Акции ЛМЗ выросли на 40%
18.03.2002
В пятницу цена акций петербургского ОАО «Ленинградский металлический завод» (ЛМЗ) выросла на 40% и впервые после кризиса 1998 года превысила $3. На фондовой бирже РТС брокеры заключили три сделки с бумагами ЛМЗ, которые в последнее время достаточно неликвидны. Цена сделок колебалась от $2,75 до $3,1. До этого цена акций ЛМЗ в марте составляла $2,2. То есть рост акций за один торговый день составил около 40%.
Как ранее прогнозировал Ъ, спрос на акции ЛМЗ активизировался в силу того, что концерн «Силовые машины» ведет подготовку к переводу на единую акцию своих промышленных предприятий, в том числе петербургских ЛМЗ, «Электросилы» и Завода турбинных лопаток. В пятницу немного выросли и акции ОАО «Электросила». Цена бумаг впервые с марта 2001 года достигла $3. Высоким оборотом отметился рынок акций ОАО «Ленэнерго». Обыкновенные бумаги компании покупали по $0,48-0,49. Общий объем сделок превысил $300 тыс.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
«Мы не занимаемся убыточными проектами»
19.03.2002
Вчера открытие филиала инвестиционной компании «Тройка Диалог» в Петербурге затянулось на 8 часов. Сначала специалисты компании провели специальный семинар для более, чем 100 профессионалов рынка ценных бумаг из Петербурга и регионов. Закончилось мероприятие дружеским коктейлем в гостинице «Астория». С подробностями ОЛЕГ АНИСИМОВ.
Пришедшие на семинар петербургские финансисты весь день гадали: зачем «Тройка Диалог» открыла петербургский офис, и каким образом она собирается зарабатывать деньги. Логика их сомнений была достаточно проста. Во-первых, петербургским брокерам и самим не хватает клиентов на местном рынке, Москва в этом плане более привлекательна. Во-вторых, иностранных клиентов, связями с которыми славится «Тройка», из Петербурга не привлечешь. В-третьих, крупные проекты (например, организация облигационного займа, подготовка выпуска ADR) можно вести непосредственно из Москвы. Сомнения брокеров подтверждаются и фактами. Считанные московские брокеры открывали свои офисы в Петербурге, но особых успехов в зарабатывании денег на местном рынке они не показали. В результате большинство москвичей совсем отказались от открытия филиалов в Петербурге.
До кризиса 1998 года офис в городе имела только инвестиционная группа «Атон». Но потом филиал был свернут, а многочисленные пожелания «Атона» возобновить работу филиала пока не нашли практического выражения. Вот и вчера в «Атоне» Ъ сообщили, что «продолжают изучать ситуацию и в перспективе это возможно».
В прошлом году филиал открыла группа «Центр инвест», но на рынке он малозаметен. Некоторые интернет-брокеры имеют очень небольшие, в лице одного человека, представительства, а большинство управляющих компаний паевых фондов ограничились в Петербурге заключением договоров с агентами по продаже паев.
Но в «Тройке Диалог» заявили, что собираются сделать филиал не только представительским офисом, но и прибыльным подразделением компании. Об этом в интервью Ъ рассказал директор филиала Алексей Чернушевич, который приехал возглавлять офис из Нижнего Новгорода.
— Почему «Тройка Диалог», имея филиалы в Самаре, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде и Ростове-на-Дону, долго не открывала офис в Петербурге?
— Петербург — достаточно ответственное место. Открытие филиалов в других городах быстрее давало отдачу, поскольку там меньше компаний, предоставляющих инвестиционные услуги.
— Давно ли вы работаете в «Тройке Диалог»?
— Я пришел в компанию в июне 1999 года. До этого работал финансовым директором торговой компании в Нижнем Новгороде, а еще раньше в филиале Инкомбанка.
— Что будет представлять из себя петербургский филиал компании?
— Это будет небольшой сэйлз-офис. В нем будут работать 8-15 человек, что стандартно для филиалов «Тройки». В Петербурге уже есть клиенты и контрагенты, которых и будет обслуживать филиал. Петербургский филиал, как и все филиалы «Тройки Диалог», предоставляет все продукты компании. Тем не менее, на первом этапе основные усилия будут направлены на развитие торговых операций с российскими ценными бумагами. Филиал также планирует заниматься операциями с паями инвестиционных фондов своей управляющей компании. Основная роль «Тройки» как крупного маркет-мейкера на фондовом рынке России — представление котировок с достаточно узким спрэдом (разницей между ценами на покупку и продажу. — Ъ) на широкий спектр финансовых инструментов.
— Будет ли филиал работать с петербургскими акциями?
— Обязательно, если будут заявки от клиентов.
— Другие московские компании не открывают филиалы в Петербурге, говоря, что это не принесет прибыли, а крупные проекты можно вести и из Москвы. Планирует ли филиал зарабатывать деньги в Петербурге или будет планово убыточным?
— «Тройка» — частная компания, занимающаяся развитием собственного бизнеса, в том числе и развитием своей региональной сети. Мы не можем себе позволить заниматься убыточными проектами. Сейчас очень удачное время для открытия офиса в Петербурге, у нас есть все предпосылки и возможности для того, чтобы этот филиал был прибыльным.
Петербургский брокер покинул Andersen
20.03.2002
Как стало известно «Ъ», петербургский Интернет-брокер ООО «Вэб-Инвест.ру» отказался от аудиторских услуг компании Andersen. Вчера в компании подтвердили это, уточнив, что основным мотивом этого решения стала пошатнувшаяся репутация Andersen.
Компания «Вэб-Инвест.ру» была создана для предоставления услуг торговли через Интернет в феврале 2000 года, и по итогам первого же года работы получила престижное аудиторское заключение от Andersen.
Но по результатам 2001 года аудиторское заключение для «Вэб-Инвест.ру» будет делать уже другая фирма. Сейчас компания ведет переговоры с английским аудитором Moore Stephens, занимающей место во второй мировой десятке.
Исполнительный директор группы «Вэб-Инвест» Наталья Курачева так комментирует причины ухода «Вэб-Инвест.ру» из Andersen: «Для финансовой компании репутация аудитора более важна, чем для промышленной. После скандала с Enron участники рынка усомнились в профессиональной репутации Andersen. Кроме того, из российского офиса компании ушли сильные сотрудники».
В первую очередь госпожа Курачева имеет в виду ведущего партнера по финансовому аудиту Andersen Геннадия Мещерякова, который недавно покинул компанию и перешел на работу в Газпромбанк.
В «Вэб-Инвест.ру» говорят, что отказались услуг Andersen не из-за высокой цены услуг компании, хотя и подтвердили, что новому аудитору будут платить меньше. По данным «Ъ», стоимость аудита финансового института компанией «большой пятерки» составляет по-минимуму несколько десятков тысяч долларов в год. ОЛЕГ АНИСИМОВ
«Петербургский промышленный» попробует добрать денег
20.03.2002
В понедельник интервальный паевой инвестиционный фонд (ПИФ) «Петербургский промышленный» открылся для выкупа и продажи инвестиционных паев. Во время прошлого интервала в сентябре 2001 года фонд увеличил активы всего на 5%.
«Петербургский промышленный» — единственный ПИФ под управлением ЗАО «Санкт-Петербургская центральная управляющая компания» (СПЦУК), которая входит в группу «Ленстройматериалы». Фонд является интервальным: двухнедельные периоды открытия для выкупа и размещения инвестиционных паев проходят дважды в год (во второй половине сентября и второй половине марта).
Интервал фонда «Петербургский промышленный» продлится до 1 апреля включительно. А до 21 марта открытыми будут еще два петербургских ПИФа — «Петровский-универсальный» и «АВК-Фонд сбережений» (оба этих фонда открыли интервалы 1 марта).
Активы ПИФа «Петербургский промышленный» на 28 февраля составляют 6,8 млн руб., а стоимость пая — 1191,45 рублей. Первичное размещение паев фонда проходило в конце сентября 2000 года. Тогда один пай продавался по 1000 рублей. То есть почти за полтора года со времени размещения пай фонда вырос всего на 19%. Это один из худших показателей среди российских паевых фондов. Однако СПЦУК предлагает судить о результатах работы фонда по другим цифрам: за период с предыдущего интервала, который закончился 2 октября, доходность управления активами фонда составила 36,6% годовых, а за первые два месяца 2002 года — около 28% годовых.
Справедливости ради отметим, что доходность других интервальных петербургских ПИФов еще хуже. По данным www.frsd.ru, пай фонда «АВК-Фонд сбережений» (управляющая компания «Дворцовая площадь») вырос менее чем на 10% за последние полгода, а пай фонда «Петровский-универсальный» — менее чем на 4% при том, что управляющая компания «Петровский фондовый дом» проводила размещение с середины сентября по середину декабря прошлого года.
Лучшие московские интервальные ПИФы в несколько раз доходнее. Например, крупнейшие в России фонды группы «ЛУКОЙЛ-Фонд» под управлением «НИКойла» показали рост пая на уровне 40% за полгода.
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Andersen несет первые потери в России
Вчера после четырех лет работы в московском офисе Andersen на работу в ФПГ ГНК
20.03.2002
Вчера после четырех лет работы в московском офисе Andersen на работу в ФПГ ГНК «Нафта-Москва» перешел директор отдела корпоративных финансов аудиторской компании Антон Аверин. На новом месте он занял должность директора по инвестициям. «Это не связано с Enron,— прокомментировал он свое решение.— С начала года идет оживление бизнес-среды, во многих компаниях многие менеджеры пересматривают свои позиции. Вот и мне было много звонков от ‘охотников за головами’. Я долго работал консультантом бизнеса, а теперь самому захотелось поработать по другую сторону стола — в реальном секторе».
Это не первое заметное увольнение из компании. Накануне на должность финансового директора Газпромбанка перешел партнер Andersen СНГ Геннадий Мещеряков, стоявший у истоков московского представительства фирмы. Его господин Хорн называл «первой ласточкой» «среди молодых россиян, которые заняли руководящие должности в российских отделениях компании». «Я очень хорошо знаю Мещерякова,— заявил Ъ один из бывших его сослуживцев.— Это человек на все 100% лояльный философии Andersen, он много сделал для компании. Уверен, что он сделал обдуманный шаг, а то, что с ним ушла команда, это лишь характеризует его как лидера».
Вчера же Andersen покинул и первый российский клиент — петербургский интернет-брокер «Вэб-Инвест.ру». Компания переходит на обслуживание в английскую аудиторскую фирму Moore Stephens. Исполнительный директор «Вэб-Инвест» Наталья Курачева так прокомментировала это решение: «После скандала с Enron участники рынка усомнились в профессиональной репутации Andersen. Кроме того, из российского офиса компании ушли сильные сотрудники». ВИТАЛИЙ Ъ-БУЗА; ОЛЕГ Ъ-АНИСИМОВ, Санкт-Петербург
«Севзаптелеком» избавился от буквы «С»
26.03.2002
Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) присвоило новый кредитный рейтинг ОАО «Северо-западный телеком» (СЗТ) и его планируемому выпуску рублевых облигаций. Рейтинг по российской шкале присвоен на уровне «ruBB». Это уже второй кредитный рейтинг СЗТ от агентства S&P. Первый, международный, был присвоен эмитенту в феврале на уровне CCC. Не совсем понятно, зачем СЗТ при присвоенном международном рейтинге понадобился внутрироссийский, тем более, что факт наличия рейтинга вряд ли окажется определяющим фактором при размещении облигаций СЗТ в апреле 2002 года. Дело в том, что объем выпуска невелик — 300 млн рублей, и участники рынка не сомневаются в том, что СЗТ успешно разместит, а затем погасит бумаги. Еще один источник финансирования инвестпрограммы СЗТ выделяет аналитик S&P Майкл О’Брайен (Michael O’Brien): «Поступления в объеме около $2,9 млн от планируемой продажи доли в уставном капитале компании «Дельта-Телеком» должны помочь СЗТ финансировать программу развития и расплачиваться по кредитам поставщикам оборудования».
ОЛЕГ АНИСИМОВ
Управление «Ленэнерго» оценили на троечку
Для России это хорошо
27.03.2002
Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило рейтинг корпоративного управления ОАО «Ленэнерго» на уровне 5,7. Эта оценка почти вдвое ниже максимальной, но для российских компаний считается достаточно высокой.
Рейтинг корпоративного управления (РКУ) Standard & Poor’s является количественным отражением того, насколько процедуры управления в компании служат интересам всех ее финансово заинтересованных лиц. Общий РКУ является результатом оценок — по шкале от 1 до 10 — по четырем компонентам: структура собственности и влияние со стороны акционеров, отношения с финансово заинтересованными лицами, финансовая прозрачность и раскрытие информации, структура и методы работы совета директоров.
Присвоение рейтинга корпоративного управления — знаковое событие для компании, так как за получение оценки, которую менеджеры обычно считают необъективной, компания должна еще заплатить немалые деньги. Хотя факт наличия РКУ положительно воспринимается иностранными инвесторами, при оценке финансовых инструментов компании инвесторы смотрят в первую очередь не на корпоративный рейтинг, а на кредитный. Поэтому неудивительно, что до «Ленэнерго» рейтинг корпоративного управления получили всего 3 российские компании: «Аэрофлот» (4,6 пункта), Инвестиционно-банковская корпорация (4,2) и Северо-Западный телеком (5,6).
Как видно, компании, базирующиеся в Петербурге, охотнее получают рейтинг, а его значение оказывается выше, чем у москвичей. О намерении получить рейтинговую оценку уже заявила еще одна петербургская организация — банк «МЕНАТЕП Санкт-Петербург».
«Ленэнерго» стала первой в структуре РАО «ЕЭС России» компанией, получившей рейтинг. В отчете о присвоении рейтинга S&P отмечает, что качество корпоративного управления в «Ленэнерго» значительно превосходит минимальные требования, предъявляемые законодательством, и общие стандарты, сложившиеся в России. Этому способствует то, что иностранным акционерам (в том числе двум стратегическим) принадлежит более 30% голосующих акций энергетической компании.
В то же время агентство считает, что возможности «Ленэнерго» по внедрению передовой международной практики корпоративного управления ограничены, так как компания работает в отрасли, являющейся объектом жесткого регулирования со стороны государства, и по-прежнему в очень большой степени зависит от действий правительства и некоего «ряда влиятельных групп, связанных с ее контролирующим акционером». S&P однако не уточнило, какие группы имело в виду. Крупнейшим акционером «Ленэнерго» является РАО «ЕЭС России» (57% голосов), а РАО ЕЭС контролируется государством.
Директор по исследованиям московской инвесткомпании «Атон» Дерек Уивинг (Derek Weaving) считает, что сейчас любая оценка корпоративного управления оттенена неопределенностью с реформами энергетического сектора России. «Пока нет ясности с реструктуризацией, любые попытки компании привлечь так необходимые инвестиции столкнутся с их дороговизной», — считает господин Уивинг.
ОЛЕГ АНИСИМОВ.
Менеджеры БФА стали собственниками
но перестали быть брокерами
29.03.2002
Вчера Промышленно-строительный банк (ПСБ) подтвердил Ъ, что директор по финансовым рынкам Владимир Свиньин оставил должность в банке. Одновременно ПСБ вышел из числа акционеров ЗАО «Балтийское финансовое агентство» (БФА), а новыми собственниками компании будут несколько ее менеджеров, в том числе сам господин Свиньин.
ЗАО «Балтийское финансовое агентство» было основано в сентябре 1993 года. Единственным акционером компании в течение 8 лет был петербургский ПСБ. Генеральным директором БФА до 1998 года являлся Владимир Свиньин, который затем перешел на должность директора по финансовым рынкам в ПСБ.
Выход ПСБ из числа собственников БФА связан с реструктуризацией брокерского бизнеса в рамках банка. «Мы не расцениваем этот бизнес как суперприбыльный. Поэтому считаем накладным содержать сразу две инфраструктуры по брокерскому бизнесу», — заявил вчера Ъ Владимир Свиньин.
Последние годы брокерская деятельность в группе ПСБ дублировалась: банк и БФА оказывали, по сути, одинаковые финансовые услуги. Теперь в банке решили предоставлять брокерские услуги только под собственным брэндом. БФА, у которого несколько сот активных клиентов на фондовом рынке, будет теперь постепенно переводить их на обслуживание в банк. Скептики, однако, считают, что этот бизнес слишком деликатен, чтобы можно было говорить о каком бы то ни было «переводе клиентов». В операциях с ценными бумагами (если речь не идет об интернет-трейдинге) очень большую роль играют личные взаимоотношения клиента и брокера.
«Сейчас в ПСБ изменяется организационная структура брокерского подразделения, штатное расписание. После того как в банке появится брокерский бизнес, удовлетворяющий интересам клиентов БФА, мы предложим им перейти на обслуживание в банк», — говорит гендиректор ЗАО «БФА» Андрей Белявский. Часть сотрудников-брокеров агентства перейдут на работу в ПСБ, но в структуре агентства все равно останутся работать более 100 человек (сейчас около 80 человек работают в ЗАО «БФА», и примерно 100 человек — в ЗАО «Управляющая компания «БФА» — дочерней фирме, учрежденной в 1997 году).
По мнению господина Белявского, перевод брокерского бизнеса в ПСБ займет «далеко не один месяц». Избавляясь от него, БФА планирует сосредоточиться на так называемых инвестиционных операциях. «Это будут не стратегические инвестиции, которыми занимается Банкирский дом ‘Санкт-Петербург'», — уточняет Владимир Свиньин. А дальнейшее взаимодействие с банком он описывает следующей схемой: «Мы ищем инвестпроекты, оцениваем их. Если считаем привлекательными, то предлагаем его банку. Если этот проект нравится, он выделяет деньги на его приобретение, а мы становимся управляющими этим процессом. Дальнейшая задача — продать проект и получить прибыль». Управляющая компания БФА ведет сейчас два подобных проекта: девелоперский проект на территории бывшего Петрозавода и производственный — на базе НИИ резиновых покрытий и изделий.
Несмотря на то что «стратегическим партнером» БФА по-прежнему остается ПСБ, банк де-факто вышел из состава акционеров агентства. «Речь идет о продаже брэнда БФА, банк не дарит нам свои материальные активы», — подчеркивает господин Свиньин. Как будут распределены акции среди менеджеров агентства, пока не определено. Известно, что в БФА будет «больше двух» акционеров, а в их число войдут и Владимир Свиньин, и Андрей Белявский. Первый станет гендиректором ЗАО «УК БФА», второй сохранит пост главы ЗАО «БФА». Место директора по финансовым рынкам ПСБ займет Сергей Борисов, возглавлявший в банке службу дилинга.
Заметим, что реструктуризация брокерского бизнеса грозит и многим другим инвесткомпаниям. Причиной является то, что после появления в 2000 году на российском рынке интернет-трейдинга комиссионное вознаграждение брокеров резко снизилось и зарабатывать инвесткомпании могут, пожалуй, только на проведении эксклюзивных операций. Но находить клиентов на такие операции способны далеко не все брокеры, в силу чего многие из них влачат достаточно жалкое существование, а, например, такая крупная в прошлом компания как «Картель» и вовсе вынуждена была уйти с рынка.
ОЛЕГ АНИСИМОВ