Торговец приехал в деревню и объявил, что будет покупать обезьян по 10 долларов. Жители, увидев, как много обезьян в лесу, бросили хозяйство и принялись ловить их. Вскоре обезьян стало заметно меньше.
Тогда торговец поднял цену до 20 долларов. Жители усилили старания и принесли ещё. Продовольствия стало не хватать, и некоторые начали возвращаться к традиционным работам в поле.
Затем торговец предложил 50 долларов за обезьяну, но сказал, что должен уехать, и оставил вместо себя помощника.
Помощник собрал жителей и сказал: «Посмотрите на все эти клетки с обезьянами. Я продам их вам по 35 долларов. Когда хозяин вернётся, продадите ему обратно по 50».
Жители наскребли сбережения, заняли денег и выкупили всех обезьян. Больше торговца и его помощника никто не видел — только долги… и деревню, полную никому не нужных обезьян.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside. Темы канала: экономика, инвестиции, финтех, банки. Автор: Олег Анисимов Также читайте, как я погорел на стартапе.
Анекдот иллюстрирует тему любого пузыря и «теорию бОльшего дурака» (greater fool theory).
Суть в том, что актив покупают не потому, что он стоит своих денег, а потому, что его можно перепродать «бОльшему дураку» дороже.
Как это работает по шагам? Новая технология (идея, тенденция или дефицит) создаёт быстрый рост цен. Появляются истории «разбогател за неделю»; медиа и блогеры усиливают шум. Новые деньги заходят «чтобы не упустить» (FOMO). Метрика успеха — не дивиденды, выручка или прибыль, а «рост графика». Участники рынка воспринимают только «бычьи» аргументы, закрывая глаза на «медвежьи». Они перестают различать цену и ценность: «дорожает, значит, ценно».
Растёт доля неквалифицированных покупателей; объяснение цен — «так решила толпа». Участники знают, что дорого, но покупают ради перепродажи. Поток «бОльших дураков» иссякает: новости хуже, ставки выше, регуляторика, скам. Ликвидность пересыхает, цены резко падают.
Теория «бОльшего дурака» — это не про глупость отдельных людей, а про механику рынков, где прибыль зависит от постоянного прихода новых покупателей. Как только конвейер останавливается, воздух выходит.
В крипте мы всё это видели несчётное число раз. Исключений мало. Битко●н — одно из них. И смотря с какой цены считать. Те, кто покупал осенью по 126 тысяч, вполне себе «бОльшие дураки».
А многие, в надежде на быстрый рост, обещанный именитыми сторонниками битко●на, покупали с плечом и потеряли уже всё вложенное.
