум по разработке стандартов профессионального обучения». В этот консорциум за $10 тыс. могла войти любая организация, которая участвовала бы в подготовке стандартов работы финансовых консультантов, а следовательно, ранее других знала о них. Участники рынка сочли предложение ФКЦБ и ИФРУ вымогательством, и идея после нескольких писем брокерам от ИФРУ вроде бы заглохла.

Впрочем, есть профучастники, которых доходы устроителей конференции особо не интересуют. «И два, и четыре года назад за участие во Всероссийской конференции платили. Сейчас сумма стала побольше, но это неважно. Люди от кризиса отошли, и народу на конференции будет гораздо больше», — говорит Валерий Титов из «Единого регистратора».

Но, как выяснил Ъ, четыре года назад на 3-й Всероссийской конференции (так же, как и на первых двух) платы за участие не было, финансисты оплачивали только дополнительные услуги. А платным главный съезд фондового рынка стал на 4-й конференции в 2000 году.

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Петербургские банки беднее, но умнее

09.10.2002

Вчера Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) впервые раскрыла обороты участников рынка сделок РЕПО. Около половины оборота торгов этими финансовыми инструментами делают петербургские финансовые институты. Получается, что более интеллектуальные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, РЕПО) петербургские банкиры используют активнее, чем москвичи, у которых на порядок больше денег.

Сделка РЕПО представляет собой продажу ценных бумаг с одновременным заключением соглашения на обратный выкуп их через определенное время по более высокой цене. По сути, этот инструмент аналогичен кредитованию под залог ценных бумаг. Запуск режима торгов РЕПО с корпоративными ценными бумагами состоялся на ММВБ в конце марта. За шесть месяцев банки и инвестиционные компании заключили более 7 тыс. сделок на общую сумму 38 млрд рублей.

Для финансовых институтов РЕПО является привлекательным инструментом кредитования. Если на срок до недели банкиры предпочитают использовать межбанковские кредиты, то на срок от недели до нескольких недель популярным инструментом кредитования является именно РЕПО. Биржевой рынок РЕПО первым появился в Петербурге в 1999 году на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ). Сделки РЕПО там заключают в основном с облигациями Петербурга, а по объему этот рынок уже опередил рынок простых сделок с облигациями. В сентябре, например, после летнего затишья оборот РЕПО на СПВБ превысил 4 млрд рублей, составив 56% от общего оборота торгов субфедеральными облигациями.

Неудивительно, что, имея опыт в работе на СПВБ, петербургские финансисты задают тон на рынке, относительно недавно появившемся на ММВБ. В сентябре активнее других сделки РЕПО там заключал петербургский Промышленно-строительный банк, объем операций которого составил 3,5 млрд рублей. «Банк заключал сделки РЕПО и до появления их на ММВБ. Когда эти сделки появились на ММВБ, банк смог очень быстро перенести туда часть своих операций. На ММВБ оформление сделок гораздо удобнее и менее трудоемко», — объясняет директор дирекции по управлению активными и пассивными операциями ПСБ Евгений Новиков.

Первое место среди инвестиционных компаний и пятое место в общем зачете заняло ООО «Вэб-инвест.ру» с оборотом 0,65 млрд рублей. «С помощью сделок РЕПО любой профучастник может привлечь денежные средства у крупных банков, располагающих избыточными рублевыми ресурсами, смягчив проблему открытых лимитов», — говорит Сергей Барсуков, управляющий директор Вэб-инвест банка, работающего в группе с «Вэб-инвест.ру».

В отличие от СПВБ сделки РЕПО на ММВБ проводятся в основном с корпоративными ценными бумагами. Заместитель управляющего СПВБ Владимир Микитюк рассказал Ъ о различиях в схемах торгов двух площадок: «На СПВБ сделка РЕПО с облигациями стандартизирована. В ней известно все, кроме процентной ставки, что позволяет проводить анонимные торги. На ММВБ же параметры сделок обсуждаются контрагентами в режиме переговорных сделок (РПС). То есть фигуранты сделки знают друг друга».

Финансисты ожидают развития рынка РЕПО. «У ЦБ есть план ввести операции РЕПО на рынке ГКО/ОФЗ. Там могут быть гораздо более высокие объемы», — говорит Владимир Микитюк. А Евгений Новиков считает, что оборот может подняться, если будет предусмотрена возможность проводить переоценку ценных бумаг, находящихся в РЕПО, в течение срока сделки. Это существенным образом снизит риски по операциям РЕПО.

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Ижорские заводы бьются за право выплачивать дивиденды

или не выплачивать

14.10.2002

Генеральный директор ОАО «Ижорские заводы» (ИЗ) Евгений Сергеев направил в Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области отзыв на иск финансовой компании «Рич», которая требует выплатить дивиденды по привилегированным акциям ИЗ. Основной упор в защите господин Сергеев делает на статье 42 Закона «Об акционерных обществах». В ней говорится, что общество вправе выплачивать дивиденды, а представители ИЗ считают, что эта норма снимает обязанность выплат.

Как уже сообщал Ъ, 25 апреля совет директоров ИЗ рекомендовал собранию не выплачивать дивиденды по итогам работы за 2001 год. 14 июня собрание акционеров, среди которых доминируют структуры предпринимателя Кахи Бендукидзе, утвердило это решение. Между тем чистая прибыль ИЗ в 2001 году составила 660 млн рублей, а 10% чистой прибыли компания должна выплачивать в качестве дивидендов по привилегированным акциям (так во время приватизации было записано в уставе колпинского предприятия и многих других открытых АО).

Мелкие акционеры Ижорских заводов возмутились невыплате дивидендов за 2001 год, а некоторые решили довести свое возмущение до суда. В частности, это брокерская фирма «К-1» и финансовая компания «Рич», имеющие одного руководителя — известного петербургского финансиста Валерия Кобелева. Пока предварительные слушания состоялись только по иску «Рич». Рассмотрение дела по существу назначено на 5 ноября. А первое заседание по иску «К-1» на прошлой неделе было перенесено из-за болезни судьи. Но генеральный директор ИЗ Евгений Сергеев уже представил суду отзыв на иск «Рич». Из отзыва следует, что основной упор в защите юристы ИЗ будут делать на статье 42 Закона об АО, а не на 43-й статье, как представители компании заявляли ранее.

Господин Сергеев пишет, что в соответствии с пунктом 1 статьи 42 общество вправе (а не обязано) принимать решение о выплате дивидендов. А пункт устава общество толкует как определение размера дивидендов в случае, если они объявлены. Поэтому, заключает господин Сергеев, органы управления общества (совет директоров и собрание акционеров) могут принять решение об отсутствии выплат даже в случае наличия чистой прибыли.

По мнению директора ИЗ, данную точку зрения подтверждает и пленум Верховного суда и Высшего арбитражного суда, постановление которого от 2 апреля 1997 года определяет, что «не подлежат взысканию дивиденды полностью или частично и по искам акционеров — владельцев привилегированных акций, размер которых определен уставом, если общим собранием акционеров на основании пункта 3 статьи 42 Закона принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям данного типа».

ИЗ также приводит цифры по распределению прибыли за прошлый год. Из 660 млн рублей «использовано в соответствии с бюджетом общества» 48,68 млн рублей. Часть денежных средств в размере 139,44 млн рублей направлена на погашение «убытка за прошлые годы», общая сумма которого составляла 1,015 млрд рублей. По данным ИЗ, за 2001 год «закрыто» убытков на 375,8 млн рублей. Оставшиеся убытки прошлых лет состоят из пеней в бюджет и внебюджетные фонды.

«Принятие решений в угоду сиюминутной выгоде владельцев привилегированных акций, количество которых почти в четыре раза меньше количества акционеров — владельцев обыкновенных акций, существенно нарушило бы права последних, связанные с обеспечением долгосрочных перспектив развития предприятия и принесения стабильных доходов в будущем», — отмечает в письме Евгений Сергеев.

Но держатели привилегированных акций с ним вряд ли согласятся. Интересы «акционеров — владельцев обыкновенных акций» господин Кобелев считает интересами господина Бендукидзе. Мелкие же акционеры хотят получить собственную выгоду от акций ИЗ — либо в форме дивидендов, либо в виде курсового роста.

Но ни того, ни другого нет. Вокруг выплаты дивидендов ведутся споры, а цена на акции ИЗ находится на крайне низком уровне. Обыкновенные бумаги стоят около $8, привилегированные — $5. Исходя из этих цифр, стоимость всего завода можно оценить всего в $12 млн, что вдвое меньше полученной только в прошлом году чистой прибыли. Но спрос на такие дешевые бумаги отсутствует в силу того, что основной собственник компании не заинтересован в развитии рынка ее акций.

ОЛЕГ АНИСИМОВ

Мои публикации в газете «Коммерсантъ» 16-31 октября 2002 года

АЛРОСА предложила уже проданные облигации

16.10.2002

Вчера алмазный монополист АЛРОСА презентовала для местных инвесторов свой крупнейший облигационный заем. Но цель мероприятия была не совсем понятна — оба соорганизатора займа — Доверительный и инвестиционный банк и «Вэб-Инвест банк» утверждают, что предварительные заявки на весь выпуск облигаций объемом 3 млрд рублей уже собраны.

На мероприятие собрался почти весь городской финансовый цвет. Пришел даже бывший финансист, а сейчас — пищевик Александр Аладушкин. Презентацию начал вице-президент АЛРОСЫ Дмитрий Новиков, который очень подробно рассказал о компании, ее планах и цели займа. Как выяснилось, цель — замещение вексельной программы, которая сейчас в АЛРОСЕ очень развита. Только в 4-м квартале 2002 года компании предстоит погасить векселей на 1,11 млрд руб., а в 2003 году — на 2,26 млрд руб. Заметим, что векселей алмазной компании на открытом рынке почти не осталось. По данным компании, бумаги находятся на руках «у нескольких держателей, которые их аккуратно предъявляют к погашению». Суммарный же долг, несмотря на это, очень велик — $942 млн. Это примерно половина от годового объема продаж компании.
Для реструктуризации этого долга АЛРОСА в ближайшие несколько месяцев проведет серию новых займов. На 24 октября наблюдательный совет компании назначил размещение облигаций на сумму 3 млрд руб., потом привлечет целевой кредит на $25 млн. Затем — синдицированный кредит для предэкспортного финансирования на $500 млн и выпуск евробондов на $300 млн. Замысел финансистов АЛРОСЫ понятен. Они хотят заменить короткие и дорогие долги на дешевые и длинные. После господина Новикова о новом займе говорил представитель «Вэб-Инвест банка» Юрий Новожилов. Он сказал, что мало какой инструмент может быть сейчас привлекательнее облигаций АЛРОСЫ, а новый выпуск назвал «работой над ошибками». Господин Новожилов имел в виду то, что алмазная компания имеет серьезный опыт выпуска облигаций на ММВБ. В обращении находятся 13 выпусков на 3,75 млрд руб. Но отдельные серии невелики, а поэтому ликвидностью бумаги не обладают.
Цена размещения новых облигаций установлена на уровне 96,14% от номинала. Процентная ставка — 16%. Купонный доход будет выплачиваться один раз в полгода. Всего облигации будут обращаться три года, но на протяжении этого срока трижды (через 365, 547, 730 дней) эмитент даст инвесторам возможность продать облигации. Если инвестор продаст бумаги через год, это принесет ему доходность в размере 18,5% годовых. Рассказав об этих параметрах, господин Новожилов сказал, что «Вэб-Инвест банк» рекомендует «покупать» облигации АЛРОСЫ. Следом вышел директор по долговому рынку Доверительного и инвестиционного банка Кирилл Презанти. Он был предельно краток, сказав, что предварительные заявки на свой объем (оба соорганизатора обязались продать бумаг на 1,5 млрд рублей каждый) ДИБ уже собрал. Потом дело дошло до первого вице-президента АЛРОСЫ Федора Андреева, который битые полтора часа сидел и улыбался в президиуме. Именно на господина Андреева, как бывшего председателя правления БАЛТОНЭКСИМбанка (до октября 2001 года), финансисты и пришли посмотреть. Но он был краток и выдал свою рекомендацию — не «покупать», а «выпивать», чем заслужил вялые хлопки в уже почти заснувшем зале. Рекомендация господина Андреева оказалась наиболее актуальной — если заявки на бумаги уже собраны, зачем же рекомендовать их покупать.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Рынку объяснили, откуда деньги растут

Идеи «Коммерсанта» легли в основу новой идеологии ФКЦБ

18.10.2002

фондовый рынок

Вчера в Санкт-Петербурге открылась V Всероссийская конференция участников рынка ценных бумаг. На ней председатель Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Игорь Костиков обнародовал новую генеральную линию комиссии: акцент переносится с ужесточения контроля над профучастниками на создание максимального комфорта для инвесторов. Неделю назад Ъ предлагал то же самое. Напомним, что 9 октября «Коммерсантъ» вышел с тематическими страницами «Фондовой рынок». В статье, посвященной предстоящей конференции, мы отметили, что старая идеология ФКЦБ — усиление надзора над профессиональными участниками с целью снижения рисков нарушения прав инвесторов — себя исчерпала. И предложили альтернативу — бороться за то, чтобы сделать российский рынок максимально удобным для инвестора как с точки зрения рисков, так и с точки зрения издержек, для чего надо улучшать инфраструктуру.
Вчера господин Костиков фактически признал наличие описанного идеологического вакуума и объявил новую программу ФКЦБ. «Главный предприниматель на рынке — это инвестор, а профучастники — лишь посредники,— заявил он на пресс-конференции.— Не будет интересов инвесторов — не будет посредников. И ФКЦБ на данном этапе интересует прежде всего не соблюдение прав инвесторов, поскольку с этим мы почти разобрались, а именно соблюдение интересов инвесторов».
Видимо, намереваясь привести пример правильного подхода к инвестору, Игорь Костиков после данного заявления довольно подробно остановился на рынке облигаций, темпы роста которого опережают темпы роста кредитного рынка. И пообещал, что вскоре появится новый закон, разрешающий эмиссию краткосрочных облигаций без государственной регистрации (Ъ подробно рассказывал об этом проекте). Иными словами, на рынке появится еще один привлекательный инструмент.
Помимо главы ФКЦБ ориентированный на клиентов подход вчера демонстрировали и другие высокопоставленные чиновники. Заместитель министра финансов Белла Златкис сообщила, что уже почти готов проект Минфина, который позволит ему продавать государственные бумаги населению, минуя посредников. Предполагается, например, что оплачивать подобные покупки можно будет с помощью магнитных карт. Госпожа Златкис отметила при этом, что еще не все технологические вопросы решены, однако есть высокая вероятность того, что уже в будущем году начнется реализация этого проекта.
Первый заместитель председателя ЦБ Андрей Козлов тоже позаботился о потребителях финансовых услуг, правда, на этот раз в роли первичных потребителей выступали сами профучастники. Выступая на пленарном заседании конференции, он заявил, что необходимо покончить с разнообразием расчетных и клиринговых центров и сделать единую расчетно-клиринговую систему в масштабах страны. Интересно, что с ним согласились даже те, с кем предлагается покончить. Так, президент компании ДКК Константин Костына заявил Ъ, что считает предложение ЦБ абсолютно верным. А на вопрос, не боится ли он за свою компанию, господин Костына ответил: «Ну вряд ли они с нуля будут строить единую систему… Пытались же уже — не вышло. Так что построят на базе существующих структур».
Среди секций, прошедших в первый день конференции, можно выделить секцию «Маржинальная торговля — что дальше?». Здесь разгорелись, наверное, самые оживленные дискуссии. Что вполне объяснимо: последние инициативы ФКЦБ по отделению маржинального счета от обычного денежного поставили на грань разорения целый класс небольших инвестиционных компаний, бизнес которых держится именно на предоставлении очень высоких маржинальных плеч, что значительно увеличивает риски всего рынка (Ъ рассказывал об этом). Как пояснил вчера член ФКЦБ Александр Плешаков, крупные компании поддержали планы комиссии, поэтому в ближайшее время будет разработано постановление ФКЦБ о выделении маржинального счета. Для маржинальщиков это равносильно приговору — биржа будет видеть, с какого счета ведется операция и какого размера плечо было предоставлено клиенту.
Вместе с тем говорить о том, что между профучастниками и регуляторами фондового рынка царит полное взаимопонимание, явно преждевременно. Вчера корреспонденты Ъ побывали также на открытии альтернативной конференции профессиональных участников рынка ценных бумаг. Мероприятие проходило в петербургском ресторане «Тинькофф», ради него ресторан даже открылся на час раньше. Альтернативную конференцию устроили оппозиционно настроенные к руководству ФКЦБ деятели фондового рынка, в основном представители московских регистраторов.
Пришедшие фондовики обнаружили перед собой целый ряд накрытых столов с пивом и закусками. Почти сразу на сцене появилась новомодная петербургская группа «Света Кулибаба». Веселые песни шли вперемежку с выступлениями женщин-мимов. В акции оппозиции участвовали 15-20 человек, которые сидели и мирно пили пиво, не призывая к смене существующего строя. В течение дня с конференции в Таврическом дворце в ресторан приезжали и другие участники рынка, но, увидев, что празднование не приняло массового характера, быстро уезжали.

ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ, ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО, Санкт-Петербург

Ольга Казанская назначила наместника

в Инкасбанк

21.10.2002

В конце минувшей недели совет Инкасбанка назначил нового председателя правления. Им стал бывший зампред другого банка из группы МДМ — Петровского народного банка — Анатолий Бирюков. Его задачи на новом посту не совсем ясны, так как МДМ-банк до сих пор не представил внятного плана развития своих подразделений на Северо-Западе.

О том, что в Инкасбанке сменится председатель правления, начали говорить еще в апреле, когда петербургская группа ИСТ продала контрольный пакет акций банка фирмам, связанным с московской МДМ-группой. Но время шло, а Виктор Питернов оставался во главе банка. Одновременно шло уменьшение бизнеса Инкасбанка: группа ИСТ вывела из него значительные средства. По данным МДМ-банка, на конец первого квартала 2002 года валюта баланса Инкасбанка составляла 9,6 млрд рублей, что включало его в пятерку крупнейших в Петербурге. Но уже к 1 июля активы сократились до 6,2 млрд рублей. Не исключено, что сейчас они еще меньше (после прихода группы МДМ банк прекратил вывешивать финансовую отчетность на интернет-сайте). Параллельно с сокращением бизнеса шло приведение банка к технологическим стандартам группы МДМ.
Разговоры об уходе господина Питернова из Инкасбанка вновь появились в начале сентября. Тогда сразу несколько источников сообщили Ъ о том, что отставка главы банка неизбежна. Тогда же Ъ обратился к господину Питернову с просьбой прокомментировать эту информацию. Он назвал ее слухами, которые распространяют конкуренты. По мнению господина Питернова, информация о его уходе могла бы способствовать оттоку клиентов.
Однако буквально через две недели выяснилось, что бывший председатель правления Инкасбанка все-таки переходит на работу в НОМОС-банк. Этот банк имеет московскую прописку и петербургского собственника — группу ИСТ. Затем в МДМ-группе сообщили, что на пост председателя правления банка претендуют три кандидата. Решающее слово, видимо, было за председателем правления Петровского народного банка (ПНБ) Ольгой Казанской. По совместительству она является руководителем всего банковского бизнеса группы МДМ на Северо-Западе, а значит, должна вникать не только в проблемы ПНБ, но и Инкасбанка, Выборг-банка, Комисоцбанка, Мурмансксоцбанка и петербургского филиала МДМ-банка. В итоге выбор пал на зампреда ПНБ Анатолия Бирюкова. Господин Бирюков известен также по работе в Балтийском банке и БАЛТОНЭКСИМбанке. Учитывая дружеские отношения Ольги Казанской с начальником Главного управления Центрального банка по Санкт-Петербургу Надеждой Савинской, сомнений в том, что кандидатура будет согласована в ЦБ, у наблюдателей нет.
Однако, чем будет заниматься господин Бирюков в рамках единой стратегии группы МДМ, не совсем понятно, так как сама стратегия все еще внятно не сформулирована. Проводя экспансию, МДМ позволил себе иметь в городе сразу несколько банковских структур, что увеличило его рыночную долю, но снизило текущую эффективность работы: по размерам прибыли в Петербурге банки группы МДМ серьезно уступают местным конкурентам.
Между тем в пятницу любопытное заявление последовало из НОМОС-банка. Его представители объявили об открытии «представительства по Северо-Западному федеральному округу». Модные словосочетания, вероятно, связаны с тем, что НОМОС-банк сейчас принимает на работу бывших менеджеров Инкасбанка. Руководителем представительства в должности старшего вице-президента НОМОС-банка будет Виктор Питернов, а его заместителем — недавний зампред Инкасбанка Мурат Сатаев. Он также будет вице-президентом НОМОС-банка.
«Представительство займется развитием бизнеса в целом в СЗФО, в первую очередь в направлении развития и диверсификации его клиентской базы», — сообщает НОМОС-банк. Работающий в городе филиал при этом продолжит выполнять роль опорной финансовой структуры банка как в городе, так и в округе.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

ПСБ ушел от «Вэб-Инвест банка»

оставив «Рондо» и Давида Трактовенко

22.10.2002

Bчера первый заместитель председателя правления Промышленно-строительного банка Михаил Осеевский направил письмо в «Вэб-Инвест банк» (ВИБ) с просьбой прекратить его полномочия как члена наблюдательного совета этого банка. Между тем член совета ПСБ Давид Трактовенко продолжает оставаться в совете ВИБ, а связанное с ним ООО «Рондо» сохраняет планы по выкупу до 20% акций банка.

Наблюдательный совет ВИБ состоит из девяти человек. В него входят управляющий директор ВИБ Сергей Барсуков, председатель правления ВИБ Александр Винокуров, президент АОЗТ «Петровест» Газимагомед Газимагомедов, гендиректор ЗАО «Компакт» Клименти Касрадзе, гендиректор ООО «Финансовая группа «Вэб-инвест» Наталия Курачева, член наблюдательного совета ОАО «Промышленно-строительный банк» Отар Маргания, гендиректор ОАО «Метрострой» Вадим Александров, первый вице-президент ЗАО «Банкирский дом ‘Санкт-Петербург'» Давид Трактовенко, первый заместитель председателя правления ПСБ Михаил Осеевский.
В июне 2002 года в наблюдательный совет ВИБ вошли известные в городе финансисты, связанные с ПСБ: Давид Трактовенко и Михаил Осеевский. Руководители ВИБ объясняли их появление тем, что всегда рады, когда авторитетные на финансовом рынке люди принимают участие в работе банка. При этом была достигнута договоренность о том, что связанное с БД «Санкт-Петербург» ООО «Рондо» выкупит часть новой эмиссии акций банка. По данным Ъ, речи о том, что ПСБ берет ВИБ под контроль, вообще не было.
Но в сентябре в СМИ появилась информация о том, что ПСБ покупает ВИБ и делает его своим инвестиционно-банковским подразделением (то есть структурой, занимающейся организацией выпусков ценных бумаг). Клиенты и участники рынка решили, что банк вообще решил отказаться от выгодного бизнеса. Но такое общественное мнение ПСБ не устроило, и он решил пойти на несколько театральный жест, выразившийся во вчерашнем письме господина Осеевского в ВИБ. «Я попросил, чтобы меня вывели, поскольку наши организации идут параллельными путями. Правильно, чтобы у клиентов и банковского сообщества было понимание этого», — сообщил Ъ Михаил Осеевский. Свое июньское вхождение в совет ВИБ он объяснил тем, что переговоры о совместном бизнесе банков тогда действительно велись. «Переговоры — это как любовь. Могут зайти очень далеко. Но в случае с ВИБ ноги забежали вперед головы», — говорит господин Осеевский. В ПСБ рассказали, что официальной причиной письма Михаила Осеевского является как раз ложная информация о том, что бизнес банков объединяется.
Между тем в совете ВИБ продолжают оставаться члены совета ПСБ Давид Трактовенко и Отар Маргания. Получить комментарии господина Трактовенко по возникшей ситуации вчера не удалось. Но председатель правления ВИБ Александр Винокуров сообщил Ъ, что ООО «Рондо», которое как и ПСБ связано с Банкирским домом «Санкт-Петербург», не изменило свои планы по участию в новой эмиссии акций ВИБ. В ходе эмиссии «Рондо» собирается выкупить до 20% акций ВИБ примерно за 100 млн рублей. Не исключено, что таким образом «Рондо» просто помогает другим акционерам провести эмиссию, выполнив требования ЦБ и МАП. Господин Винокуров говорит, что и изначально речь шла о том, что структуры ПСБ приобретут до 20% акций ВИБ, а о продаже всего бизнеса стороны не договаривались. Между тем глава ВИБ не исключает возможность продажи банка: «Мало осталось в стране идиотов, которые говорят, что бизнес не будет продан ни при каких условиях. Я уверен, что есть такая сумма денег, при которой я сегодня же вечером смогу убедить акционеров продать банк».
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Ленобласть расстается с банком «Объединенный капитал»

25.10.2002

Вчера правительство Ленинградской области приняло решение о продаже 7% акций небольшого банка «Объединенный капитал». Если пакет будет реализован, у области останутся акции только одного банка — БАЛТОНЭКСИМа (менее 5%).

Банк «Объединенный капитал» получил лицензию ЦБ РФ #2611 13 декабря 1993 года. В 1994-1995 годах в состав его акционеров вошел Фонд имущества Ленобласти, и губернатор своим распоряжением назначил его уполномоченным банком правительства области. В 1997 году банк был переименован в Северо-западный инвестиционный банк «Объединенный капитал». Председатель совета директоров — Игорь Минаков. Председатель правления — Вера Привалова.
Ленобласть вошла в состав акционеров банка «Объединенный капитал» во время губернаторства Александра Белякова. Его администрация активно сотрудничала с этим банком, но после поражения господина Белякова на выборах 1996 года банк перестал участвовать в областных программах. В итоге областные чиновники решили избавиться от акций банка.
Любопытно, что проект постановления о продаже акций банка представлял вчера на заседании правительства бывший вице-губернатор Алексей Мальков. Уже около двух месяцев он работает первым заместителем главы Байконура, а обязанности главы Леноблкомимущества исполняет Александр Соколов. Тем не менее господин Соколов просто сидел в зале, а господин Мальков делал доклад. Он сказал, что для продажи акций банка «Объединенный капитал» есть три причины. Во-первых, 7% акций не позволяют влиять на работу банка. Во-вторых, дивиденды за последние три года не выплачивались. В-третьих, средства от продажи увеличат доходную часть областного бюджета. Областные чиновники решили, что расходы на подготовку и проведение продажи акций не должны превышать 3% от стоимости пакета.
«Мы давно знали, что 7% акций будут проданы. На составе акционеров это никак не отразится, поскольку пакет маленький. Есть шанс, что кто-то из наших акционеров прикупит эту долю, но сейчас об этом говорить рано», — говорит PR-менеджер банка «Объединенный капитал» Екатерина Шлапакова. Она сообщила, что собственный капитал банка к концу года превысит 20 млн руб., а валюта баланса превышает 100 млн руб.
Если считать из размера собственного капитала, то 7% акций банка можно оценить в 1,4 млн руб. Вероятно, цена продажи будет недалека от этой суммы. А реальными покупателями вряд ли станут структуры, не связанные с нынешними собственниками банка. По данным Центрального банка, основными акционерами банка являются ЗАО «Завод художественных красок» (19,9%), ОАО «Типография ‘Новые полиграфические технологии'» (19,9%). 53,2% акций принадлежат нескольким физическим лицам.
Надо отметить, что решение областного правительства о продаже акций банка «Объединенный капитал» выглядит немного нелогичным, так как область сохраняет свою долю еще в одном банке. Субъект РФ владеет более 4% акций БАЛТОНЭКСИМбанка. В банке Ъ сообщили, что информации о намерении области продать пакет не поступало.
ОЛЕГ АНИСИМОВ

Город уценил «Европу»

40% акций лучшего отеля продано за $1 млн

30.10.2002

Вчера директор Фонда имущества Санкт-Петербурга Людмила Кулешова объявила о продаже городом 40,37% акций ЗАО «Европа-Отель», владеющего пятизвездочным Гранд-отелем «Европа». Швейцарской компании GHE Holding AG пакет обошелся в сумму чуть больше $1 млн. Это в несколько раз дешевле, чем стоят аналогичные доли в других гостиницах.

Пресс-конференцию по поводу продажи пакета акций ЗАО «Европа-Отель» Фонд имущества решил провести вчера в экстренном порядке — то есть без оповещения большинства средств массовой информации. Экстренность в фонде объяснили тем, что деньги за проданные акции только что получены, а распоряжение для переоформления акций было подписано в понедельник. Однако нашлось и другое объяснение тому, что продажа акций «Европы» была проведена скрытно и спешно (информация о готовящейся продаже из городской администрации просочилась всего неделю назад, но чиновники отказывались называть любые подробности сделки).
Скрывать могли в первую очередь цену, по которой акции ЗАО «Европа-Отель» достались швейцарской компании GHE Holding AG, обладающей теперь почти 90% акций гостиницы (еще 11% принадлежит ЗАО «Москва-Холдинг»). Так как продаже подлежали акции ЗАО, выставлять пакет на открытый конкурс город не мог. Оценку пакета проводило ЗАО «Петербургская оценочная компания». 430 акций номиналом 15,25 рубля (40,37% уставного капитала) были проданы за 32,878 млн рублей (чуть больше $1 млн). Исходя из этой оценки, весь отель стоит $2,6 млн. Для пятизвездочной гостиницы с 300 номерами это явно недорого.
Так, компания «ЭКО-Феникс Холдинг» сейчас реализует проект строительства гостиницы на Невском проспекте, 89, общей стоимостью $16 млн. Гостиница, которая строится по стандартам Courtyard сети Marriott (категория отеля — между тремя и четырьмя звездами), вместит в себя 165 номеров, то есть почти вдвое меньше, чем «Европа», входящая в сеть Kempinski.
В начале этого года город продал свою долю (51%) в уставном капитале ООО «Невский палас» мальтийской группе Corinthia. За гостиницу и права на реконструкцию близлежащих домов мальтийцы согласились решить проблемы города по оплате более $100 млн долга австрийскому банку Сreditanstalt.
Эти случаи свидетельствуют о том, что швейцарская GHE Holding AG, владельцы которой никогда не раскрывались, весьма дешево увеличила свой пакет в ЗАО «Европа-Отель». Впрочем, шансов на получение более значительных средств у города могло и не появиться. Участникам рынка недвижимости памятен скандал с продажей на конкурсе городского пакета акций гостиничного комплекса «Астория». Продажа на рыночных условиях состоялась, но впоследствии сделка была оспорена, а доля города в результате действий с капиталом сократилась с 35% до 15%.В
В Гранд-отеле «Европа» Ъ сообщили, что добавить к информации, уже обнародованной представителями Фонда имущества на пресс-конференции, ничего не могут.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Специалист по финансовым рынкам поделился видением

двух важных законов

01.11.2002

Вчера посетивший Санкт-Петербург председатель Комитета по финансовым рынкам и денежному обращению Совета федерации Сергей Васильев поделился с местными финансистами своими соображениями по поводу двух новых законопроектов, касающихся банковской деятельности. Корреспондент Ъ ОЛЕГ АНИСИМОВ сомневается, что многие из высказанных господином Васильевым идей попадут в законы.

Встреча с банкирами прошла в Ассоциации банков Северо-Запада (АБСЗ). Сергей Васильев привез не самые свежие проекты законов «О гарантировании возврата вкладов физических лиц в банках РФ» и «О валютном регулировании и валютном контроле». Но решил высказать свое мнение по каждому из них.
По словам господина Васильева, оба проекта законов нуждаются в глубокой доработке. В первую очередь, считает он, система страхования вкладов населения должна быть наполовину добровольной. Обязательно участвовать в системе гарантирования вкладов должны 100 банков, которые оперируют 95% сбережений населения. Остальные банки участвуют в гарантировании на добровольной основе.
При этом господина Васильева не очень устраивает 34-я статья законопроекта. Она включает требования к банкам, которые могут быть допущены в систему гарантирования вкладов. При этом оценивать соответствие критериев будут некие чиновники Банка России. Они будут выносить суждение о качестве текущего управления банка, оценивать систему внутреннего контроля и качество стратегического управления и бизнес-планирования. На практике, считает господин Васильев, это приведет к следующему: «Допустим, крупный региональный банк захочет поглотить мелкий. Он просто заплатит инспектору, чтобы мелкий банк не прошел проверку».
При этом господин Васильев заметил, что гарантирование вкладов в первую очередь дело банков, а не государства. Видимо, сказал он, это зря, — на него набросились сразу два руководителя АБСЗ — президент ассоциации Владимир Джикович и исполнительный директор Виктор Титов. Они считают, что как раз государство должно быть заинтересовано в гарантировании вкладов. По данным господина Титова, вне инвестиционного процесса в России находится до $50 млрд, а инвестиции на $2-3 млрд ищут за рубежом. После достаточно шумного спора господин Васильев согласился, что задачей государства должно являться создание наилучших условий для инвестиционного климата. Но главный финансист Совета федерации считает, что, если государство гарантирует вклады, возникают «моральные риски»: «Риски переключаются на государство и в банках все успокаиваются».
Возможный произвол чиновников пугает господина Васильева и в законопроекте о валютном регулировании («нет либерализации, сохраняются и экономические, и административные рычаги»). Банкиры также говорят, что действующий закон устарел, действуют громоздкие бюрократические процедуры, которые целям контроля, однако, в значительной степени не соответствуют. Сергей Васильев же заявил, что проблему взаимодействий между ЦБ и правительством в этом вопросе можно решить путем передачи всех контрольных функций в ЦБ. Однако в проекте закона пока сохраняется многостороннее регулирование валютного оборота.
Северо-западные банкиры предложили сформулировать свои поправки в законопроект, но господин Васильев остановил их, заявив, что смысла в этом до принятия проекта на правительстве нет. Так как даже господин Васильев не знает, в каком виде проект будет существовать уже сегодня. После принятия правительством «валютный законопроект» доставят в АБСЗ, где он подвергнется правке. Которую, впрочем, Госдума сможет проигнорировать.