35 млн долларов — это много или мало? С одной стороны, очень много. Эта сумма дает право называться миллиардером (рублевым, естественно) и попасть в рейтинг журнала «Финанс.». Такого состояния хватит для личной жизни и для реализации бизнес-желаний. Наконец, за любым холостяком, обладающим миллиардом в рублях, просто табунами будут носиться представительницы прекрасного пола. И не только за холостяком.
С другой стороны, 1 млрд рублей — это катастрофически мало. В 538 раз меньше, чем стоит один только баловень судьбы Роман Абрамович (№ 1 рейтинга). В 365 раз меньше, чем Олег Дерипаска (№ 2) и в 328 раз меньше, чем Михаил Фридман (№ 3). Впрочем, многолетние обитатели верхушки списка богатых людей России и так хорошо известны. Гораздо интереснее новые люди. Кто они?
Браво, ритейлеры! Предприниматели, которые несколько лет назад посчитали развитие розничных сетей беспроигрышным делом, теперь пожинают плоды своей дальнозоркости. Андрей Рогачев («Пятерочка») и Сергей Галицкий (почти неизвестная в Москве и Петербурге сеть «Магнит) стали уже долларовыми миллиардерами. Как и Рустам Тарико («Русский стандарт»), выдающий в розничных сетях кредиты. Эти трое — первые в России долларовые миллиардеры, сделавшие капитал не на сырье и не на приватизации.
Браво, портфельные инвесторы! Что может быть выгоднее, чем продажа «Сибнефти» «Газпрому» за $13 млрд? Покупка самого «Газпрома»! Те, кто покупал акции газовой монополии в 2004-2005 годах по 60-80 рублей, увеличили свой капитал в 3-4 раза. Браво, Сулейман Керимов (№ 12) и Елена Батурина (№ 29)! Благодаря портфельным инвестициям они сделали столько денег, сколько за обозримый срок не принесет ни одна стратегическая инвестиция.
Кстати, если бы Роман Абрамович продал «Сибнефть», скажем, весной 2005 года, а выручку вложил в акции «Газпрома», он смог бы поспорить с Биллом Гейтсом за звание самого богатого человека на планете. Пока же Роман Абрамович «всего лишь» крепко осел в двадцатке богатейших людей мира.
Браво, продавцы бизнеса! Если ваш бизнес никто не хочет купить, то, вероятно, вы что-то делаете не так. 2005 год отметился чередой сделок по продаже части или целого бизнеса иностранцам. Российские собственники выручали очень неплохие деньги. По итогам этих сделок соответственно вырастало их состояние. АФК «Система», «Лебедянский», «Северсталь-авто», «Пятерочка», «Евразхолдинг», Rambler Media, «Новатэк», Urals Enegry, «Амтел», НЛМК — неполный список проведенных IPO.
«Мултон», «Петросоюз», ПИТ, «Степан Разин», «Тинькофф», «Балканская звезда», «Текс» — эти и другие бизнесы были выстроены настолько четко, что сумели заинтересовать западных инвесторов из числа крупнейших. Некоторые собственники нашли российских покупателей. Третьи считают, что бизнес продавать нельзя, пока он не набрал должных оборотов. И они тоже правы.
На чем же делать состояние в 2006 году? Конечно, на идеях. На идеях, которые слегка или сильно изменят мир. Отрасль не так важна. Резко обогатиться можно на потребительском рынке: в производстве и торговле. Ведь реальные доходы населения беспрецедентно растут, и нужны просто идеи, чтобы воспользоваться ситуацией. На финансовом рынке, если уметь не только «садиться» на волну роста, но и «ловить» падение. Серьезные деньги можно сделать в девелопменте, разумеется, если знать, где и что строить.
Именно идеи и труд обогатили абсолютны большинство из 720 фигурантов рейтинга миллиардеров журнала «Финанс.». Этот специальный выпуск полностью посвящен миллиардерам. В номере вы найдете два постера и даже кроссворд, который поможет определить, насколько хорошо вы знаете российский бизнес.
Журнал «Финанс.» №6 (143) 13-19 февраля 2006 — Частная дума
ОЛЕГ АНИСИМОВ, главный редактор
Вы держите в руках специальный номер журнала, посвященный крупнейшим собственникам российской экономики. Как год и два года назад мы начинаем с фразы: «Чем прозрачнее будет деловая среда, тем точнее будет рейтинг». Прошел еще один год, в течение которого несколько десятков российских компаний из различных секторов экономики раскрыли информацию о своих совладельцах. Тенденция должна продолжиться и в 2006 году. Методика рейтинга миллиардеров журнала «Финанс.» несколько отличается от классической схемы, по которой учитывается только стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности бизнесмена. Мы также считаем доходы миллиардера — дивиденды и деньги, полученные от продажи акций. Подробно с методикой можно ознакомиться на стр. 24.
В этом году в рейтинге представлены 720 человек, годом ранее — 468. Рост в основном обеспечили владельцы компаний «новой экономики», прежде всего розничной торговли и девелопмента, и топ-менеджеры крупных сырьевых компаний, которых собственники награждают за верность, а также долгую и плодотворную работу.
720 российских миллиардеров контролируют суммарный капитал более $291 млрд. Количество долларовых миллиардеров за год выросло с 39 до 50 человек, из них трое создали бизнес с нуля (стр. 68). Под их контролем находятся активы на сумму в $193,5 млрд. Из 720 миллиардеров лишь 27 женщин, владеющих капиталом в $4,4 млрд. 43% этой суммы контролирует Елена Батурина ($1,9 млрд).
«Великолепная пятерка». Новый рейтинг миллиардеров сохранил статус-кво — первые пять мест остались за теми же бизнесменами, что и год назад. Более того, никто из них даже не поменялся местами: Роман Абрамович, Олег Дерипаска, Михаил Фридман, Владимир Лисин и Виктор Вексельберг.
В 2005 году Роман Абрамович ($18,7 млрд) продал свой крупнейший актив — «Сибнефть». Так как бесчисленный список предприятий, которыми владел губернатор Чукотки вместе с партнерами, почти закончился, то теперь его состояние не будет увеличиваться галопирующими темпами. Возможно, Роман Абрамович превратится в рантье и будет жить на проценты, ведь сумма за год набежит существенная — сотни миллионов долларов, что хватит и на Chelsea, и на Чукотку, и на яхты.
В середине января Европейский банк реконструкции и развития и Международная финансовая корпорация в совместном пресс-релизе опубликовали информацию о том, что Олег Дерипаска ($12,7 млрд) является владельцем «Базового элемента» и «Русского алюминия». Новость не стала откровением для рынка, а «Финанс.» и в прошлом году при подсчете состояния алюминиевого магната исходил из предпосылки, что он на 100% контролирует бизнес. Стоимость алюминиевого гиганта сейчас оценивается в $10 млрд, и инвесторы вправе надеяться на IPO «Русала».
Михаил Фридман ($11,4 млрд) решил не пользоваться услугами ЕБРР для раскрытия информации о структуре собственности «Альфа-групп». Часть информации рынок почерпнул из интервью Wall Street Journal, в котором Михаил Фридман заявил, что его доля в группе превышает 40%. А из инвестиционного меморандума Альфа-банка стало известно, что Михаилу Фридману, Герману Хану ($4,05 млрд) и Алексею Кузьмичеву ($4,05 млрд) принадлежат 77,1% акций ABH Holdings, владеющей компанией ABH Financial Ltd. Последняя в свою очередь контролирует Альфа-банк.
Ранее те же 77,1% акций в фирме Alfa Finance Holdings (AFH) принадлежали компании CTF Holding. В свою очередь AFH владела офшорами ABH Financial Ltd, Alfa Petroleum Holdings и Alfa Telecom, на которые были записаны соответственно все финансовые, нефтегазовые и телекоммуникационные активы.
Из меморандума Альфа-банка следует, что ABH Holdings принадлежит частным лицам. Если сопоставить старую и новую структуру собственности, то получается, что частные лица владели долей не только в банке, но и в нефтегазовых и телекоммуникационных предприятиях. Правда, состав акционеров Alfa Telecom (сейчас Altimo) был несколько шире за счет группы миноритарных акционеров, в числе которых находился сенатор Глеб Фетисов ($85 млн).
Благодаря более понятной структуре собственности «Альфа-групп» (хотя она по-прежнему не до конца прозрачна) в числе долларовых миллиардеров появились Петр Авен ($1,41 млрд) и Андрей Косогов ($1,02 млрд).
В 2005 году Новолипецкий металлургический комбинат разместил акции на Лондонской бирже, предварительно раскрыв структуру акционерного капитала. Владимир Лисин продал часть ценных бумаг, но он по-прежнему контролирует около 82% НЛМК.
Партнер «Альфа-групп» в нефтяной компании ТНК-BP холдинг «Ренова» не спешит раскрывать имена владельцев. Но сразу несколько источников неофициально сообщили журналу «Финанс.», что около 90% капитала принадлежит Виктору Вексельбергу ($8,1 млрд). Остальными 10% акций владеют члены наблюдательного комитета группы Александр Зарубин, Владимир Кремер и Евгений Ольховик. Впрочем, и миноритарных долей хватило, чтобы оценить состояние каждого в $300 млн.
Загадки «черного золота». Несмотря на то что общее количество долларовых миллиардеров за год увеличилось с 39 до 50, рейтинг «потерял» одного из них. Глава «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов ($145 млн) после каждой публикации, где он занимал верхние места в списках богатейших людей, заявлял, что это неправда. И теперь мы с ним полностью согласны. Несомненно, глава «Сургута» богат: принадлежащие ему 0,3% на момент оценки стоили $145 млн. Контрольный пакет акций «Сургутнефтегаза» по-прежнему висит в воздухе: числится на структурах, близких к самой компании. Но 2005 год показал, что его достаточно быстро можно вернуть обратно на землю. «Автоваз», на котором похожая картина с собственностью, перешел под контроль государственного «Рособоронэкспорта».
Ситуация с «Юкосом», а точнее, с его главным акционером — группой «Менатеп», запутана ничуть ни меньше, чем с «Сургутнефтегазом». Два бывших совладельца холдинга Михаил Ходорковский и Платон Лебедев отбывают наказание в исправительных учреждениях. В январе 2005 года 59,5% акций группы «Менатеп» перешли от Михаила Ходорковского к Леониду Невзлину ($420 млн). Ранее 50% находились в собственности траста, а еще 9,5% принадлежали заключенному № 1.
Точно оценить текущее состояние Михаила Ходорковского или Платона Лебедева невозможно, но мы считаем, что их капитал никак не меньше $35 млн. После того как они выйдут на свободу, можно ожидать, что они получат обратно часть того, что останется от группы «Юкос-Менатеп». Остальных четырех акционеров холдинга мы оценили в соответствии с их долями в капитале «Менатепа».
В этом году рейтинг миллиардеров пополнился еще пятью акционерами группы «Альянс» (основные активы — нефтеперерабатывающие заводы). Из корпоративных документов следует, что вдова основателя компании Мадина Бажаева контролирует 82,8% акций. Но, по сути, она является номинальным держателем, так как ценные бумаги принадлежат всей семье Бажаевых. Не зная точное распределение долей в семье, мы «разделили» акции поровну между ее ключевыми членами. Поэтому в списке присутствуют Иса, Мавлит, Мадина, Муса Бажаевы (по $415 млн). Кроме них в рейтинге также находятся два ключевых топ-менеджера группы — Арсен Идрисов и Сергей Чижов (по $40 млн).
Оптом и в розницу. В предыдущем рейтинге журнал «Финанс.» написал, что список существенно пополнился представителями несырьевых отраслей. Но почти все они находились в «подвале», замыкали таблицу, потому что год назад, имея перед глазами только факт IPO «Седьмого континента», мы достаточно консервативно оценили стоимость торговых сетей. Теперь опасения развеяны. Быстрорастущая розница — фаворит инвесторов. Стоимость торговых сетей в течение года росла как на дрожжах. Иногда так быстро, что инвесторы переоценивали бизнес. В частности, в декабре акции «Пятерочки» упали на 30% из-за того, что прогнозы по росту компании не оправдались.
Но в розничной торговле по-прежнему остается белое пятно. Речь идет о компаниях, торгующих мобильными телефонными и цифровыми устройствами. Владельцы фирм также отказываются говорить об оценке бизнеса. Совладелец «Евросети» Евгений Чичваркин ($330 млн) заявил журналу «Финанс.»: «Я не знаю, сколько стоит компания». А акционер Dixis Андрей Шлыков ($65 млн) считает, что «есть различные оценки, но цены как таковой нет. Когда кто-то заплатит хоть какие-нибудь деньги за кого-то, тогда мы и узнаем реальную цифру».
Мы оцениваем перспективы мобильной розницы оптимистично. Во-первых, хотя рост рынка замедляется, его объем ежегодно увеличивался на десятки процентов. Во-вторых, средняя стоимость телефона постоянно растет, что должно положительно сказаться на рентабельности бизнеса. И в-третьих, компании в условиях установившегося рынка вынуждены пойти на реструктуризацию (избавляться от нерентабельных салонов, выстраивать более выгодные логистические цепочки и т. д.), что, несомненно, повысит их стоимость
Журнал «Финанс.» №6 (143) 13-19 февраля 2006 — Миллиардеры-2006
Игорь Терентьев