«Браво» пренебрегло опытом «Вены»
02.10.2002
Компания «Браво Интернешнл» решилась на смелый шаг. Вчера она заявила о прекращении розлива пива «Бочкарев» в стандартные бутылки емкостью 0,5 литра. Пивовары рассчитывают продавать больше пива за счет эксклюзивной упаковки. Однако велик риск и потерять покупателей, привыкших к обычной бутылке.
Петербургский завод «Браво Интернешнл» выпускает три сорта бутылочного пива «Бочкарев»: «Светлое», «Крепкое» и «Бочковое». Теперь они не будут разливаться в стандартные бутылки. В такую тару «Браво» продолжит розлив пива под маркой «Охота» и лицензионного немецкое Lowenbrau («Браво» имеет длительный контракт с этой компанией, и он не подвергся изменению даже после того, как в начале года завод был куплен за $400 млн голландским концерном Heineken).
Новую продолговатую бутылку емкостью 0,5 литра «Браво» заказывает в Германии. По данным компании, точно такую же бутылку российские производители не используют, но некоторые сорта пива разливаются в похожую тару. В «Браво» говорят о следующих преимуществах новой упаковки: пиво воспринимается как престижный, элегантный, модный продукт, усиливается «индивидуальность и премиальность брэнда», продукция становится более привлекательной не только для мужчин, но и для женщин.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside. Темы канала: экономика, инвестиции, финтех, банки. Автор: Олег Анисимов Также читайте, как я погорел на стартапе.
Несмотря на плюсы, отказ от стандартной бутылки на рынке считают очень смелым решением. Ведь, став более престижным, «Бочкарев» может потерять покупателей, привыкших к старой бутылке еще с советских времен. Кроме того, теперь «Бочкарев» должен подорожать. По данным директора по маркетингу «Браво Интернешнл» Максима Мальченко, с появлением эксклюзивной бутылки розничная цена пива увеличится не более чем на 1,5-2 рубля. На «Браво» уверены, что за более привлекательную упаковку потребитель готов платить больше, но рост цены вполне способен оказать влияние на величину спроса. Тем более что новая тара поначалу не будет приниматься компанией обратно. «Технические свойства бутылки позволяют сделать ее оборотной, но окончательное решение о приеме бутылок еще не принято», — сообщили Ъ представители «Браво».
Другие крупные петербургские заводы разливают пиво в стандартные бутылки, используя другую стеклянную тару в значительно меньших масштабах. Так, самые покупаемые сорта в стандартные бутылки 0,5 литра разливает «Балтика», а в эксклюзивные бутылки — пиво, которое позиционируется в сегменте premium (например «Парнас»). Львиная доля продаж «Степана Разина» также приходится на стандартные бутылки. Только «советскую» тару использует «Бавария».
Но наиболее интересен опыт «Вены». В середине 90-х годов компания отказалась от использования стандартных бутылок, разливая основной свой продукт — пиво «Невское оригинальное» — в бутылки и алюминиевые банки емкостью 0,33 литра. Однако убедить значительную долю рынка употреблять пиво именно в этой упаковке «Вена» не смогла. В результате было принято решение о выводе на рынок сортов «Невское-Классическое» и «Невское-Светлое» в стандартной таре. Именно этим решением объясняют резкий взлет продаж «Вены» в 2000-2002 годы.
Но менеджеры «Браво» опытом «Вены» решили пренебречь, видимо, считая, что в последнее время ситуация на рынке пива значительно изменилась.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Город будет должен до 2011 года
04.10.2002
Комитет финансов администрации Петербурга объявил о размещении новой серии облигаций с беспрецедентным для российского рынка сроком обращения. 9 октября город попробует разместить девятилетние бумаги. А сегодня пройдет выбор банка, который на наиболее приемлемых условиях привлечет для города еще $120 млн на семь лет.
В среду вечером комитет финансов опубликовал официальное объявление, из которого следует, что 9 октября на Санкт-Петербургской валютной бирже пройдет аукцион по размещению облигаций серии 26002 на сумму 800 млн рублей. Облигации имеют 18 купонов, доходы по которым будут выплачиваться держателям каждые полгода. Таким образом, общий срок обращения облигаций составляет девять лет.
Выпуск таких длинных облигаций стал возможен после регистрации 13 августа в Министерстве финансов РФ новых проспектов эмиссии, предусматривавших появление новых бумаг сроком от 5 до 30 лет. К тридцатилетним облигациям внутренний рынок еще явно не готов, но протестировать биржу более короткими бумагами КФ все-таки решил. 11 сентября город разместил самые длинные на данный момент русские облигации — с погашением в сентябре 2009 года. На первичном аукционе город продал облигации на сумму 146,9 млн рублей из выпуска объемом 600 млн рублей. Бумаги продавали по средней цене в 80,84% от номинала. Это обеспечивает инвесторам доходность к погашению всего на уровне 19,5% годовых. После аукциона КФ доразмещал облигации на вторичном рынке.
Помимо разницы по сравнению с номиналом инвесторы каждые полгода будут получать купонный доход в размере от 10% до 15% годовых. Схожие параметры имеют и объявленные к размещению бумаги. Но если по первым двум купонам город будет платить из расчета 15% годовых, то по последним двум (в течение девятого года обращения) — по 8,5% годовых.
Надо заметить, что продавать рекордные по сроку обращения бумаги городским финансовым чиновникам понравилось. Благодаря им Петербург получает хорошую рекламу как один из самых кредитоспособных субъектов РФ.
И покупателей на такие бумаги найти можно, предварительно проведя с ними сепаратные переговоры. Это финансовые институты, имеющие в своем распоряжении «длинные» деньги (банки, страховщики, пенсионные фонды). Правда, для их убеждения КФ, вполне возможно, неформально пообещал поддерживать приемлемую ликвидность бумаг. Ведь при небольшом количестве держателей таких «длинных» облигаций очень велика вероятность того, что купить и продать их будет крайне сложно. Особенно если финансовая конъюнктура серьезно изменится: например, вырастут процентные ставки. Именно процентный риск является основным для владельцев облигаций со столь длительным сроком обращения.
А срок действительно очень велик. Даже западный кредит в размере $120 млн город в этом году будет привлекать всего на семь лет. Сегодня должно стать известно имя организатора кредита (кредит будет привлечен путем размещения сертификатов участия в кредите — инструмента аналогичного еврооблигациям, но не требующего регистрации в Минфине РФ). Сегодня запланировано заседание конкурсной комиссии, состоящей в основном из чиновников КФ и депутатов Законодательного собрания.
Около месяца назад КФ разослал приглашения об участии в конкурсе 11 иностранным банкам, имеющим значительный опыт в организации финансирования. Вчера члены конкурсной комиссии вскрыли конверты с заявками. Как сообщил Ъ член комиссии, депутат ЗС Игорь Артемьев, один банк документы не прислал, один — отказался от участия, а еще один — предоставил неполный комплект документов. Таким образом, выбор предстоит из восьми банков. По мнению экспертов, делом чести для нынешнего руководства КФ будет привлечение денег на лучших условиях, чем это сделал КФ в июне 1997 года под руководством Игоря Артемьева, тезки депутата ЗС. Тогда инвестбанк Salomon Brothers помог городу взять $300 млн под 9,6% годовых. Но лучшие условия не станут заслугой конкретных персон из горадминистрации. Кредит должен быть дешевле только потому, что финансовое состояние города с 1997 года заметно улучшилось, а кредитная история осталась безупречной.
Впрочем, итоги конкурса могут и обернуться скандалом, если выяснится, что в мире есть банк, готовый привлечь для Петербурга деньги на более выгодных условиях. Но сделать этого не может, поскольку городские чиновники решили провести закрытый тендер.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Удар головой
Александр Кержаков написал мемуары
05.10.2002
Немного не дождавшись собственного 20-летия, нападающий «Зенита» Александр Кержаков написал мемуары под названием «До 16 и старше». Точнее, не написал, а надиктовал. А на рынок книгу ему помог вывести новый акционер «Зенита» — Банкирский дом «Санкт-Петербург».
Вчера Александр Кержаков презентовал книгу собственного сочинения в «Футбол-Баре». Он был весел и бодр, несмотря на полученное накануне повреждение в матче со швейцарским «Грассхоппером». В четверг, напомним, Александр забил швейцарцам два мяча, но после столкновения с соперником во втором тайме был заменен. В самом конце матча «Грассхоппер» забил мяч в ворота «Зенита», остановив его продвижение в розыгрыше кубка УЕФА уже в самом начале пути.
«Все, что мы хотели, чтобы обо мне знали и болельщики, и люди — все написали», — сформулировал концепцию книги «До 16 и старше» Александр Кержаков. Он сразу отверг предположение, что его последняя безголевая серия в российском чемпионате была связана с работой над книгой. Писательский труд отнимал не более четырех часов в неделю. Это время господин Кержаков тратил на работу с диктофоном. Позже магнитофонные записи в литературный вид приводил его соавтор Кирилл Кудрявцев. Свежее название для книги было выбрано после перебора 25-30 вариантов. Финансовых целей лично для себя футболист пока не преследует.
Президент «Зенита» Виталий Мутко на презентацию вчера не пришел, а от акционеров «Зенита» выступил Виктор Будилов. Сначала было не совсем понятно, какого именно акционера он представляет, так как все представители акционеров уже известны. Потом, однако, выяснилось, что господин Будилов выступает от нового стратегического акционера «Зенита» — Банкирского дома «Санкт-Петербург» (связан с Промышленно-строительным банком), который уже имеет блокирующий пакет акций футбольного клуба и, видимо, будет расширять свою долю. В БД «Санкт-Петербург» Ъ сообщили, что господин Будилов на днях был назначен новым вице-президентом, курирующим маркетинг. Причем маркетинг не только спортивный, но и любой другой.
Касательно книги Александра Кержакова господин Будилов сообщил, что в рознице она будет продаваться по 65-70 рублей. «Нам важно начать продвижение марки «Зенита» и марки Александра Кержакова, если хотите», — рассказал господин Будилов. Он поведал, что над имиджем «Зенита» будет работать целая команда «маркетологов, рекламистов, пиарщиков», в результате чего доходы клуба обязательно вырастут. Книга Александра Кержакова — всего лишь один из первых шагов к бурному росту доходов клуба.
На этом месте захотелось книгу футболиста пролистнуть, а потом, может быть, даже и прочитать. Но в этом удовольствии устроители мероприятия отказали. Был сделан гениальный маркетинговый ход — на презентации книги сама книга презентована не была (за исключением нескольких экземпляров, которые Александр Кержаков подписал особо активным участникам мероприятия). В продаже книги тоже нет. Судя по всему, маркетологи, рекламисты и пиарщики уже начали работать с «Зенитом».
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Три лишние буквы
Организаторы конференции ФКЦБ зарабатывают на делегатах
08.10.2002
Петербург готовится принять участников фондового рынка со всей страны. 17-19 октября в Таврическом дворце пройдет Всероссийская конференция, на которой делегаты изберут новый состав экспертного совета при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Конференция станет самой скандальной в истории — близкие к ФКЦБ устроители мероприятия попытались заработать сотни тысяч долларов на официальном мероприятии.
Вчера Ъ стало известно, что кандидатами в экспертный совет при ФКЦБ должны быть зарегистрированы пять петербургских финансистов, собравших предварительные письма в свою поддержку от других компаний. Это президент Телекомбанка Юрий Новиков, председатель правления «Вэб-Инвест банка» Александр Винокуров, гендиректор ИА «Пролог» Станислав Федоров, гендиректор «Единого регистратора» Валерий Титов и заместитель гендиректора ИК «Энергокапитал» Элла Томилина. Из них в действующий экспертный совет при ФКЦБ входят только последние двое. То есть конкуренция между петербуржцами может оказаться значительной. По данным Ъ, сегодня они соберутся (без господина Новикова) в местном офисе Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) с целью обсудить стратегию поведения на выборах.
Экспертный совет (ЭС) при ФКЦБ России является организацией, которая одобряет проекты постановлений комиссии. При этом ЭС обладает уникальным правом приостанавливать действие документов ФКЦБ. Выборы в совет проходят один раз в два года на Всероссийской конференции. В этом году выборы пройдут 17-19 октября в Петербурге. На конференции путем прямого тайного голосования будет избрано 19 кандидатов в члены ЭС по трем спискам, из них: 9 кандидатов по региональному списку; 7 кандидатов по Московскому списку; 3 кандидата от саморегулируемых организаций (СРО). Из них ФКЦБ своим решением выберет 7 членов ЭС по региональному списку, 5 членов по Московскому списку и 1 члена от СРО.
В процессе регистрации кандидатов в ЭС ФКЦБ уже меняла правила выдвижения, ущемив интересы одних компаний и предоставив льготы другим (Ъ писал об этом). Но на этом скандалы не закончились. Выяснилось, что за участие в официальном мероприятии участники должны платить очень ощутимые, даже для крупных региональных инвесткомпаний, деньги. Эти деньги собирает администратор конференции — Институт фондового рынка и управления (ИФРУ) — структура, близкая к ФКЦБ.
Менеджер одной из инвесткомпаний рассказал Ъ: «Стоит это безумно: стенд площадью два метра — $1200. Мы заранее запланировали место для стенда, а нам из ИФРУ пишут: ‘Директор распорядился отдать его банку МФК, так как мы с ними работаем и планируем работать дальше’. Спрашиваю — а с нами не планируете? На это ответ: вы же знаете, у нас есть Голова, он всех собирает по утрам и дает распоряжения. Пришлось подвинуться в другой, худший, зал за те же деньги».
Желание устроителей заработать обрело на новой конференции и другие, более странные формы. Элла Томилина из «Энергокапитала» сообщила Ъ, что после заказа стенда из ИФРУ пришло сообщение с просьбой решить, какую надпись над кабинкой повесить: «Надпись, сказали, должна быть не более 10 знаков. Спрашиваю, а как быть компании ‘Энергокапитал’, название которой состоит из 13 букв?! Говорят: ‘Доплатите!’. Жаль, забыла выяснить, сколько будет стоить каждая буква».
Эта история среди городских брокеров уже разошлась как анекдот про «три лишние буквы». Фондовики недовольны и высокой платой за участие в официальной конференции. Участие одного представителя компании обходится в $385-485 (без допуслуг). Таким образом, если приедет тысяча участников, на что надеются чиновники ФКЦБ, доход «от продажи билетов» составит около $400 тыс.
Значительные средства добавят спонсоры, которые на мероприятия, патронируемые федеральной властью, денег не жалеют. Несколько месяцев назад ИФРУ предлагал в письмах к компаниям стать генеральным спонсором за $100 тыс., главным спонсором — за $50 тыс., а просто спонсором — всего за $30 тыс. Судя по списку, приведенному на сайте конференции (http://5conf.ismm.ru), финансисты достаточно живо отнеслись к идее «посветить логотипом». Генспонсоров стало пять (ЮКОС, Сбербанк, МДМ-банк, Ингосстрах и депозитарий «Гарант»).
Главных спонсоров тоже пять: «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Северсталь», Альфа-банк и АФК «Система». Еще 10 организаций получили статус «спонсора». Если считать по первоначальному тарифу ИФРУ, сбор с 20 богатых спонсоров должен составить около $1 млн. Но, как заявил в пятницу директор института Евгений Енин, он «был бы счастлив, если бы опубликованные в СМИ объемы спонсорских средств соответствовали действительности». Правда, реальные суммы доходов института господин Енин не называет.
В любом случае речь идет о сотнях тысяч долларов, предназначение которых не совсем понятно. Все услуги делегатам предоставляются за деньги, поэтому средства ИФРУ собирал явно не для них. Возможно, кто-то из брокеров на конференции поднимет вопрос об использовании собранных денег, а также других ресурсов, поступающих ИФРУ. Тем более что глава этой организации Евгений Енин — ближайший соратник председателя ФКЦБ Игоря Костикова. Еще несколько месяцев назад господин Енин возглавлял совет директоров петербургской инвесткомпании АВК, которую господин Костиков покинул в 1999 году, став чиновником.
Любопытно, что ИФРУ уже во второй раз за последние несколько месяцев оказывается в центре скандала, связанного со сбором денег с организаций, контролируемых ФКЦБ. В середине августа институт высказал идею создать «консорциум по разработке стандартов профессионального обучения». В этот консорциум за $10 тыс. могла войти любая организация, которая участвовала бы в подготовке стандартов работы финансовых консультантов, а следовательно, ранее других знала о них. Участники рынка сочли предложение ФКЦБ и ИФРУ вымогательством, и идея после нескольких писем брокерам от ИФРУ вроде бы заглохла.
Впрочем, есть профучастники, которых доходы устроителей конференции особо не интересуют. «И два, и четыре года назад за участие во Всероссийской конференции платили. Сейчас сумма стала побольше, но это неважно. Люди от кризиса отошли, и народу на конференции будет гораздо больше», — говорит Валерий Титов из «Единого регистратора».
Но, как выяснил Ъ, четыре года назад на 3-й Всероссийской конференции (так же, как и на первых двух) платы за участие не было, финансисты оплачивали только дополнительные услуги. А платным главный съезд фондового рынка стал на 4-й конференции в 2000 году.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Петербургские банки беднее, но умнее
09.10.2002
Вчера Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) впервые раскрыла обороты участников рынка сделок РЕПО. Около половины оборота торгов этими финансовыми инструментами делают петербургские финансовые институты. Получается, что более интеллектуальные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, РЕПО) петербургские банкиры используют активнее, чем москвичи, у которых на порядок больше денег.
Сделка РЕПО представляет собой продажу ценных бумаг с одновременным заключением соглашения на обратный выкуп их через определенное время по более высокой цене. По сути, этот инструмент аналогичен кредитованию под залог ценных бумаг. Запуск режима торгов РЕПО с корпоративными ценными бумагами состоялся на ММВБ в конце марта. За шесть месяцев банки и инвестиционные компании заключили более 7 тыс. сделок на общую сумму 38 млрд рублей.
Для финансовых институтов РЕПО является привлекательным инструментом кредитования. Если на срок до недели банкиры предпочитают использовать межбанковские кредиты, то на срок от недели до нескольких недель популярным инструментом кредитования является именно РЕПО. Биржевой рынок РЕПО первым появился в Петербурге в 1999 году на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ). Сделки РЕПО там заключают в основном с облигациями Петербурга, а по объему этот рынок уже опередил рынок простых сделок с облигациями. В сентябре, например, после летнего затишья оборот РЕПО на СПВБ превысил 4 млрд рублей, составив 56% от общего оборота торгов субфедеральными облигациями.
Неудивительно, что, имея опыт в работе на СПВБ, петербургские финансисты задают тон на рынке, относительно недавно появившемся на ММВБ. В сентябре активнее других сделки РЕПО там заключал петербургский Промышленно-строительный банк, объем операций которого составил 3,5 млрд рублей. «Банк заключал сделки РЕПО и до появления их на ММВБ. Когда эти сделки появились на ММВБ, банк смог очень быстро перенести туда часть своих операций. На ММВБ оформление сделок гораздо удобнее и менее трудоемко», — объясняет директор дирекции по управлению активными и пассивными операциями ПСБ Евгений Новиков.
Первое место среди инвестиционных компаний и пятое место в общем зачете заняло ООО «Вэб-инвест.ру» с оборотом 0,65 млрд рублей. «С помощью сделок РЕПО любой профучастник может привлечь денежные средства у крупных банков, располагающих избыточными рублевыми ресурсами, смягчив проблему открытых лимитов», — говорит Сергей Барсуков, управляющий директор Вэб-инвест банка, работающего в группе с «Вэб-инвест.ру».
В отличие от СПВБ сделки РЕПО на ММВБ проводятся в основном с корпоративными ценными бумагами. Заместитель управляющего СПВБ Владимир Микитюк рассказал Ъ о различиях в схемах торгов двух площадок: «На СПВБ сделка РЕПО с облигациями стандартизирована. В ней известно все, кроме процентной ставки, что позволяет проводить анонимные торги. На ММВБ же параметры сделок обсуждаются контрагентами в режиме переговорных сделок (РПС). То есть фигуранты сделки знают друг друга».
Финансисты ожидают развития рынка РЕПО. «У ЦБ есть план ввести операции РЕПО на рынке ГКО/ОФЗ. Там могут быть гораздо более высокие объемы», — говорит Владимир Микитюк. А Евгений Новиков считает, что оборот может подняться, если будет предусмотрена возможность проводить переоценку ценных бумаг, находящихся в РЕПО, в течение срока сделки. Это существенным образом снизит риски по операциям РЕПО.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Ижорские заводы бьются за право выплачивать дивиденды
или не выплачивать
14.10.2002
Генеральный директор ОАО «Ижорские заводы» (ИЗ) Евгений Сергеев направил в Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области отзыв на иск финансовой компании «Рич», которая требует выплатить дивиденды по привилегированным акциям ИЗ. Основной упор в защите господин Сергеев делает на статье 42 Закона «Об акционерных обществах». В ней говорится, что общество вправе выплачивать дивиденды, а представители ИЗ считают, что эта норма снимает обязанность выплат.
Как уже сообщал Ъ, 25 апреля совет директоров ИЗ рекомендовал собранию не выплачивать дивиденды по итогам работы за 2001 год. 14 июня собрание акционеров, среди которых доминируют структуры предпринимателя Кахи Бендукидзе, утвердило это решение. Между тем чистая прибыль ИЗ в 2001 году составила 660 млн рублей, а 10% чистой прибыли компания должна выплачивать в качестве дивидендов по привилегированным акциям (так во время приватизации было записано в уставе колпинского предприятия и многих других открытых АО).
Мелкие акционеры Ижорских заводов возмутились невыплате дивидендов за 2001 год, а некоторые решили довести свое возмущение до суда. В частности, это брокерская фирма «К-1» и финансовая компания «Рич», имеющие одного руководителя — известного петербургского финансиста Валерия Кобелева. Пока предварительные слушания состоялись только по иску «Рич». Рассмотрение дела по существу назначено на 5 ноября. А первое заседание по иску «К-1» на прошлой неделе было перенесено из-за болезни судьи. Но генеральный директор ИЗ Евгений Сергеев уже представил суду отзыв на иск «Рич». Из отзыва следует, что основной упор в защите юристы ИЗ будут делать на статье 42 Закона об АО, а не на 43-й статье, как представители компании заявляли ранее.
Господин Сергеев пишет, что в соответствии с пунктом 1 статьи 42 общество вправе (а не обязано) принимать решение о выплате дивидендов. А пункт устава общество толкует как определение размера дивидендов в случае, если они объявлены. Поэтому, заключает господин Сергеев, органы управления общества (совет директоров и собрание акционеров) могут принять решение об отсутствии выплат даже в случае наличия чистой прибыли.
По мнению директора ИЗ, данную точку зрения подтверждает и пленум Верховного суда и Высшего арбитражного суда, постановление которого от 2 апреля 1997 года определяет, что «не подлежат взысканию дивиденды полностью или частично и по искам акционеров — владельцев привилегированных акций, размер которых определен уставом, если общим собранием акционеров на основании пункта 3 статьи 42 Закона принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям данного типа».
ИЗ также приводит цифры по распределению прибыли за прошлый год. Из 660 млн рублей «использовано в соответствии с бюджетом общества» 48,68 млн рублей. Часть денежных средств в размере 139,44 млн рублей направлена на погашение «убытка за прошлые годы», общая сумма которого составляла 1,015 млрд рублей. По данным ИЗ, за 2001 год «закрыто» убытков на 375,8 млн рублей. Оставшиеся убытки прошлых лет состоят из пеней в бюджет и внебюджетные фонды.
«Принятие решений в угоду сиюминутной выгоде владельцев привилегированных акций, количество которых почти в четыре раза меньше количества акционеров — владельцев обыкновенных акций, существенно нарушило бы права последних, связанные с обеспечением долгосрочных перспектив развития предприятия и принесения стабильных доходов в будущем», — отмечает в письме Евгений Сергеев.
Но держатели привилегированных акций с ним вряд ли согласятся. Интересы «акционеров — владельцев обыкновенных акций» господин Кобелев считает интересами господина Бендукидзе. Мелкие же акционеры хотят получить собственную выгоду от акций ИЗ — либо в форме дивидендов, либо в виде курсового роста.
Но ни того, ни другого нет. Вокруг выплаты дивидендов ведутся споры, а цена на акции ИЗ находится на крайне низком уровне. Обыкновенные бумаги стоят около $8, привилегированные — $5. Исходя из этих цифр, стоимость всего завода можно оценить всего в $12 млн, что вдвое меньше полученной только в прошлом году чистой прибыли. Но спрос на такие дешевые бумаги отсутствует в силу того, что основной собственник компании не заинтересован в развитии рынка ее акций.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
