Главным лейтмотивом секции стало то, как современному российскому высокотехнологичному бизнесу привлекать и удерживать ключевые кадры в условиях жесточайшего дефицита на рынке труда. Дискуссия строилась вокруг трех магистральных направлений:
1. Практика IT-гигантов: как сделать сотрудников реальными совладельцами
Представители крупного бизнеса — Дмитрий Маркелов (HeadHunter) и Юлия Сазыкина (Positive Technologies) — выступали «голосом рынка». Сегодня высокими зарплатами топовых разработчиков и менеджеров уже не удержать, поэтому ставка делается на программы долгосрочной мотивации (LTI — Long-Term Incentives).
На секции обсуждался опыт внедрения таких механизмов. Особый интерес в этой сфере представляет кейс Positive Technologies, которая является одним из пионеров инновационных мотивационных программ в РФ (компания продвигает идею масштабного выпуска новых акций для сотрудников при кратном росте капитализации бизнеса). В свою очередь, опыт HeadHunter важен с точки зрения того, как перестраивать и сохранять опционные программы при редомициляции (юридическом переезде бизнеса в РФ). Спикеры говорили о том, как выстраивать KPI, чтобы мотивация была прозрачной, и как правильно объяснять рядовым сотрудникам ценность владения ценными бумагами работодателя.
2. Доступность инструментов для стартапов и частных компаний
Второй ключевой вопрос повестки: «Должны ли такие программы быть доступны только публичным компаниям?». Этот аспект со стороны венчурного и инвестиционного рынка освещала Марина Амелина («Восток Инвестиции»).
Традиционно считается, что раздавать акции легко только тем компаниям, которые уже провели IPO и торгуются на бирже. Но для частных технологических стартапов доля в бизнесе — это главная «валюта», так как у них на старте нет сверхприбылей для выплаты гигантских денежных премий. На секции говорили о том, что непубличным компаниям (ООО или закрытым АО) критически не хватает удобных и недорогих легальных механизмов. Чтобы обойти корпоративные сложности с передачей реальных долей, рынок ищет альтернативы: например, «фантомные акции» (когда сотрудник получает денежный бонус, строго привязанный к росту стоимости компании, но не саму долю) или использование цифровых финансовых активов (ЦФА) для оцифровки прав работников.
Читайте мою книгу про обман на криптовалютах. Подпишитесь на мой телеграм-канал «Финсайд» и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside. Темы канала: экономика, инвестиции, финтех, банки. Автор: Олег Анисимов.
3. Регулирование, инфраструктура и защита миноритариев
Государственный и инфраструктурный взгляд на проблему представили Елена Курицына (Московская биржа) и Екатерина Абашеева (Банк России). Их главной задачей на панели было обсуждение рисков.
Самый острый риск любой мотивационной программы акциями — это размытие (dilution) долей текущих акционеров. Когда компания выпускает новые акции, чтобы щедро вознаградить команду, доли розничных инвесторов, купивших акции на бирже, уменьшаются. Регулятор (ЦБ) и Мосбиржа выступают за то, чтобы правила LTI-программ публиковались заранее и были кристально прозрачными. Частный инвестор должен понимать еще «на берегу», при каких условиях и в каком объеме акции будут передаваться менеджменту.
Кроме того, обсуждалась роль биржи в технической реализации: как корпорациям правильно проводить байбэк (обратный выкуп акций с рынка для пополнения мотивационного пула), чтобы не создавать искусственных скачков цен и не нарушать жесткие правила инсайдерской торговли.
Общий итог секции:
Российская экономика остро нуждается в новых, более гибких и дешевых в администрировании финансовых инструментах для мотивации персонала. Развитие рынка ЦФА и совершенствование корпоративного законодательства должны позволить как биржевым гигантам, так и небольшим стартапам легко делать своих сотрудников совладельцами бизнеса. При этом Банк России продолжит внимательно следить за тем, чтобы корпоративная щедрость работодателей не реализовывалась в скрытый ущерб для частных инвесторов на бирже.
Секция «Мотивация акциями: какие финансовые инструменты нужны»
• Какие программы долгосрочной мотивации сотрудников нужны сегодня высокотехнологическому российскому рынку?
• Размер – имеет значение? Должны ли мотивационные программы быть доступны только публичным компаниям, или частные компании и стартапы тоже заинтересованы?
• Какие риски необходимо купировать и учесть в регулировании, чтобы мотивационные программы работали в соответствии с ожиданиями?
Модератор:
Никита Макаров, телеканал РБК:
Спикеры:
• Екатерина Абашеева, Банк России:
• Марина Амелина, Восток Инвестиции:
• Елена Курицына, Московская биржа:
• Дмитрий Маркелов, HeadHunter:
• Юлия Сазыкина, Positive Technologies:
